22家影视公司Q3财报全梳理：寒冬之下，没那么糟糕_

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正文/陈

在经历了漫长的熊市之旅后，影视类股开始在短期内反弹，并以一种迷人的方式走出了一波上涨行情。

不同于小杨市场的影视股，游戏股是长阳的突破口。其中，三七娱乐、昆仑万伟和完美世界等股票均上涨逾5%。

影视股和游戏股的流行无疑提振了娱乐业的士气。市场会触底反弹吗？在政策底部到来后，复杂的二级市场仍在焦急地等待市场底部的确认。然而，与实体经济相反，在经历了各种风暴之后，影视公司可能很快迎来行业的转折点。

最近，随着a股影视公司第三季度报告的陆续出炉，很多人开始感叹“影视寒冬”。

截至10月31日，a股上市影视公司第三季度(7-9月)财务报告已经披露。据娱乐资本统计，在22家公司(其中4家没有披露第三季度业绩)中，有13家影视公司第三季度净利润同比下降，占比超过50%，其中包括光明传媒、华谊兄弟和万达电影等龙头企业。

但是真的有那么糟糕吗？

与大多数遭受寒流侵袭的电影行业不同，电视剧公司的情况截然不同。

华彩影视、慈文传媒等。以影视剧起家，主要经营电视剧的，取得了稳定的业绩。此前一直“逆水而动”的环瑞世纪第三季度净利润同比也大幅增长541.73%。完美的世界和幸福的蓝色海洋就像电影《甜蜜的蜂蜜》中的黑马。

但该行业也在重组。

净利润为负的公司有四家，分别是中南文化、尹姬传媒、当代东方和鲁花白娜，华为文化的净利润只有40万。有趣的是，尹姬媒体、中南文化和当代东方都是跨国影视公司。

娱乐资本理论(id: yulezibenlun)对这些通过“买进来买进来”进入影视行业的公司进行了梳理，发现从今年的表现来看，存在“三大犯罪”:作品逐渐弱化，赌博协议完成后立即瓦解，股权纠纷诉讼继续。或许这“三大罪恶”也反映了许多此类影视公司的基本现状——在当前寒冷的冬天环境下，泡沫正在被逐渐挤出。

电影和电视行业的构成很复杂，不同部门的公司，即使在同一个领域有不同的历史，也可能面临完全不同的命运。

这里是“寒冷的冬天”，也许那里的风景正合适。

从影视剧起家的电视剧公司冬天不冷

1.华锐世纪与当代明城:寒冬下，业绩飙升

在经历了一系列的“水逆转”之后，如股价下跌了一半，《白蛇传》在天，长安在世界上的反复延伸，环瑞世纪的业绩出现了转机。

公告显示，环瑞世纪前三季度营业收入为5.27亿元，同比增长22.08%；上市公司股东应占净利润1.73亿元，同比扭亏为盈。

第三季度，公司营业收入为2.72亿元，同比增长52.77%；上市公司股东应占净利润1.23亿元，同比增长541.73%。

对于公司第三季度收入和净利润的大幅增长，公司表示，一方面，销售《古墓丽影》(第二季)的收入贡献和艺术家经纪人的收入持续大幅增长；另一方面，由于没有受到去年同期《每周剧场》较大成本的影响，第三季度实现了较大利润，与去年相比扭亏为盈。

环瑞世纪始终强调“以剧制星，以星养剧”的商业闭环。然而，“一个兄弟”李易峰和欢瑞的合同将于2019年到期，是否续约仍不得而知。《一个姐妹》安迪主演了今年的热门电视剧《甜蜜的蜂蜜如霜》，该剧由完美世界、快乐蓝海等公司出品。桓瑞没有参与投资。然而，在黄锐开始的电视剧中，安迪几乎没有参与其中，双方的关系似乎渐行渐远。依赖艺人经纪业务提升业绩的桓瑞，将面临下一场危机。

当代明城的成就更加喜人。

前三季度，公司收入、净利润和扣除后的净利润分别为13.35亿元、1.30亿元和1.25亿元，分别比去年同期增长225.58%、160.03%和282.77%，完全超过去年全年的业绩。

当代明城的表现一方面是由于新英体育的合并报表贡献了不少于6000万元的净利润，另一方面是受到影视剧的推动。

由当代明诚控股的电视剧《毒枭》于7月在东方卫视、江苏卫视和全网播出，随后在第二轮浙江卫视、广西卫视和广东卫视播出。公司投资的朱一龙主演了电视节目《如果你有梦想，就让你活下去》，登陆优酷网。

其次，市场上的进贡剧似乎是由一家当代的明诚公司“承包”的。