你不是西虹市首富 这类股票千万要远离

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"股票必须是保守的，那些开绿灯的人会买下所有的股票！"

电影《西红市首富》的主角王多玉太有钱了。

女秘书提醒他:那些是夕阳产业，随时都可能被迫退出市场！

王多玉立刻“恍然大悟”:你听到我了吗？如果你不买，你就不能买！快，快，向前跑！

电影就是电影，投资者没有“花钱真烦人”的问题。如果他们购买垃圾股票，他们真的会把它们扔在手中。

7月27日，中国证券监督管理委员会发布了《修改:决定》(以下简称《退市决定》)对于目前一些st级“空壳股票”来说可谓一鸣惊人。

流动性正面临枯竭

截至今年3月，a股退市的上市公司总数为95家，平均每年退市的上市公司不到4家，退市率不到0.2%，远低于美国股市8%-10%的退市率。

因此，“不朽的鸟”经常在a股市场上演。针对这一问题，今年3月，中国证监会就退市制度征求公众意见，表示在完善重大违法行为退市制度的同时，将进一步加强对符合退市财务指标的企业的退市执法力度，如严重不良财务状况、长期亏损和“僵尸企业”。《退市决定》改善了重大违法退市的主体状况，长寿生物等重大公共卫生安全违法行为的退市可能不可避免；同时，强化了证券交易所退市制度的主体责任和相关主体责任。

在监管当局不断猛烈抨击的背景下，87只st和st股票今年的表现是意料之中的。这些前几年升温的公司不仅股价暴跌，更重要的是，它们的流动性也面临枯竭。

根据东方财富选择的数据，今年以来，只有5只和*只股票上涨，超过70只股票下跌超过20%，其中30只下跌超过50%。包括圣孔孚、圣钱宝和圣天马在内的6家公司的股价已经直接下跌了80%以上。

在流动性方面，投资者开始“用脚投票”st和st股票。

自7月份以来，剔除因停牌而没有交易数据的14只st和*st股票后，其余73只st和*st股票中有37只的日均成交量不到1000万元，占一半以上。例如，*自7月2日复牌以来，圣凯蒂已连续下跌23次，7月份以来的日均成交量仅为84万元；自7月份以来，圣杨凡的日均营业额仅为145万元；自7月份以来，圣水的平均日营业额仅为203万元。毫无疑问，这些“空壳股票”或准退市股票的流动性已经枯竭。

自7月以来，st板块日均成交量最低的10只股票

数据来源:东方财富选择

对此，赛亚资本董事长罗卫东表示，新的退市规则的出台将进一步与国际市场接轨，这可以抑制多年来形成的投机和不良氛围。“退市的可能性很高，会给投资者造成全面损失，从而大大增加st股的投机风险。预计随后st股的投机价值将继续下降，理性投资者不应参与st股的投机。”

削弱空壳公司的价值

事实上，投机基金多年来对st等壳公司的投机，是出于对重组甚至退市后重新上市的预期。近年来，在许多空壳公司被借走后，它们的股价被炒到了天价。

2016年12月初，*暂停6个月的st天一发布了一份重组草案，将通过发行43亿元人民币的股票，购买百瑞基因100%的股份。重组计划公布后，*st天一连续10个交易日恢复每日涨停；2017年2月，SF控股成功在太丁新材料上市。早在2016年5月，太丁新材料刚刚披露SF有意借款，其股价开始飙升，在正式借款之前，其股价已飙升逾350%。

2016年12月天一后门后的贝里基因趋势

正是因为空壳资源的潜在价值，一些空壳股票公司将在每年年底尽最大努力保护自己的壳。出售房屋和土地或者依靠政府补贴来保护他们的贝壳并不罕见。然而，在监管当局的沉重打击下，退市的风险越来越高，空壳公司的壳值被大大削弱。

深圳的一位私募股权投资者承认，正是对重组或重新上市的预期在过去支撑了这些“空壳股票”。“对于这些可能被摘牌的空壳股票，大量投机资金涌入，机构和散户投资者押注于预期。一旦没有预期，没有资金的参与，后果可想而知。”

“投机已经盛行多年，而且有一个基础，那就是股票市场的‘公正交易’。因为股票不会退市，所以投机没有问题。只要你不退市，你就可以继续通过制定重组计划来挑起投机。特别是某机构击败重庆啤酒大赚一笔后，给市场带来了极大的误导。从那以后，市场资本敢于购买任何股票和任何价格头寸。这种错误的投资方式曾经非常流行，但最终会有人为此付出沉重的代价。”罗卫东说。