美媒：小米上市首日破发或不会殃及其它中国独角兽

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据《纽约时报》7月10日报道，备受期待的小米首次公开募股在第一天就宣告失败，这让投资者大失所望。然而，这并不意味着其他即将在中国上市的独角兽公司也会表现不佳。

小米的首次公开募股被认为是中国科技巨头上市浪潮中的第一次。它的表现不是很好——但有理由相信其他准备上市的公司可能会做得更好。

小米在5月份提交上市申请文件时，市场对其寄予厚望。当时，媒体报道称，这家智能手机和电子产品公司正寻求高达1000亿美元的估值。然而，这个梦想似乎是虚幻的:周一股市收盘时，该公司的市值约为478亿美元。

那么，它为什么没有达到估价目标呢？

面对投资者，小米声称自己不仅仅是一家消费电子产品制造商。(其硬件部门去年的利润率仅为8.8%。相反，该公司表示，它正在进一步推动互联网服务的发展，如在线音乐和视频服务。2017年，该公司从这项业务中获得了60%的利润率。

但根据该公司的招股说明书，这些互联网服务仅占其去年总收入的8.6%。智能手机业务占总收入的70.3%。投资者似乎不认为小米已经从一家硬件公司跃升为互联网巨头。

(可能不会导致小米ipo业绩不佳的一个因素是:美国和中国之间的贸易战。该公司在世界上最大的两个市场是印度和中国。(

分析师推测，此次ipo可能会给其他中国科技巨头的上市计划带来麻烦。但事实可能并非如此。以下是对交易簿的分析，即为什么其他即将上市的中国科技公司的股票可以更顺利地上市。

[蚂蚁金融]

蚂蚁金服现在是一个成熟的巨人。它运营着中国最具影响力的移动支付应用支付宝(Alipay)和庞大的货币市场基金玉宝(Yubao)，在中国互联网生态系统中占据着非常重要的地位。

乐观理由:蚂蚁金服致力于提供利润丰厚的互联网服务，但与小米不同，这种业务是其主要业务和主要收入来源。上个月，该公司筹集了140亿美元，这是私人公司历史上规模最大的一轮融资，吸引了华平和主权财富基金淡马锡(temasek)等知名投资者。

谨慎理由:蚂蚁金服正面临中国政府的严格监管审查，中国政府已收紧了对中国金融业的监管。此外，腾讯的子公司微信支付也在努力成为一个更强大的竞争对手，这已经侵蚀了支付宝的市场份额。

[腾讯音乐娱乐集团]

腾讯的音乐部门是其母公司帝国的重要组成部分。花旗集团(Citigroup)分析师表示，该公司已经牢牢控制了中国的音乐市场:它占据了中国流媒体音乐市场的70%以上。

乐观理由:腾讯音乐实际上是一家快速增长的互联网公司。它每月有大约7亿活跃用户，其中估计有1500万是付费用户。

谨慎的理由:相比之下，与腾讯音乐最接近的竞争对手spotify每月有1.7亿活跃用户，其中多达7500万用户付费。腾讯音乐需要说服投资者，更多人愿意为其服务付费。

[美团评论]

该公司成立于2010年，致力于提供食品配送和团购等服务。它现在是中国最有价值的科技初创企业之一，估值约为300亿美元。

乐观理由:美团点评仍在快速增长，去年收入翻了一番，达到339亿元人民币(约合51亿美元)。腾讯是其投资者之一。

谨慎的理由:值得注意的是，该公司去年的亏损几乎是前一年的三倍，达到29亿美元。尽管目前它领先于阿里巴巴旗下的几项竞争服务，但不清楚这种局面会持续多久。(乐邦)