新基金发行掀高潮 建仓速度出现分化

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今年3月，102只基金成立，初始规模达到27个月以来的最高水平

随着上证综指达到3200点，今年新基金的发行量越来越大。《金融投资报》记者注意到，在过去的3月份，共有102只基金成立，共筹集资金1205.76亿元，创下2017年以来单月筹资的新高；股票型基金发行规模达到511.25亿元，占发行总规模的比重明显提高。然而，新基金的开仓速度明显不同。

股票基金的发行正在加速

风能数据显示，3月份共有102只基金成立，创下2017年4月以来的月度新高；3月份，累计募集资金达到1205.76亿元，创下2017年以来的月度新高。股票基金的发行明显增加。

从新发行基金的类别来看，在3月份发行的新基金中，这两类产品几乎平分秋色，改变了债券基金自2018年下半年以来一直主导发行市场的局面。具体而言，3月份股票型基金募集资金511.25亿元，其中部分股票型混合基金是主要力量，募集资金297.58亿元。其中，瑞远年度爆炸式增长值的最终比例配售确定了58.75亿元的发行规模，成为3月份乃至今年发行规模最高的股票型基金。南方志诚和华夏证券在四川发行的ETF均超过37亿元。

3月份债券基金发行规模为660.01亿元，中国银行CDB分行1-3年、鹏华CDB分行1-3年、中国人寿CDB分行1-3年的发行规模超过100亿元。

到目前为止，今年第一季度共设立了220个基金，共筹集资金2044亿元，其中一半以上来自3月份的新产品贡献。就整个一季度而言，债券基金募集资金1252.43亿元，占比61.27%。2018年第一季度，债券基金发行比例不到40%，2018年第四季度，这一比例上升至64.53%。这一变化无疑与今年股市的复苏有关。上证综指已经回归3200点很长一段时间，这是股票基金发行升温的一个重要驱动力。

指数基金开仓速度很快

然而，随着市场的快速上涨，新基金的开仓情况也呈现出明显的分化。从基金成立以来净值的变化可以看出这一点。在同期成立的基金中，指数基金的开仓速度快于那些积极管理的基金。根据wind的统计，截至4月8日，在过去3个月成立的基金中，共有4只基金自成立以来累计回报率超过20%，其中排名前3位的是指数基金，分别跟踪沪深500低波动指数、摩根士丹利资本国际中国a股价值指数和摩根士丹利资本国际中国a股消费指数。第四个基金成立于1月初，是一个灵活的分配基金。

在积极管理的股票基金中，银华视觉于2月28日成立。自成立以来，累计回报率已达到9.51%，开仓速度明显快于其他基金。1月25日成立的兴泉安泰养老基金也积极开仓。该基金自成立以来，累计回报率已达13.29%。

一些基金在开盘时出现了延迟迹象。东兴核心成长是一个典型的例子。该基金成立于1月30日，发行规模为2.63亿元。4月8日之前，该基金a股净值单日波动在0.04%以内，几个交易日的净值没有波动，表明该基金既没有开盘股，也没有购买债券或其他固定收益资产。4月8日，该基金a股净值突然下跌1.1%，远超之前的波动幅度。该基金为部分股票型混合基金，股票投资占基金资产的50%-95%。毫无疑问，该基金白白占用了投资者的资金，却没有产生相应的投资回报。此外，1月下旬成立的惠安核心成长、东方量化多元战略、2月下旬成立的诺安精选价值和财通新兴蓝筹股A，自成立以来累计回报率均不到2%，这可能是开仓滞后造成的。