全年盈利35亿，刘强东回归后的京东能否＂二次崛起＂

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记者/橙色

2月28日晚，JD.com集团公布了2018年第四季度及全年业绩。

报告显示，2018年第四季度净利润为1348亿元，同比增长22.4%。2018年，年净收入为4620亿元，同比增长27.5%。2018年，全年净服务收入459亿元，同比增长50.5%。

2018年第四季度，京东普通股东持续经营的净亏损为48亿元，而去年同期的净亏损为9亿元。2018年普通股东持续经营净损失25亿元，2017年净利润1.168亿元。

在非公认会计准则下，2018年第四季度普通股东持续经营净利润为7.499亿元，连续12个季度实现盈利。2018年，普通股东持续经营净利润为35亿元，而去年为50亿元。

截至2018年12月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.053亿，去年同期的活跃用户数为2.925亿。京东在2018年第四季度和第三季度的季度活跃用户数分别增长了20%和22%。

受财务报告的影响，京东的股价在上市前上涨了6%。

亮点|核心业务持续增长

这份财务报告最大的亮点之一是，京东的核心业务保持稳定，并保持高质量增长。

财务报告显示，JD.com 2018年第四季度的营业利润率为1.1%，而去年同期为0.6%。JD.com 2018年和2017年的营业利润率分别为1.6%和1.4%。

可见，随着零售业务规模和种类的增长以及精细化经营的深入，京东在供应链规模效应和管理效率方面的优势逐渐凸显。过去三年，JD.com的经营利润率从2015年的0.1%上升至2018年的1.6%。

两天前，JD.com升级为JD.com零售子集团，其商业模式将从开架零售转变为全零售，目标是实现企业、家庭、男性、女性、高端城市和低端城市等目标用户的全覆盖。

京东决心赢得所有类别的战斗，这是开始发光在这份财务报告。在非电力类，京东2018年的收入增长率达到42%，高于同行业同类产品。

这些成就也让刘感到欣慰。他表示:“2018年第四季度，京东核心类别的销售收入增幅继续高于行业平均水平。”“京东在技术上的投资改善了用户体验，大大提高了运营效率。随着京东推进“无限零售”战略，我们将努力优化公司各种业务的资源，为股东创造长期价值。”

另一个亮点是，随着京东零售基础设施的建设和开放，京东集团物流等服务收入同比增长142%，2018年全年净服务收入459亿元，同比增长50.5%，占总净收入的近10%。截至2018年12月31日，JD.com已在中国运营超过550个大型仓库，总面积约为1200万平方米。

包括物流收入在内的净服务收入的快速增长，不仅有助于京东的整体财务报告，也表明京东的无边界零售布局已经从潜伏期转向发展期。

财务报告中的另一个消息值得注意。京东与新加坡政府投资公司(gic)合作成立京东物流房地产核心基金，京东承诺认购20%的基金份额，并担任该基金的普通合伙人和资产管理人。据估计，该基金未来管理的资产约为109亿元人民币。该基金将从京东购买一些现代物流和仓储基础设施，京东将继续租用这些基础设施。

这意味着此次交易将有助于京东进一步释放京东物流地产这些资产的价值。

弱点|上市以来最“累”的一年

京东一度长期被称为“亏损王”，直到2016年才开始盈利。在2018年第四季度，它甚至创造了连续12个季度盈利的记录。

但现在每个人的注意力都转向了收入增长的放缓。京东的收入和净利润确实有所增长，但增速连续几个季度下滑，特别是活跃用户的增长越来越慢。

京东零售集团首席执行官徐磊曾承认，在过去的一年里，每个人都感到“疲惫”。他提到，2018年可以说是京东历史上内外环境变化最剧烈的一年。经过十几年的快速发展，商场进入了一个大变革的时期，各种不确定的情况突然出现。

去年京东发生了很多事情，尤其是去年8月底以来的“缺席”。拥有10多万员工的京东集团不再平静。

2017年初，京东和百度的市值差不到几亿美元，在英美资源集团几乎用J取代了B。然而，目前，与去年初719亿美元的峰值相比，京东的市值已经减半，下降了300多亿美元。