铁矿石价格持续走低 巨头淡水河谷寻多元化发展

本篇文章1947字，读完约5分钟

来源标题:铁矿石价格持续下跌。巨人淡水河谷寻求多元化发展

7月26日，《证券日报》记者从铁矿石巨头淡水河谷获悉，2018年第二季度，淡水河谷克服了巴西降价和供应中断的挑战，仍取得了强劲的财务业绩。调整后，息税折旧及摊销前利润为39亿美元，与上季度的预期一致。

值得注意的是，2018年上半年，中国铁矿石价格一直徘徊在较低水平。

对此，中信期货研究部发布了一份研究报告:“自2018年以来，铁矿石港口库存已超过1.5亿吨，3月底达到1.62亿吨。尽管自6月以来有所下降，但仍保持在1.53亿吨以上。港口库存基数高，如果铁矿石价格上涨，就需要拖累沉重的库存负担，这也降低了价格灵活性。”

港口铁矿石库存面临压力

“自7月份以来，由于2018财年结束，澳大利亚一些矿山进行了多次港口检修。铁矿石出货量在短期内大幅下降。目前，澳大利亚和巴西的平均装运量约为2140万吨/周。与6月份平均2580万吨/周相比，下降了400万吨/周。由于短期内出货量下降，市场预期香港在7月底至8月初的入境压力将会减轻。”根据中信期货研究部的分析，“应该强调的是，发货量的下降是一个短期现象。从淡水河谷、力拓和必和必拓的年度计划来看，今年下半年铁矿石供应的增量压力仍显而易见。从季节性角度来看，发货量将从8月份开始回到高位。”

考虑到唐山7-8月份的有限生产和11月份以后的大范围的有限生产，下半年生铁日产量将下降到189.5万吨，与2017年下半年相比累计下降1260万吨。铁矿石需求减少约2000万吨。

根据上述研究报告的分析，对于澳大利亚和巴西的矿山，第三季度和第四季度的季节性铁矿石出货量较高，在8月份出货量恢复高位后，将继续保持高位运行。下半年供应将略有增加。

“2018年下半年，巴西铁矿石运输的压力仍在增加。淡水河谷2018年上半年的产量为1.7871亿吨，2018年的产量目标为3.9亿吨。根据这一计算，下半年产量需要达到2.11亿吨才能实现年度目标，比上半年增加3258万吨。如果巴西的出货量如期增加，将会给巴西矿山带来压力。因此，铅粉、金不换粉等的性价比较高。下降，澳中细粉矿也有下行压力。”中信期货研究部表示。

淡水河谷2018年第二季度报告显示，本季度业绩强劲，公司生产和销售达到历史同期最高纪录，分别为9680万吨和8650万吨。

与前几个季度相比，第二季度的质量溢价继续上升，铁矿石粉和一级镍金属的质量溢价分别达到创纪录的7.1美元/吨和1430美元/吨。淡水河谷表示，这是由于我们主动积极地优化供应链，不断增加其灵活性，并不断增加高附加值产品在产品组合中的比例。

淡水河谷黑色金属和煤炭业务首席执行官彼得·波平加(peter poppinga)表示:“基于铁矿石业务中高档产品的整体定位，我们正在逐步强化差异化战略，并继续实施‘价值优先于数量’的收入优化战略。本季度，淡水河谷的实际价格质量溢价达到创纪录的7.1美元/吨，这表明淡水河谷占据了有利地位，并将受益于“追求质量”的趋势。从巴西混合矿的实际溢价中可以看出，这不仅是对淡水河谷产品含铁量高的认可，也是对其杂质含量低(如铝和磷)的认可。”

值得注意的是，淡水河谷已与多家船东达成长期运输协议，这是一个重要的里程碑。这些船东打算使用47艘新的超大型矿石船和1艘新的valemax船。所有新船都将装备空气体洗涤器，每年可为淡水河谷运输约6200万吨矿石。新协议达成的平均单位运费比目前的平均单位运费低5美元/吨。

为了提高铁矿石和球团矿的竞争力，2018年第二季度，淡水河谷将铁矿石粉末和球团矿的ebitda盈亏平衡点降至30美元/吨以下，达到28.8美元/吨。

寻求多样性

据了解，淡水河谷致力于通过优化自身资产实现现金来源多元化。本季度，基本金属业务的息税前利润占公司总息税前利润的20%，镍、铜及副产品的销售额和镍的实际溢价均有所增加。

淡水河谷(Vale)首席执行官法比奥华泽(Fabio Hua Ze)在谈到2018年第二季度的业绩时表示:“我很高兴，本季度公司战略的许多主要方面都得到了强调。通过我们自己的资产，我们在可预测性、灵活性、成本管理、资本分配纪律和多元化方面取得了重大进展。”

根据2018年第二季度报告，黑色金属业务在本季度再次取得优异表现，调整后的ebitda达到32.28亿美元，得益于高产量和高溢价。

众所周知，淡水河谷通过其更靠近亚洲终端用户的配送中心提高了市场渗透率，从而缩短了上市时间，同时也对提高绩效的可预测性产生了积极影响，因为临时定价机制比例的下降降低了与市场参考指数相比后的价格调整。

事实上，在铁矿石供应过剩的背景下，淡水河谷已经开始实施多元化战略，该公司将重点放在提高镍的产量和质量上。