ST长生或存退市风险 兴业证券踩雷股权质押

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随着疫苗事件的不断发酵，不朽的生物体(股票简称:圣长生)已经成为公众批评的对象。截至7月27日，该股已连续下跌9次，市值蒸发逾135亿元。然而，在股价下跌的影响下，长胜生物大股东的质押股份面临清算风险。

根据邓忠公司公布的数据，长盛生物股权质押率为28%，质押方大多为工业证券。7月25日，兴业证券宣布，长盛生物股东于、共质押工业证券股份1.78亿股，回购金额6.75亿元。

被拘留的公司董事长之子、长生生物副董事长近日在接受媒体采访时表示，公司最糟糕的情况是退出市场，向兴业证券质押的股份可能无法赎回。

质权人成为主要股东

根据兴业证券发布的公告，包括7月23日的补充质押，兴业证券共持有长生生物1.78亿股。其中，长生生物副董事长持股1.67亿股，占公司股份的95.86%；第三大股东于持股1100万股，占公司股份的13.48%。据估计，这两只股票占公司总股本的18.29%，超过了第一大股东高的持股比例。

目前，这两个出质人的质押股份的履约保证率分别为277.1%和306.62%(按长胜生物7月24日的收盘价计算)，离警戒线(通常为150%)和平仓线(通常为130%)仍有很大差距。

由于长盛生物大股东董、持有的股份已成为限制性股份，意味着长盛生物的股价持续下跌，质押股份无法平仓，兴业证券将收购长盛生物1.78亿股股份，成为公司第一大股东。然而，公司的实际控制人仍然是高和张佑奎，他们合共持有长生生物1.83亿股股份。

那么，第一大股东的身份会对兴业证券产生什么影响呢？

一位不愿透露姓名的业内人士告诉《国际金融新闻》记者:“不难推断，声誉受损的长寿生物将拖累工业证券，导致工业证券股价下跌。此外，兴业证券与长盛生物签订的股权质押合同也反映了一些问题。根据质押合同，如果股票跌入警戒线，甚至跌入收盘线，将决定是否存在补充担保品或资产。如果没有额外的抵押，工业证券必须承担连带责任，只能接受实质性损失的结果。之后，工业证券将利用自己的利润填补空的损失，导致利润下降。”

兴业证券财务报告显示，2017年净利润为22.58亿元，同比增长11.66%；2018年第一季度净利润为3.65亿元，同比下降46.35%。如果长盛生物退市，减值可能对其2018年的业绩产生重大影响。

另一位业内人士告诉记者:“兴业证券还有一个隐忧，那就是在正常情况下，市场的发展方向将远远大于实际情况。例如，在这次事件之后，兴业证券损失了1亿元人民币，但在未来，在市场的反应下，它将不再只是一个1亿元人民币的概念。市场会放大企业的缺陷，使利润蒸发得更多。”

事实上，自7月23日以来，兴业证券被披露拥有1.78亿股长盛生物的质押股份，这反映在第二天的股价中。

7月24日，除了工业证券下跌0.94%之外，经纪行业开始全面流行。在接下来的三个交易日里，股票持续下跌，跌幅分别为2.84%、0.58%和0.78%。对此，一位投资银行家告诉记者:“工业证券不会继续下跌，而空的损失是合理的，这将在一段时间后足够了。”

工业证券全球首席策略师张益东在研究报告中表示，黑天鹅事件频繁发生，行业情绪受到影响。预计8月份进入演出期后，气氛将得到修复。良好的业绩和稳定的现金流是高质量资产的必要条件之一。公众情绪恐慌时期高质量错误目标的布局可能带来良好的超额回报。每次公共事件爆发后，行业将欢迎系统的修复和监管的改善。从长远来看，这些事件将更有利于行业的发展和消除历史问题。

除工业证券外，平安证券还持有长生生物质押的部分股份。长胜生物大股东芜湖卓瑞创新投资管理中心(有限合伙)去年5月向平安证券质押4943万股，质押期为两年。

相关分析人士表示:“虽然出质人不同，但本质上，平安证券和兴业证券没有什么不同，承担着相同的风险。”

股权质押标准提高

近年来，上市公司股东高比例质押引起了人们的频繁关注。7月23日，st云网收到深圳证券交易所的一封关注信，要求st云网解释为什么新任命的大股东在上任不到一周的时间里就承诺了98.21%的股份。此前，由于嘉伟股份实际控制人股权质押率高达92.84%，深交所发出询证函，要求嘉伟股份说明实际控制人股权质押等相关情况。

股权质押新规实施后，各证券公司围绕新规对现有制度和制度进行了修订。以前，一些券商的质押率可以达到70%，但后来根据新规定，质押率不能超过60%，很多机构的质押率基本控制在35%-50%。

一位经纪公司官员表示:“筛选项目的标准已经提高。这取决于公司的基本面和市场价值。公司内部审计材料也比较慢。总的来说，有必要仔细选择目标，同时配合提高利率和降低折扣来识别风险。和控制。”

不难发现，在新的市场环境下，机构质权人的态度趋于强硬。与此同时，许多上市公司的股东试图通过股权质押来缩小融资路径。