上市一年 买不停的阅文得到了什么

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11月8日，一个看似平常的日子，对文悦集团正式上市一周年来说意义重大。作为国内网络文学市场的巨人，阅读集团的一举一动都备受关注，尤其是上市后，每一个举动都让阅读集团成为业界关注的焦点。今年，文悦集团实现了光明的利润数据，并与许多公司和作家达成了合作。然而，在明亮的眼睛后面，市场价值减半，付款比例下降。那么，阅读小组今年得到了什么，失去了什么？

合作和收购仍在继续

文悦集团在港上市后，将推出三大战略。第一，巩固内容优势，培养和挖掘作家。第二，扩大市场份额，释放实现潜力，提高作品价值。第三，引入新技术，如大数据和人工智能。一年前，在文悦集团首次公开募股新闻发布会上，文悦集团联合首席执行官梁晓东介绍了公司的发展方向。

今年，文悦集团也沿着这三大战略进行了持续布局。此外，《今日京华》记者调查了文悦集团上市以来的开放式战略合作和资本行动，发现在十多项行动中，围绕知识产权进一步挖掘实现潜力的力度很大。

首先必须提到的是收购新立传媒。今年8月，文悦集团与新立媒体达成全资收购协议的消息立即点燃了市场。随着上月末155亿元人民币的收购正式完成，网络文学巨头与老牌影视公司的合并意味着文悦集团将有更多的机会尝试从影视的角度运营知识产权。

以新力传媒为代表的影视方向只是阅读集团规划知识产权运营的方向之一。游戏和动画也是雷丁集团抢占的重要领域，并与搜狗达成合作，投资国产动画技术和内容孵化平台kaca。

同时，在市场规模日益扩大的音频阅读领域，文悦集团也加强了布局。在此前收购田放Tingshu.com、投资喜马拉雅和懒人的基础上，它在11月初推出了一个全新的音频阅读品牌。

在业内人士看来，文悦集团围绕知识产权不断实现的布局也反映出外界对公司发展的疑虑。早在一年前，文悦集团上市时，公司的收入结构过于依赖在线阅读，约占80%，成为业内讨论的焦点。新源文志创始人刘德亮认为，网络文学正逐步形成从文学知识产权到影视、动漫等业务的产业链，而阅读集团的泛娱乐化布局主要是围绕网络文学知识产权构建的。未来，雷丁集团需要加强泛娱乐产业的布局和体系，使文学知识产权得到更有效的转化。

知识产权的实现是一方面，阅读集团没有忘记进一步加强其在内容方面的优势。无论是完成对韩国原创网络文学平台munpia的投资，还是上线为新女性阅读旗舰品牌红袖，还是与作家江南进行战略合作，从而获得在全球范围内推广江南所有已出版作品的独家授权，都代表着阅读集团每一步的规划。

收入依赖仍然存在

在频繁的行动背后，公司的实际发展往往可以被揭示，阅读集团也不例外。

一个多月前，文悦集团正式递交了2018年上半年的财务报告。仅从财务数据来看，上半年收入为22.83亿元，同比增长18.6%。根据非公认会计准则的计算，净利润同比增长60.9%，达到4.83亿元，这似乎证明文悦集团正在快速增长。然而，背后的一些数字证明了文悦集团存在的发展问题。

对文悦集团各项业务收入的具体观察显示，一年前行业质疑的收入依赖仍然存在。2018年上半年，文悦集团在线阅读收入仍占公司总收入的81.1%，超过80%，而版权运营收入翻了一番，但仍仅占13.9%。

此外，财务报告显示，报告期内，文悦集团月平均付费用户从去年同期的1150万元下降到1070万元，付费比例也从2017年上半年的6%下降到今年上半年的5%。

一方面，网上阅读收入的比重仍然很高，另一方面，付费用户的数量和付费比例都在下降，这也使得业界有了一个声音，未来收入可能会有所下降，尤其是2018年上半年，阅读集团的营业收入同比增长18.6%，相比去年同期60.2%的增长率，相关的声音越来越多。

投资分析师徐珊认为，虽然现阶段市场已经在培养用户的支付习惯，但习惯的培养仍然需要一个过程，难度也不小，这使得现阶段空的空间有限。如果阅读集团的在线阅读收入仍然保持较高的比例，同时面对付费用户的减少，公司未来的收入有可能直接减少。

除了公司内部业务收入比例的问题外，文悦集团的市值和股价也受到了减半的影响。