中信国安25亿债权投资计划违约“套牢”众险企

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中信国安集团有限公司(以下简称“中信国安集团”)25亿元人民币的《中信国安棉片改造项目房地产债务投资计划》(以下简称“房地产债务投资计划”)未能按期支付利息，引起市场关注。

记者发现，许多保险公司都参与了房地产债务投资计划。根据公开信息，中国人民保险公司(以下简称“PICC P&C保险”)和中荷人寿保险公司(以下简称“中荷人寿”)于2015年9月分别认购房地产债务投资计划2亿元人民币和1.2亿元人民币。

随后，2016年，光大资产管理有限公司(以下简称“光大资产”)和光大人寿保险有限公司(以下简称“光大人寿”)也参与了中信国安棉片改造项目的融资。

几天前，中信国安集团披露的诉讼公告显示，其价值数百亿元的资产已被法院冻结。

PICC投资控制公司负责发行

债务投资计划有一个加速到期条款。如果中信国安未能在第一次付息日起六个月内支付投资基金利息，债务投资计划将提前到期，到期日为2019年9月3日。

据了解，上述房地产债权投资计划未能按期偿还2019年第一季度的利息，作为债务担保人的银行根据担保条款代其支付应付利息3945.38万元。

2015年7月31日，债务担保人银行出具保险融资计划保函，担保房地产债务投资计划项下25亿元融资本息。保函于2021年7月31日到期，实际融资期限为5年，利息支付频率为季度。

此外，债务投资计划有一个加速到期条款。如果中信国安未能在第一次付息日起六个月内支付投资基金利息，债务投资计划将提前到期，到期日为2019年9月3日。

实际上，房地产债务投资计划是由PICC投资控股有限公司(以下简称“PICC投资控股”)发布的。2015年9月22日，PICC投资管理有限公司发布了“中信国安棉片改造项目PICC投资管理-房地产债务投资计划”，规模为25亿元，由中信国安集团出资，债务评级为aaa。

当时，PICC投资控制官方网站显示，房地产债务投资计划是PICC投资控制的第一个由银行担保的产品，安全性显著提高，得到了众多机构投资者的广泛认可和积极认购。房地产债务投资计划筹集的资金有90%来自PICC体系之外。

2015年9月22日前，PICC P&C于2015年9月17日签署相关协议，认购房地产债务投资计划份额2亿元。中荷人寿于2015年9月22日签署相关协议，认购债务投资计划份额1.2亿元。房地产债权投资计划筹集的资金用于中信国安棉片改造项目a5地块的土地拆迁、偿还股东贷款和补充营运资金。

公共机构申请诉前保全

中信国安集团资金链紧张，加大了融资和再融资的难度，削弱了其整体偿付能力。

目前，中信国安集团有价值数百亿元的资产被法院冻结。

中信国安集团近日披露了一则与诉讼相关的公告，显示其相关资产因中关村银行股份有限公司、华信国际信托有限公司(以下简称“华信信托”)和广发银行股份有限公司北京魏公村支行(以下简称“广发银行北京魏公村支行”)在诉讼前申请财产查封而被司法冻结，其相关资产正在等待浙江省杭州市中级人民法院的冻结。

具体来说，3.26亿股中葡无限制股份(600084。中信国安集团持有的证券被司法机关冻结；白银有色金属持有的22.5亿股限制性股票(601212。被司法机关冻结；中国和葡萄牙持有的3.45亿股无限制股份被司法机关冻结；中信国安集团的子公司中信国安投资有限公司(以下简称“国安投资”)持有的约1.17亿股无限制股份被司法机关冻结。上述资产被冻结3年。

中信国安集团、国安投资和华信国际信托的债务总额为4.33亿元。北京市第四中级人民法院根据冻结日的收盘价对上述资产进行了司法冻结，冻结资产约为79.55亿元。

中信国安集团及其子公司与广发银行北京魏公村支行的债务总额为2.8亿元。北京市第四中级人民法院根据冻结日的收盘价对上述资产进行了司法冻结，冻结资产约为79.43亿元。

中信国安集团持有的约3.45亿股中葡股份已被浙江省杭州市中级人民法院冻结三年。浙江省杭州市中级人民法院冻结资产按冻结日收盘价计算，冻结资产约为12.72亿元。

截至2018年第三季度，中信国安集团负债总额为1782.97亿元，资产负债率为80.49%。根据联合信用评级公告，中信国安集团持有的上市公司中信国安(000839.sz)、白银有色金属和中葡股份大部分被质押或冻结，中信国安集团资金链紧张，融资和再融资难度加大，整体偿付能力减弱。

保险公司缩减房地产投资

事实上，自2018年以来，保险资产管理公司登记的房地产债务投资计划呈现出明显的下降趋势。

值得一提的是，除PICC投资控股外，PICC P&C保险和中荷人寿、光大人寿和光大资产也参与了中信国安棉片改造项目的融资。