养老目标基金即将面世 基金公司抢滩新“蓝海”

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根据之前业内流传的声明，第一批养老目标基金可能会在本周推出。在报告后收到第一份书面反馈的29家养老目标基金中，尽管不确定谁将是第一批幸运者，但它已经让人们感受到战争即将来临的紧张气氛。在基金行业看来，随着公共基金的规模扩张进入瓶颈期，养老金目标基金有望借助个人养老金第三支柱的建设，突破瓶颈，将行业推向更高水平。中欧基金董事长窦表示，从全球市场来看，养老金也是公共基金最重要的投资者，基金业发展的真正春天即将到来，这也是养老金投资的春天。

勾勒出新的“蓝色海洋”

在不同的场合，不止一家基金公司的高管表达了赢得个人养老金第三支柱市场的雄心。在他们高调的背后，是养老基金勾勒出的浩瀚海洋“蓝色海洋”。

海外市场经常被用作描述这片“蓝色海洋”无边疆域的基准。窦指出，截至2017年底，美国个人养老金账户规模为8.9万亿美元，占整个养老金体系的32%。南方基金资产配置部主任余金华表示，美国个人养老金投资中有一种产品特别受欢迎，那就是目标预期基金(target expectation fund)，又称tdf，截至去年年底，tdf的规模超过了1.1万亿美元。余金华认为，结合公共基金在过去20年创造的长期成就，中国版的tdf也即将问世，个人养老金第三支柱的落地将推动中国养老事业的发展。

华安基金总经理童伟也表示，中国的公募基金行业在养老金服务方面也开展了丰富的实践。截至2017年底，公募基金公司托管的社保基金、基本养老金和企业年金总额达到1.5万亿元，占国内养老金投资管理公司市场份额的50%以上，自2001年以来实现了8.4%的年化投资回报率，为养老金的保值增值做出了贡献。同时，他表示，公司在养老金投资管理、资产配置、fof投资运营和基金研究评估等领域拥有经验丰富的团队，为养老金目标基金的投资运营做好了充分准备，将努力为中国养老保障体系第三支柱建设贡献自己的力量。

长期投资是主流

在养老基金的运作模式上，公募基金行业无一例外地以“长期价值投资”为核心要素。

窦说，养老是最好的长期投资。如果你想提高养老金的投资回报，最大的诀窍是“成为股东”，并增加股权资产的比例。许多人不愿意将养老基金投资于股票基金，因为他们担心短期波动造成的损失，但这实际上是一种认知上的误解。他强调，人们往往将短期价格波动视为损失，而短期波动不会造成真正的长期损失。对于长期基金，随着投资期限的延长，股权投资损失的概率将会降低。

在上周末举行的基金养老投资论坛上，多家基金公司的部门负责人也强调，长期价值投资是养老目标基金运营的核心。工银瑞信(ICBC Credit Suisse)fof投资部部长江华安表示，坚持长期投资和价值投资的理念是养老金保值增值的核心，战略配置应遵循“权益优先”和“分散化”的原则。国泰基金养老与基金投资部主管周认为，以基金形式运营养老基金有三大优势，即基金可以更好地分散风险，基金有更多的资产类别可供选择，基金经理和子基金经理可以有效分工。