拟9.7亿元并购凯世通 万业企业转型“芯”产业

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“核心”产业已经成为房地产公司和企业的转型方向。叶晚企业最近宣布，计划通过发行股票和现金购买的方式，以9.7亿元的价格收购凯思通100%的股权，从而涉足集成电路行业。

8月6日，叶晚企业董事长朱旭东在公司资产重组吹风会上表示，此次交易完成后，上市公司将在原有房地产业务的基础上加快实施业务转型升级，重点发展集成电路设备和材料，进一步加大对该业务的投资。预计未来集成电路设备业务的比重将逐步增加，房地产业务的比重将下降。除了嘉实多在离子注入机及相关设备领域的发展，公司将外延发展战略作为重要方向，充分发挥资本平台优势，拓展集成电路产业，加快战略性新兴产业布局。

收购集成电路企业

根据交易计划，公司计划通过发行股票购买凯思通49%的股权，通过现金购买凯思通51%的股权。

截至2018年3月31日的基准日，目标公司股东权益总额为97072.06万元，比合并报表净资产账面价值7836.13万元增加89235.93万元，增幅为1138.77%。本次以现金方式购买的51%股份的转让价格为4.947亿元，发行股份购买的49%股份的价值确定为4.753亿元。

数据显示，凯视通成立于2009年4月，并于2017年3月进入新的第三板。凯思通的主要业务是离子注入及相关设备的研发、生产、销售和服务。包括太阳能离子注入机、集成电路离子注入机和amoled离子注入机。

根据交易计划，凯思通在全球太阳能离子注入机出货量中名列前茅。凯思通的创始团队成员曾在世界著名的离子注入机公司担任核心技术职务，负责并领导了许多成熟的集成电路离子注入机的开发，在集成电路离子注入机的开发和市场方面拥有丰富的经验。在太阳能离子注入机领域，目前世界上只有三家公司从事太阳能离子注入机业务，嘉实多的市场份额居世界第一。

数据显示，集成电路离子注入机的全球市场规模为18亿美元，基本上被应用材料、日新日本等海外公司垄断。，而相关的中国制造商包括中科鑫等。

叶晚企业对集成电路产业的布局早已是一个预兆。2017年4月，公司以自有资金10亿元人民币认购上海半导体设备材料产业投资基金一期。2018年1月19日，上海半导体设备材料产业投资基金签署合作协议。

叶晚企业表示，交易完成后，凯时通将成为该公司的全资子公司，从而增加半导体设备业务。未来，上市公司将充分发挥嘉实多在半导体设备领域的技术优势、品牌优势和渠道优势，依靠其管理层和R&D团队打造太阳能离子注入机、集成电路离子注入机和amoled离子注入机的全系列产品，成为全球离子注入机特别是集成电路离子注入机的高品质制造商。

“我们相信，凭借凯时通团队在太阳能离子注入机和集成电路离子注入机方面丰富的R&D和市场经验，以及上市公司的资金优势，此次交易完成后，将为上市公司的业务转型迈出坚实的一步。”叶晚企业集团副董事长李永军在重组吹风会上表示。

值得注意的是，公司在交易计划发布的同时宣布了实际控制人的变更。

根据公告，林三叶晚于7月16日与IC基金签署了股份转让协议，将叶晚企业7%的股份转让给IC基金。交易完成后，林三叶晚的持股比例将变为13.53%。因此，普克投资已被动成为上市公司的控股股东，朱旭东、李永军和王庆华将成为叶晚企业的实际控制人。改变以往叶晚企业没有实际控制人的局面。

估价定价吸引注意力

作为一家集成电路公司，凯思通过去的表现并不出色。这引起了市场的担忧。根据财务数据，凯时通2016年和2017年的净利润分别为-1109.97万元和864.89万元。

然而，上市公司对凯思通的盈利能力相当乐观。

根据交易计划，2018年至2023年预计净利润分别为5014.54万元、7925.59万元、11208万元、13200万元、15131万元和16608万元，明显高于报告期净利润，且呈逐年上升趋势。以2017年为基期，预计到2023年净利润复合年增长率将达到63.64%。

在重组吹风会上，中小投资者服务中心对此提出了质疑，并询问其是否符合行业发展规律。

据投资中心介绍，凯思通属于一家半导体设备制造企业。根据国际半导体设备材料工业协会(semi)的数据，2018年全球半导体设备销售额将每年增长10.8%，预计2019年将增长7.7%；根据重组报告披露的数据，2013年至2016年，中国半导体设备市场年均复合增长率为23.92%。投资服务中心要求结合凯思通的已实现净利润、行业历史和预期增长率，解释预测凯思通2018-2020年业绩爆炸的逻辑，是否有基础支撑，是否能实现如此高的预测净利润。