上半年人身险公司近半亏损 多家偿付能力“亮红灯”

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在已发布偿付能力报告的个人保险公司中，近一半的公司出现了净利润损失，许多保险公司的偿付能力处于“红灯”状态。

最近，保险公司纷纷披露第二季度的偿付能力报告，各公司的半年度业绩也浮出水面。在已经发布偿付能力报告的寿险公司中，近一半的公司已经失去了净利润，每个公司都有自己的困难。

偿付能力“红灯”

这种类型的保险公司在四种类型中所占比例最大，典型的公司也不少。例如，代表企业包括吉祥人寿保险、广信HNA人寿保险和中法人寿保险。

根据《保险公司偿付能力管理条例(征求意见稿)》的要求，保险公司核心偿付能力充足率为50%，综合偿付能力充足率为100%，综合风险评级在b级以上，同时符合标准的偿付能力公司；任何不符合标准的指标都是偿付能力不符合标准的公司。

根据公布的偿付能力报告，主要有三家公司不符合标准。其中，广信HNA人寿核心及综合偿付能力充足率为-421.34%，预计下季度末为-433.86%。最新的综合风险评级为D，恶化趋势难以改变。第二季度末，中法寿险综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率低至-6138.92%，远低于监管要求，最新风险评级不符合监管要求。吉祥人寿二季度综合偿付能力充足率仅为82.37%，核心偿付能力充足率为75.58%。

然而，在上述三家公司中，广信HNA人寿可能面临变化。7月31日，广信HNA人寿披露增资及股东变更方案，新增注册资本7.5亿元，引进新股东。原股东海航集团全部退出，广信人寿保留一半股权。如果这一改革最终被批准，广信人寿在股改后持有25%的股份；柏林资产管理公司和香江金融是第二大股东，分别持有20%的股份；国战投资、乐安珠和冠普地产分别持有14%、11%和10%的股份。

同样100%-120%略低于标准的寿险公司是富德人寿、珠江人寿和百年人寿，综合偿付能力充足率分别为114%、103.42%和101.45%。上海人寿二季度核心偿付能力充足率为117%，综合偿付能力充足率为126%。根据原中国保险监督管理委员会去年10月发布的《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》，如果保险公司的综合偿付能力低于120%，则意味着其面临更大的偿付能力风险，将被纳入重点核查目标。

净现金流压力很大

所谓净现金流量是现金流量表中的一个指标，它又细分为经营活动产生的净现金流量、投资活动产生的净现金流量和融资活动产生的净现金流量。如果总数为负，则意味着三者中至少有一个有问题。

由于产品结构转型、退保增加等原因，许多寿险公司第二季度出现负现金流。根据中荷人寿第二季度的偿付能力报告，其第二季度的净现金流仅为-1.77亿元。此外，汇丰人寿还面临大量净现金流出的问题。第二季度净现金流量为-1.98亿元，在第一季度的基础上由正转为负，流动性风险大幅增加。公司报告解释说，投资产生的净现金流出高于业务产生的净现金流入，主要是因为公司在该季度购买了更多的投资资产。

在第二季度的偿付能力报告中，瑞泰人寿表示，在今年第二季度的基本情景下，经营活动的实际净现金流量约为-6.68亿元，比上一季度的预测值1.79亿元高出约8.47亿元。公司表示，第二季度实际净现金流出增加主要有两个原因:由于实际销售比计划延迟，实际保费收入和其他业务收入的现金流入总额比上季度预测减少约6.47亿元，各账户实际退保和费用现金流出总额比上季度预测增加约2亿元。

瑞泰人寿还表示，在这种紧张的形势下，在未来三个月的现金流预测中，公司整体净现金流量出现资金短缺，这主要是由于产品结构的转型，万能保险带来的现金流入减少，现有的万能保险政策已经逐渐过了退保扣款期，退保带来的现金流出仍有压力。同时，保质产品的销售在发展初期还没有形成销售规模。为应对未来可能出现的资金缺口，资产管理部将配合公司需求，适时进行回购操作或出售流动资产，以满足公司的流动性需求。

记者了解到，投资收益的下降也给一些保险公司的净现金流带来压力。在2017年投资回报率最高的10家寿险公司中，华夏人寿和复星保诚人寿今年上半年的净资产较上季度末略有下降，五年投资回报率最高的6家寿险公司的净资产也较上季度末有所下降。

保险业研究员李建平在接受《国际金融新闻》采访时表示，目前寿险公司转型的重点应该放在健康保险上。由于人口问题，中国老龄化非常严重，健康保险将成为未来的主力军。寿险公司需要把握方向，尽快调整。未来市场已逐渐开始明朗，在未来出现有竞争力的资本之前，必须打下坚实的基础。

保险业务的收入已经大大减少了