互联网第四次上市浪潮来袭 资本盛宴远未结束

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《证券时报》记者孟庆建李曼宁

7月26日晚，品多多多敲响了纽约的警钟，登陆纳斯达克市场。该公司也成为国内互联网公司上市速度的代表。这家电子商务公司从上市到上市不到三年，创造了今年美国股市第二大ipo。

在美国上市的还有大数据服务提供商奥罗拉(Aurora)和汽车金融服务平台枷(枷)。在海洋的另一边，中国互联网企业登陆香港股市的热潮甚至更好。有一段时间，事情得到了回应，美国和香港产生了共鸣，享受着中国互联网公司的资本盛宴。

据统计，目前有34家互联网公司在美国股市和香港股市上市，创下了中国科技和互联网公司海外上市数量的新纪录。还有一大批企业正在走向二级市场，形成上市浪潮。

这是继2000年新浪、网易和搜狐上市，2004年至2005年腾讯和百度上市，2014年京东和阿里巴巴上市后，国内互联网企业的第四次上市浪潮。在中国互联网行业积累了10年的新一代企业家已经集体走向二级市场。

密集列表

今年7月，香港股市掀起了互联网公司的“上市潮”。小米集团领先。7月9日，小米在香港证券交易所“鸣锣”。5月份之前，小米向香港交易所正式提交了招股说明书。自平安博士5月4日登陆香港股市以来，过去三个月已有10家互联网公司在香港证券交易所上市。

7月12日，八家内地公司同时在香港证券交易所上市。这些公司包括在线直播平台盈科、互联网家装公司齐一科技和游戏公司粤东。第二天，51张信用卡在香港上市。

7月17日，新东方在线宣布打算去香港股市。新东方在线是新东方旗下的在线教育网站。它于2014年从集团中分离出来。在拆除了vie结构Return后，它选择在新的第三板上市。今年2月，该公司被正式摘牌。经过“折腾”，新东方网最终选择了香港证券交易所。

这股上市热仍在继续。互联网明星公司美团电屏和桐城益龙也在接近这个市场，这两家公司分别于6月25日和6月21日在香港证券交易所提交了招股说明书。

今年5月17日，HKEx在香港举行了lme亚洲年会。HKEx首席执行官李小嘉在接受媒体采访时表示，披露有多少家公司申请在香港上市是不方便的，这些公司的股权结构相同，但权利不同。考虑到新规要到4月底才会出台，预计8月份之后将是上市高峰期。

事实上，自2017年下半年以来，随着中安在线、文悦集团、益信集团等公司在港股的密集登陆，新经济的概念受到香港资本市场的追捧，引发了新经济企业赴港的热潮。今年，HKEx推出“同股不同权”改革后，互联网、科技股等新经济企业的积极性进一步提升，小米成为HKEx首家同股不同权的公司。

从中国证券交易所的情况来看，2018年，华密科技、李必立(站乙)、爱奇艺、呼亚生活、心有等互联网公司相继在美国上市。目前，腾讯音乐娱乐集团、美丽联合集团等公司已经申请了美国股票的ipo。

不怕摔断

至于科技公司急于上市的原因，有一种观点认为，当一个崭露头角的移动互联网初创企业进入上市阶段时，互联网公司的首次公开募股是一个自然的趋势。对这些企业的仔细研究表明，它们大多成立于2010年左右，这是从个人电脑互联网向移动互联网过渡的阶段。然而，也有一些公司在2015年后成长起来，比如品多多、盈科和呼亚。

盈科上市当天，该公司董事长兼首席执行官冯友生在接受记者采访时表示，近期互联网公司主要集中在香港上市。一方面，随着2009年的移动互联网浪潮，在经历了近几年的大量淘沙和过去10年的移动互联网周期之后，那些开始创业的公司应该差不多要上市了。过去有阿里、腾讯等平台公司，但现在有一些垂直公司。“在这个时间点，有一个集团效应，它可能需要另一个五年下降(上市)。”

据部分资金来源分析，近期互联网公司密集上市主要是由于互联网公司背后的投资主体期限集中到期，需要通过ipo或转让方式退出。目前，大多数互联网公司及其大股东不具备相应的回购能力，投资者通过ipo退出。

盈科投资者金沙江创业投资有限公司合伙人朱啸虎在盈科上市当天接受记者采访时表示，互联网公司的上市浪潮才刚刚开始。“在过去的五年里，中国市场投入了这么多资金，孵化了这么多企业。现在是收获季节，一切都会随之而来。现在只是开始，更多的公司将在晚些时候登陆资本市场。”