阿里“吃”三通 快递格局生变？

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阿里巴巴将投资46.6亿元人民币间接收购申通14%的股权。这一举措被视为童渊、白石和中通的后续举措

经常投资快递公司的阿里巴巴终于聚集了三个环节。

经过童渊和中通，申通也转到了阿里。3月11日上午，申通快递宣布，阿里巴巴将投资46.6亿元人民币投资申通快递控股股东德银。10日，德银投资的实际控制人陈德军和陈小英与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司签署框架协议，并提议设立两个与德银投资控制相同的新子公司。

公告显示，此次交易完成后，申通快递将进一步探索与阿里巴巴在物流技术、快递终端、新型零售物流等领域的合作。公司的实际控制人没有改变，仍然是陈德军和陈小英。

然而，阿里巴巴此举进一步扩大了其在快递行业的布局。在传统的“三通一平”模式中，只有大云没有阿里巴巴的股份。

受此消息影响，申通快递昨日开盘涨停，最新价格为每股22.48元，目前市值为313亿元。

布局物流多年，三环和白石靠阿里

截至目前，阿里已完成对童渊、中通、申通、白石四家快递公司的战略投资。

最佳物流是阿里物流生态系统中的第一个。这家快递物流公司在上市前接受了阿里部的六轮融资，阿里部的股份在上市时占29%，成为最大股东，投票权高达46.6%。

2015年，阿里在苏宁尚云投资283亿元人民币，其中95亿元用于苏宁物流，即《每日快报》。随后，阿里巴巴加入云峰基金投资童渊快运，当时持有约11%的股份。2016年10月，童渊快递被借壳上市。截至2019年1月4日，阿里巴巴持有童渊快运近17%的股份。尽管阿里在2018年第四季度减持了超过50万股童渊股票，但它仍是其第二大股东。

2018年5月，阿里在中通快递投资13.8亿美元，持有约10%的股份。目前，阿里巴巴持有中通快递约8.43%的股份，成为第三大股东。

申通和阿里之间的资本连接也是从今年开始的。申通与通达其他部门一起，将空持有的丰朝科技股份全部清算，并将其转让给阿里新成立的子公司浙江邮政。根据当时的公告，新秀子公司浙江邮政共融资31.67亿元，股东包括童渊、中通、申通、大云、白石，其中申通投资1亿元，占公司股份的1.40%。

阿里这次完成了在申通快递的持股，这意味着阿里在中国快递市场上落后于三大物流公司(申通、童渊、中通)和白石。

对此，阿里巴巴表示，物流业是国民经济发展的重要基础设施，阿里巴巴希望通过各方的共同努力，物流成本将从目前gdp的16%降低到5%，从而提高整个制造业的效率。

根据2018年第三季度发布的收入数据，童渊、中通和申通是中国a股上市民营快递行业的第二至第四大企业。如果加上百思买(第三季度收入为71.89亿元)在美国股市上市，四家快递公司的总收入为224.42亿元。

1表现差，满意度低，为什么阿里选择申通？

2月3日，国家邮政局发布了2018年快递服务客户满意度和准时率调查结果。快递企业的总体满意度排名为SF快递、邮政特快专递、京东物流、中通快递、大云快递、童渊快递、百思买快递、申通快递、德邦快递和超级快递。

值得注意的是，申通成立于1993年，是“三通一达”中成立最早的快递企业。然而，申通的早期表现与其他快递公司相当，近年来表现不佳。

截至2018年前三季度，申通快递的营业收入为111.03亿元，净利润为16.11亿元。相比之下，SF控股和大云a股上市后的净利润分别为30.28亿元和19.81亿元，均超过申通。

自2016年初以来，申通快递的股价总体呈下降趋势。它在2016年1月5日达到最高价47.34元，而去年8月的最低价仅为14.21元。市值在两年半的时间里蒸发了超过450亿元。

申通的股价一直在下跌，或者与其不断增加的股权质押有关。申通快递2018年第一季度报告显示，在申通十大股东中，只有陈德军和上海磐石一龙投资没有质押股份，公司近36%的股份被质押。

但不可忽视的是，2018年神通继续加大对转运中心的投入，先后收购了北京、武汉、贵州和昆明的转运中心，提高了转运中心直接运营的比例，从而增加了收入和服务。

阿里持有申通股份的时机非常好，而申通的估值处于相对较低的位置，在反转和回升之前。长硕企业首席执行官、快递专家赵晓敏表示，过去一年，市场加速挤出泡沫，目前申通的估值处于合理水平。

与此同时，为了实现阿里全球买卖的目标，以及在中国24小时和世界72小时的目标，国内和国际商品进入中国需要电子商务承担更多的责任。申通被纳入系统后，电子商务快递网络将承担更大的责任。