Uber上市 谁愿买单

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共享旅游巨头优步诞生十年后，并没有站在每天的最前沿。现在，优步终于打开了资本市场的大门。12日，优步向美国证券交易委员会提交了ipo文件。除了股票代码是uber之外，uber的招股说明书仍然是空·怀特，没有筹资金额，也没有价格区间等详细信息。随着lyft和uber的相继发展，资本市场将考验共享经济。

路透社之前已经泄露了秘密。据路透社报道，优步计划筹资100亿美元，估值约为1000亿美元。一些消息人士还透露，可能的ipo价格区间为每股48-55美元。优步的上市将成为历史上规模最大的首次公开募股之一，估值为1000亿美元，相当于通用、福特和菲亚特-克莱斯勒的总市值。

作为最热门的超级独角兽，投资者一直期待优步上市。公开地说，优步已经筹集了超过800亿美元的风险资本。截至2018年底，优步的营运资本为43.99亿美元。摩根士丹利和高盛表示，优步的ipo估值可能高达1200亿美元。

当估值下降时，优步的焦虑显而易见。又小又漂亮的莱夫特领先，但这不是一个好兆头。伴随着第一天的大幅上涨，出现了大幅下跌，像lyft过山车这样的股价为科技股敲响了警钟。更重要的是，与年盈利50亿美元、年亏损9亿美元的lyft相比，优步更像是一只吞钱的巨兽，长期看不到盈利的曙光。

根据优步提交的招股说明书，截至2018年底，优步实现了15亿次出行，每月用户增至9100万，司机人数达到390万。庞大数字的背后是优步的持续投资。从2016年到2018年，优步的运营亏损总计超过100亿美元。

对于一家互联网技术公司来说，损失并不是最致命的，但增长率正在放缓。2016-2018年，优步的总收入分别为38.45亿美元、79.32亿美元和112.7亿美元，同期的总利润分别为16.17亿美元、37.72亿美元和56.47亿美元。未来两年的增长率分别为133.3%和49.7%，增速明显放缓。

优步成立于2009年，在增速放缓的情况下从未盈利，而且还受到企业丑闻和同行业激烈竞争的影响。这份招股说明书突显出优步离盈利还有多远。在可预见的未来，运营费用将大幅增加，而且可能不会盈利。在这些数据下，优步也承认利润受损。

优步并非完全没有优势。数据显示，从2016年到2018年，优步的毛利率分别为42%、47.5%和50.1%，呈上升趋势。此外，优步的营销和营销费用的比例大大降低。

尽管没有倒退的迹象，但这并不意味着优步绝对不是一只潜在的股票。当亚马逊上市时，它也遭受了损失，但现在它的市值接近1万亿美元。问题在于共享旅行的未来。谋杀乘客和司机、剥削司机以及性别歧视和骚扰等公共舆论危机，让优步成为美国司法部或其他政府机构的客人，这是投资者关注的关键风险。《今日北京商报》记者冯涛唐亦田