未来数月上市银行限售股解禁迎“空窗期”

本篇文章1524字，读完约4分钟

在未来几个月，上市银行的限制性股票将被取消，以满足“空窗口期”或支持银行股的估值

未解禁的规模可以称为悬挂在上市公司股价上的“达摩克利斯之剑”。长期以来，限售股解禁引发的股东减持预期确实对包括银行在内的上市公司股价造成了巨大压力。

《证券日报》记者注意到，从3月底到8月初将有4个月的“空窗口期”,这对上市银行摆脱解禁困境、稳定股价起到了积极作用。

银行限售股解禁公告披露

接下来的几个月将是“真正的空时期”

限售股解禁带来的一系列减持操作一直是银行股价压力的重要因素，事实也正是如此。对取消上市银行限售股禁令的关注一直很高。《证券日报》记者发现，从2019年3月底开始，将有一个为期四个月的解禁“真正的空时期”。在此期间，银行股的限售股将不会被取消。

据《证券报》记者统计，剔除今年上市的紫金银行、青岛银行、Xi银行和青岛农村商业银行后，2019年a股上市银行将有17次解禁，涉及13家上市银行，解禁总额达230.7亿股。上述银行解禁的大多数限制性股票都是首批限制性股票。在17次解禁上市银行限售股中，只有宁波银行解禁私募机构配股，其余均为首批限售股。

观察银行限售股解禁时间表，可以发现2019年上市银行限售股解禁呈现“上下紧中空”的特点，即今年前三个月，银行限售股解禁相对较小，解禁规模在8月份后开始迅速扩大，其中仍有几个月的“限售股零解禁”。

今年前三个月，张家港银行、杭州银行和成都银行仅有五只限售股被解禁。此外，被禁股票的数量相对较少。在五大禁售股中，除了成都银行的15.05亿股是原股东的首批限售股外，禁售股的数量相对较少，从数万股到数百万股不等。然而，在3月底至8月初的4个月里，上市银行的限售股都不会被取消。这一“真正的空时期”的出现，可能会对二级市场上市银行股价的稳定和上涨起到积极作用。自8月初以来，第二轮取消上市银行限售股禁令的浪潮将再次开始。8月份之后，12只限售股将被解禁，占全年的70%以上。换句话说，2019年解除对多数限制性股票的禁令将在8月份之后。

众所周知，银行a股ipo重启发生在2016年8月，离今年8月还有三年时间。上市银行大股东和董事承诺的禁售期均为上市后36个月，因此，今年8月后解禁限售股的高峰期也由此而来。

解除禁令并不意味着减持

相关规定有助于平稳地减少持股和土地

面对今年下半年开始的银行限售股解禁高峰，投资者不必过度恐慌。虽然解禁后，由于持股成本较低，一旦现金渠道开通，银行的股价将面临二级市场的抛售压力，从历史上看，解禁高峰期确实会伴随着减持量的增加。但是，解禁的规模毕竟不等于减持的规模，相关法规对解禁后的股东限售股减持也有严格的规定。

为了有效规范股东减持行为，避免集中、大规模、无序减持扰乱二级市场秩序，影响投资者信心，2017年5月，中国证监会发布了一批《上市公司股东和董事持股指引》。上市公司、非上市公司首次公开发行股票前的控股股东、持有上市公司5%以上股份的股东、董事持股、股东减持股份的规定(以下简称新的减持规定)，根据新的减持规定和本所发布的相关细则，上市公司主要股东在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持的股份总数不得超过公司股份总数的1%；上市公司减少非公开发行股票的，解禁后12个月内不得超过其持股比例的50%；连续90日内，大宗交易减持股份不得超过公司股份总数的2%。这些规定将保持实际减持的步伐稳定有序，并在一定程度上减轻二级市场对银行业的影响。

需要注意的是，虽然限售股将从第二季度“真正的空时期”起取消几个月，但这并不意味着在此期间不会有银行股东减持的消息披露。对于股票已经完全流通或限售股已经解禁的上市银行，其股东仍可在规定的减持比例内随时减持套现。