燕京啤酒盈利不足 “吃喝”不停3年招待费5400万

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(原标题:燕京啤酒利润的缺乏依赖于3年的吃喝补贴。商务招待费为5400万元)

资料来源:阎财信作者/《阎财信》小文

燕京啤酒董事长赵晓东曾经说过，正是对产品质量的严格要求和对质量改进的不断追求，才使燕京啤酒在短短30年的时间里，超越了世界啤酒巨头百年的发展历史，走在了世界啤酒行业的前列。

然而，在过去的两年里，这样一个荣誉增值企业的业绩一直在下滑，2017年，它处于扣除非净利润甚至亏损的尴尬境地。与同行相比，燕京啤酒的创新能力没有任何提高，但其招待费却很高。当我看到比你优秀的人比你努力工作时，我不知道该作何感想。

扣除非净利润和当期损失

政府补贴占80%

燕京啤酒董事长的慷慨陈词不是空.燕京啤酒以其良好的品牌和优良的品质，在2011年第二届食品行业3.15质量安全在线普查颁奖典礼上，获得了网民青睐的啤酒品牌荣誉称号。

然而，近两年来，这种荣誉企业的业绩一直在下降。不禁叹了口气，廉颇老了吗？

根据年报，燕京啤酒2015年至2017年的营业收入分别为125.38亿元、115.73亿元和111.96亿元。从2016年到2017年，同比分别增长了-7.70%和-3.26%，连续两年呈负增长。

2015-2017年，燕京啤酒净利润分别为5.88亿元、3.12亿元和1.61亿元，同比增长-46.94%和-48.40%，近两年出现严重下滑。

整个晚上，房子漏雨，燕京啤酒不仅收入和利润出现负增长，而且在2017年三年来首次出现亏损。

从2015年到2017年，燕京啤酒分别扣除非净利润37.61亿元、1.8亿元和-3700万元。2016-2017年，同比分别增长了-52.13%和-120.56%。

《易财新》注意到，近三年来，燕京啤酒越来越依赖主营业务以外的收入来维持利润增长，这也反映了燕京啤酒经营不善的现状。

易财新通过进一步研究发现，政府补贴在燕京啤酒的非经常性损益项目中所占比例相对较高。

燕京啤酒从2015年到2017年分别获得了1亿元、1.33亿元和1.27亿元的政府补贴。从2016年到2017年，同比增长了33%和-4.51%。2015年至2017年，政府补贴分别占净利润的17%、42.63%和78.88%。

业绩下滑的燕京啤酒会依赖政府补贴来确保下一财年的利润吗？

R&D不活跃

商业娱乐寻求突破？

燕京啤酒非净利损失的扣除来得很突然，但有迹可循。

2016年至2017年，燕京啤酒在R&D的投资分别为2.99亿元和2.52亿元，同比下降15.72%。2016年至2017年，R&D投资分别占营业收入的2.59%和2.25%，2017年同比下降0.34%。

燕京啤酒在R&D的投资大幅下降，而其同行之一珠江啤酒仍在连续两年增加其在R&D的投资。

2016-2017年，R&D对珠江啤酒的投资分别为1.29亿元和1.32亿元，同比增长2.33%。其在R&D的投资分别占2016-2017年营业收入的3.64%和3.51%。虽然2017年下降了0.13%，但仍高于燕京啤酒。

创新能力没有提高，但业务招待费尤其引人注目。

从2016年至2017年，燕京啤酒的招待费分别为19，172，500元、18，217，200元和16，774，400元，三年累计为54，164，100元。

虽然燕京啤酒的业务招待费在2017年有所下降，但青岛啤酒、珠江啤酒甚至燕京啤酒的子公司汇泉啤酒的年度报告都没有列出业务招待费，这表明这些公司的业务招待费太小，无法单独披露，而是计入了其他费用账户。

收入和净利润双双下降，而燕京啤酒业务的招待费却很高。当我看到比你优秀的人比你更努力工作时，我不知道该作何感想。