腾讯、中国人寿业绩不达预期 内地投资者出逃港股

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北京时间8月29日上午，彭博(Bloomberg)写道，在腾讯(Tencent)等几家重量级公司的业绩未能达到预期后，内地投资者正以历史最快速度撤出香港股市。

根据彭博社的每日净买入数据，从本月到28日，南向投资者卖出了254亿港元的港股，预计这将达到自2014年底沪港通开通以来的月度高点。今年以来，从4月到6月，南都连续三个月创下空纪录。在7月份净买入约19亿港元后，8月份又转为净卖出。

受内地资金紧缩(如去杠杆化)和中美贸易战引发的外部动荡影响，内地和香港股市自6月份以来加速下跌。一些分析师报道的港股表现，已成为压垮南方资本流动的最后一根稻草。根据彭博社的数据，恒生指数中瑞士音响技术、虞舜光学技术和中国人寿的半年度盈利比预期的要低。科技巨头腾讯控股(Tencent Holdings)本月也宣布，其第二季度盈利意外下滑，这是至少10年来的首次。

业绩未能达到预期是一个催化剂。上海第一分析师叶尚志在电话采访中表示，他指出，去年年底投资者很兴奋，现在过高的预期正在调整。腾讯(Tencent)等早期成分股的股价均下跌，这给市场带来了进一步的心理压力，并分散了套现压力。

销售腾讯

根据彭博社的数据，在恒生指数中仅次于汇丰控股的腾讯，本月已被内地基金以141亿港元售出，占南向净销售额的50%以上。在8月15日宣布收益意外下降后，腾讯股价在第二天跌至近一年来的最低点。目前，南方投资者持有腾讯流通股的比例达到1.3%，为去年最低，年初为1.8%。

腾讯的大规模裁员主要是由于当局加大了对媒体和游戏分销行业的监管，叠加的业绩放缓。富兰克林·华美中国消费基金经理尤·金枝在一封电子邮件回复中表示，今年上半年其他科技股的表现没有得到很好的预测，但当这些基金逃离时，它们惊慌失措，纷纷抛售。在悲观情绪下，市场反应将超过。

远大投资信托基金经理吴宇轩也在邮件中表示，展望市场前景，腾讯的运营预计将进入向下调整阶段。根据彭博社的数据，虞舜光学科技和中国人寿是另外两只减持最多的港股，两者都接近11亿港元，仅次于腾讯。

自今年年初以来，香港股市日均净买入量已达到4.7亿港元，仅为去年15亿港元的30%。本月，恒生指数预计将在第四个月收盘走低，创下自2016年2月以来最长的单月跌幅。

随着南方基金的大规模净卖出，套现压力有所缓解。第一上海的叶尚志认为，尽管内地投资者对今年下半年仍持谨慎态度，但除非有特殊的催化剂，否则8月份这样大的资金外流很难在未来几个月重现。他表示，如果未来有好消息提振人气，也不排除内地投资者将回归网上购买。

8月份，香港沪港通录得大量净流出，而a股疲弱是一个非常重要的因素。两地股市的投资情绪都很低。富兰克林的华丽尤金枝也表示，他将密切关注未来的政策宽松，看看它是否能扭转负面的市场情绪。