热门:【投资与融资】政府投融资平台的美国经验｜中国投资

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原始的吴亚平中国投资是借鉴美国的经验设立介于政府部门和民营公司之间的特殊目的载体spv即政府授权机构或国有公司。 代替政府机构提供相关公共产品和服务●投资融资平台企业专业立法●投资融资平台建立企业新闻公开制度●投资融资平台企业新闻公开制度是中国地方政府投资融资平台企业特定的依 美国除了政府机构以外，还存在一点执行公共政策和提供公共服务的政府授权机构或政府公司。 根据《法典》第5篇( title 5)，政府公司是指“美国政府拥有或管理的公司”，即美国的国有公司( government corporation )。 美国政府授权机构和政府公司的成立从特定的快速发展目标出发，负有执行公共政策和提供特定服务的重要职责，这与中国地方政府投资融资平台企业相比类似。 中美两国的经济体制不同，在经济快速发展阶段，特别是城市化快速发展阶段也有很大差异，但两国同样面临着在基础设施和公共服务等公共行业，以更市场化的方法更有效地提供公共产品和服务的问题。 除了鼓励私营企业( private sector )投资公共行业外，美国的回答还包括设立政府认可机构或国有企业(介于政府部门和私营企业之间的特别目的运营商spv )，代替政府部门提供相关的公共产品和服务 美国政府的授权机构和政府公司在管理和监督上也有一定的问题，但其相关经验和方法对中国政府融资平台企业等公益性国有公司规范的迅速发展和市场化变革有参考意义。 投融资平台企业由专业立法美国使用专业立法的方法，确定和具体规定政府授权机构和国有公司的管理结构、业务范围、预算约束、新闻披露、监督机构和问责机构等重大几个事项。 田纳西河流域管理局( tennessee valley authority，tva )是美国许多联邦政府机构和政府公司的成功模式。 1933年，美国国会通过了《田纳西河流域管理局法案》，从法律层面确定了联邦政府和tva的责任权利关系、tva的管理体制和运营机制、投资融资资源。 1945年，为了加强政府公司的监督管理和制约，美国专门制定了《1945年政府公司控制法案》( governmentcorporationcontrolactof 1945 )，为政府公司的管理和运营提供了基础的法律制度框架 通过专业立法，美国实际上对这样的机构和公司建立了政府的授权投资制度。 比较而言，由于缺乏相关法律法规，我国地方政府所属投融资平台企业的机构性质、宗旨，特别是投资边界范围及与地方政府的责任权利关系等不确定，实践中政府投资融资平台企业与政府企业的责任权利关系很清楚 为了促进中国政府投融资平台企业规范的迅速发展和市场化变革，剥离政府融资功能，加强外部监督管理，参考美国的方法，通过专业立法的方法，政府投融资平台企业等公益性国有企业的宗旨、目标 在中央一级，国家快速发展改革委员会建议与财政、审计、国资和司法等有关部门合作制定地方政府投融资平台企业规范快速发展和市场化变革的指导意见。 在此基础上，各地区还可以对其设立的城投、交投、水投等公共行业投融资平台企业或公益性国有公司进行立法，制定专门的管理条例或管理方法，对这样的公益性国有公司也建立政府的授权投资制度。 确定投资融资平台投资边界范围的美国联邦政府授权机构和政府公司具有严格限定的投资边界范围，只在市场化方法不合适或无效的情况下构建，与民间行业企业的竞争很少或完全不存在 美国政府授权机构或政府公司在成立时有非常确定的机构宗旨、迅速发展的定位和目标，这类机构或国有公司专门制定的法案( act )确定并明确定义了其经营范围和投资边界范围。 例如田纳西流域管理局的tva法案规定，tva专业的田纳西河流域综合管理业务承担田纳西流域防洪、航运、供水、发电等综合责任，促进地区经济社会的迅速发展。 与此相对应，中国许多地方政府投融资平台企业等公益性国有公司承担着基础设施和公共服务的投资、融资职责，但具体的投资边界和经营范围比较模糊，地方政府也对其投资边界范围和投资、融资行为有必要 在实践中，许多地方政府投融资平台企业超过了自身投融资能力的过度债务融资，另外企业脱离了公益性国有公司的宗旨和定位，投资范围超过了基础设施和公共服务等公共行业，进入了通常的竞争性产业和房地产开发行业。 为了防止地方投融资平台企业超出投资边界范围或脱离快速发展定位，对社会资本产生“挤出”效应或“与人民争夺利益”，中国也参考美国的方法，用立法的方法投资融资平台企业等 建议规范融资行为，防止为了追求自身财务利益擅自扩大投资边界范围和高度融资。 健全投资融资平台企业的新闻公开制度客观上，美国的政府授权机构和国有公司也存在内部人的控制、预算的软件制约和外部监督管理不完善等问题。 为了加强政府授权机构和国有公司的监督管理，美国建立了经营计划、经营业绩和财务状况的定期报告和公开披露制度。 美国对tva等政府授权机构进行强有力的监督管理的方法是定期向立法机关及相关政府部门报告经营计划和经营业绩的完成情况，公开经营和财务等主要新闻，健全政府对授权机关和国有公司的监督机制，进行投资、投资 在我国，由于行政管理体制乃至组织人事制度等改革滞后，各级政府有关部门，特别是作为最高权力机构的同级人民代表大会(常务委员会)对政府投资融资平台企业等公共服务类国有公司的重大投资计划、融资计划、经营业绩 目前，除了公司债券、企业债券、中期票据等公开发行时债券募集证书上公开的相关情况外，政府投资融资平台企业的对外新闻披露事业比较不足。 其投资边界、业务范围、经营业绩和财务状况，特别是债务状况如何，对相关政府部门，特别是同级人民代表大会来说基本上成为“黑匣子”，对银行和债券投资等金融机构来说，存在比较突出的新闻不对称问题，一般公众 结果，许多地方政府对融资平台企业的投资、融资行为缺乏必要的管制，债务规模进一步膨胀。 为了促进政府投融资平台企业规范的迅速发展，参考美国的方法，确立投融资平台企业等公益性国企的发改制、财政、审计和国资等相关部门的定期新闻报告制度以及对金融机构乃至社会公众的新闻公开制度 |杨海霞设计|海策正文刊登在《中国投资》年7月号上。 版权所有，侵权一定要追究 欢迎个人分享。 媒体转载请回复本微信号获得许可。 《中国投资》杂志创立于1985年，由国家发改委主管、国家发改委投资研究所、中国国际工程咨询有限企业主办，是中国投资行业唯一的中央级刊物，是业界最早报道投资行业趋势的核心 创刊30多年来，杂志以全球视角看待中国投资，涵盖宏观经济、领域分解和公司投资案例，并以世界市场为坐标，聚焦特定国家、地区和重大国际趋势，目前世界各国政府官员、各类投资机构、专业 《中国投资》杂志每期涵盖包括上市公司在内的200多家中央企业国企和10000多家中国民营企业、1000多家中央和地方政府决策部门和机构、1000多个领域协会和商会、300多个主要金融机构等，宏观经济环境、领域趋势 从2010年开始，在中联部等附属机构的共同支持下，“中国投资”非洲版面世为非洲各国和中国的持续大规模合作提供了专业而有力的对话平台。 年，“中国投资”丝绸之路版诞生，在一带框架下提供各国各方和中国的合作互鉴，提供前瞻包容的思想引领，分享各行业的创新创设，在探索人类命运共同体的道路上创造未来。 china investment，founded in 1985， isamonthlyunderthesupervisionofnationaldevelopmentandreformcommission ( NDRC ) China’s Macro-economicmanagementagent it’sjointlyoperatedbyinvestmentresearchinstituteunderndrc， chinainternationalengineeringconsultingcorporation.enjoyinganexclusivepositionunderthecentralgovernment， chinainvestmentisthecorejournalwhichstartedtheearliestamongsimilarmagazinestofocusontheinvestmenttrend.over the past 30-PPER chii withtheglobalmarketasitsfundamentalcoordinatewithastrategicfocusonspecificcountriesandregionalmarkes sandthosemajorinternational tmentisakeydialogueplatformforofficialsfromdifferentcountries， investtries experts and scholars， businesspeopleandjournalists.chinainvestmenthasbeenakeysourceofreferencesforthebetterunderstandingofmacro-economicenvice secte ok，and cases of investments，thankstothefactthateachofitsnewissuetouchesuponactivitiesofmorethan 200 Chineses oes，listed or non-pubb 000专用企业，1000 decision-makingbodiesatthecentralandlocalgovernments，1000 tradeassociationsandchambers， and 300 strongmajorfinancialinstitutions.startingfrommayandundertheauspicesoftheministryofforeignaffairsandinternationaldepairs ommunistpartyofchina，chinainvestmentafricaneditioncameintobeing， providingaprofessionalandpowerfulplatformofdialoguefortheever-growingandsustainablecooperationbetweenchinandtheafricancount piredbybeltandroadinitiative， chinainvestmentbelts & roadseditionwasborninmay， whichprovidesforwardthinkingforthecooperationandmutuallearningbetweenchinaandrelatedcountries.italsoaimstosharetheinnnovation triesandexploreasharedfutureinbuildingacommoncommunityformankind .原题:“【投资和融资】政府投资融资平台的美国经验|政府投资融资平台