七月衰基金之三：融通医疗保健行业A跌超6% 难回牛背

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随着8月份的到来，7月份各种基金的排名已经浮出水面。总的来说，长寿生物疫苗的造假给医疗基金带来了麻烦，上半年的表现引人注目。在7月份的业绩排名中，跌幅最大的活跃股票基金大多与医药行业分不开。

据银河证券数据显示，7月份整个市场的股票型基金和混合型基金的平均收入略有下降，而中国经济网记者注意到，融通保健产业a(161616)是7月份混合型基金下降幅度最大的，7月份基金的下降幅度为6.55%。

荣通保健产业A成立于2015年牛市之前。由于成功抓住牛市机遇，2015年上半年基金净值大幅上升，累计净单位价值最高达到2.7780元。然而，现在它的净值大大减少了。即使经过一轮生物医药市场，截至2018年8月2日，荣通保健产业A的累计单位净值为1.4960元，仅为高峰期的一半左右。

荣通在医疗保健行业的a股仅一个月就下跌了6.55%

7月以来，医药行业接连遭遇“假疫苗”、“假医生”黑天鹅事件，医药类股明显回落。受此影响，今年上半年星品医药主题基金的表现也呈现出全面下滑的趋势，被重新包装成药品的基金在本月普遍下滑。

据中国经济网记者统计，今年7月，荣通医疗保健A行业的下滑幅度为6.55%。该基金成立于2012年7月26日，主要投资于医疗行业股票。

荣通保健产业A成立之初，基金规模为3.36亿元。成立后，经历了一段时间的回调，规模一度跌至1亿元以下。此后，基金开始缓慢复苏，尤其是在2015年牛市期间，当时基金规模高达36.46亿元。然而，随着牛市的结束，其规模再次下滑。截至2017年底，仅剩下8.46亿元，比高峰期低70%以上。然而，今年上半年，医药股做了很大努力，基金规模在第二季度末升至16.48亿元。

与规模相对应的是，从累计净值趋势来看，荣通医疗行业的最高A期净值也出现在2015年牛市期间，当时基金累计净值一度超过2元，最高达到2.7780元。然而，2015年6月后，其累计净值迅速下降，在2016年初跌至1.5元后，其累计净值在未来两年徘徊在1.5元左右。即使今年上半年涉足生物医药市场，其累计净值也未能突破1.7元。

从历史表现来看，荣通保健品A行业近年来的表现也不均衡。基金近3年、2年、1年和今年的增长率分别为-24.03%、-4.39%、13.20%和11.09%。从季度增长来看，基金在2017年的表现并不好。过去一年的增长之所以能够实现正回报，主要是由于今年上半年医药市场的爆发。

根据田甜基金网的数据，今年第二季度，荣通医疗保健A行业主要在普利药业、康泰生物、志飞生物、泰格制药、长春高辛、唐艺昕、恒瑞医药、华东医药、安图生物和通化东宝占据重要位置。可以看出，该基金主要持有生物医药股票。

根据第二季度报告，在2018年第一季度的基础上，基金继续关注创新药物、疫苗、连锁药店、体外受精、医疗服务和其他资产的布局。展望第三季度，预计医药行业数据将继续平稳上行，医药行业结构化市场将继续推出。该基金将密切关注医药行业的高繁荣和高增长领域，并在行业集中度和政策红利的推动下享受投资机会。

然而，自7月份以来，医药行业接连曝光“假疫苗”和“假医生”事件，引发了市场对医药类股的抛售压力，医药行业近期几乎全线下跌。这样的黑天鹅事件是意料之外的，荣通医疗行业的A表现下滑是有道理的。

姜秀雷在两次独立掌舵期间的回归并不好

根据田甜基金网的数据，荣通医疗保健A行业自成立以来，已多次更换基金管理人。现任基金经理是姜秀磊，他也是管理基金时间最长的基金经理。自2006年8月至今，姜秀磊一直担任郎胜药业(深圳)有限公司产品经理、招商局证券R&D中心研究员、贾立安荣丰投资有限公司投资经理..2009年2月，加入荣通基金管理有限公司，担任行业研究员和研究计划部行业领导。

自荣通保健产业A认购开始，姜秀磊与另一位基金经理吴伟共同管理基金，之后多次更换基金经理。姜秀磊也于2016年9月2日至2018年1月18日离开基金，但姜秀磊自2018年1月19日起再次执掌基金。目前，荣通保健产业A也是姜秀蕾管理的唯一一只基金。

在多次更换基金管理人的过程中，姜秀磊曾两次独立管理荣通保健产业A，但遗憾的是，姜秀磊在基金两次独立管理期间的回报并不好。其中，从2014年11月27日至2016年8月25日，在一年零272天的基金管理过程中，姜秀蕾的工作回报率仅为4.24%。第二次是从2018年7月14日至今，只有20天，但姜秀蕾的工作回报率为-13.79%。