32亿收购公号案拟终止 A股为何“不欢迎”微信公号？

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这起32亿英镑的公开号码收购案意在周三终止俞晔股票的每日涨停

为什么a股不欢迎微信公众账户

上周，汉业投资32亿元收购量子云100%股权的计划被终止。此前，由于估值飙升，量子云受到了市场的激烈质疑。同时，量子云能否继续盈利已经成为资本的重中之重。市场普遍认为，通过收购a股上市公司实现微信公众账户的渠道仍不明朗。

a股上市公司汉业参与了上周终止的微信生态的资产重组计划。

汉冶公司计划投资38亿元收购量子云100%的股权，交易价格后来降至32亿元。已经公布了半年的重组计划哪里卡住了？

谁将是重组的大赢家？

汉业股份有限公司终止收购量子云100%股权的计划在过去一周非常引人注目。

去年11月28日，汉业股份有限公司发布重大活动暂停通知，当日暂停上市。截至2018年10月31日，这起引人注目的重大资产重组案件已经终结。汉业股份有限公司在终止重大资产重组的说明中表示，公司将终止重大资产重组归因于当前资本市场环境和产业政策的变化，在继续推进这一重大资产重组的过程中面临一定的不确定性。

谈到终止重组的影响，汉业股份表示，重组计划尚未正式生效，公司也没有参与目标公司的生产经营，不会对公司造成重大不利影响，将继续推进文化娱乐发展战略，拓展新的利润增长点。

市场关注的是另一面。一旦重组成功，谁将是资产重组的大赢家？有三个人引起了很大的关注，一个是量子云的创始人李炯，另一个是贝瑞道恩的真正控制者于策，第三个是量子云的董事长兼首席执行官季卫宁。

北京青年报记者注意到，在此交易案例中，根据公告，在收益法下，汉冶收购量子云交易的估值较其净资产账面价值增加约36.7亿元，增幅高达2818.96%。当时，量子云的大股东贝瑞陈曦持有75.5%的股份，第二大股东季卫宁的持股比例上升至19.5%。如果收购成功完成，贝瑞道恩将获得28.69亿元的账面收入；季卫宁将获得7.41亿英镑的账面收入。

这起交易案的奇怪之处在于，在当天早些时候宣布重组计划之前，量子云(Quantum Cloud)的创始人李炯已将空的公司股权清空。根据汉冶股份的公告，李炯出于自身风险和事业发展的考虑，自愿放弃参与此次重组。市场正在追逐这一点，这就是为什么重组后公司的创始人在交易前就套现了。

量子云有981个公共号码

量子云不断上升的市场估值已经成为市场关注的一个心脏病。

2014年2月11日，量子云获准注册并领取营业执照，注册资本500万元。目前，量子云最重要的业务是微信公众账户的运营。它拥有981个微信公众账户，主要通过卡瓦微卡、田甜炫派等公共账户为用户提供在线相册制作和各种生活情感信息，以吸引用户的注意力。目前，其粉丝总数超过2.4亿。

据天眼数据显示，公司创始人李炯在腾讯工作了十多年，是腾讯的第一批400名员工。首席执行官季卫宁毕业于中山大学计算机软件专业，是广州爱美互动网络有限公司的创始人，李炯夫妇曾持有量子云技术100%的股权。2016年8月1日，他们以2.55亿元人民币将量子云85%的股权转让给贝瑞陈希。当时，量子云旗下拥有4家公司，155个公开号码，总估值为3亿元。获得股权后，贝瑞陈希将量子云4.5%的股权转让给季卫宁。

市场上的第一个问题是，量子云2016年的营业收入和净利润分别为1.32亿元和8713.21万元，而李炯对量子云的估价仅为3亿元。为什么李炯以低价出售并出售了他85%的股份？

从那以后，量子云的价值被推高了。2017年3月，贝瑞陈曦转让了其在量子云资产包中的一小部分股权，量子云的估值增至6亿元。然后在6月，当贝瑞陈希继续转让量子云资产包的一小部分股权时，量子云的估值增加到20亿元。今年4月13日，经量子云股东大会决议，同意李炯以3亿元的价格将其持有的量子云15.00%的股份转让给季卫宁；交易于4月26日完成，此次交易中量子云的估值也是20亿元。

同一天，汉冶公司披露了以38亿元人民币收购量子云100%股权的交易计划。此次收购将以现金支付9.5亿元人民币，通过发行股票支付28.5亿元人民币(发行价为每股4.62元人民币)。尽管从那以后估值被调整到32亿元，但市场的疑虑仍然很大。为什么量子云的价值飙升如此之多？

《量子云》的50名编辑每人负责近20个公共数字

此次收购能否最终实现，争论的核心在于量子云的天价。

在上海证券交易所向汉业股份有限公司发出的询证函中，直接质疑收购目标的高估值，并要求其解释飙升的估值、数据真实性、企业核心竞争力和可持续盈利能力。

除了行业中常见的问题，如手稿清洗和标题党，是否能持续盈利是资本的重中之重。