仔猪价逼近千元！猪指数已飙涨84% 猪周期大反弹还有多远

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最近，生猪价格开始上涨，生猪养殖公司的股价也一路走高。今年迄今，生猪产业指数已上涨84.61%，这也反映出市场对生猪周期反弹的强烈预期。

小猪价格，猪周期的一个重要指标，也在迅速反弹。小猪的价格是由它的供求关系决定的，而且它的价格上涨很快，这说明农民对补摊的热情增加了，其次，这也反映出母猪的生产能力下降开始出现在小猪的供应中。

生猪价格的快速上涨是否意味着大反弹的周期即将开始？国泰君安宏观团队预测，这一轮生猪周期可能会推动今年生猪价格上涨约50%。

小猪的价格又接近1000元了

作为生猪价格的重要先行指标，仔猪价格近年来大幅上涨。

根据山东省畜牧兽医信息中心发布的最新数据，从3月25日到3月31日，山东仔猪价格大幅上涨。根据畜牧兽医信息中心对山东省26个市场价格的定点监测，3月25日至3月31日，山东省仔猪价格为32.52元/公斤，同比上涨51.26%，环比上涨11.79%。

根据山东省畜牧兽医信息中心对山东省1100多家大型养猪场的月度监测，截至2019年2月，山东省大型养猪场平均母猪数量为96头，同比下降30.26%，环比下降11.68%。比2018年7月下降了24.17%；2019年2月，山东省规模养殖场共有仔猪284头，同比下降19.42%，环比下降8.20%，同比下降19.87%。

不仅是山东省，其他省份的仔猪价格最近都在快速上涨。据《安徽日报》报道，从3月25日到3月31日，安徽省的仔猪价格一直在上涨。阜阳的一些农民说，30公斤重的小猪已经超过850元，而且有很多买家。3月中旬以后，生猪价格逐渐稳定在每斤8元左右，但仔猪价格一直在上涨，从年初的500多元涨到现在的850元。农民预测小猪价格将会上涨更多，可能达到几千元，这导致农民目前不愿意出售。

安徽省今年以来仔猪价格走势

农业和农村事务部畜牧兽医局公布的500个农村市场的仔猪平均价格显示，3月20日仔猪价格为31.91元/公斤，比去年同期上涨16.8%。

根据全国生猪市场的交易数据，境外三元(15公斤)仔猪价格约为600-900元/头，与年初的300-600元/头相比，接近翻番。Souzhu.com首席分析师冯永辉指出，15公斤以上的仔猪价格基本上在700元/头以上，但一些高价位地区的仔猪价格接近1000元/头的水平！

据国泰君安宏观团队预测，从供需角度来看，2019年猪肉供应缺口可能达到510万吨左右，猪和猪肉价格对母猪生产能力的累计弹性约为-3，生产能力将下降20%左右，这将促使猪肉价格在今年上涨45%-55%。从节奏上看，生猪价格的高通胀点出现在2020年春节前后的7月和10月19日。

中泰证券认为，近期仔猪价格的快速上涨，实质上反映了非洲猪瘟疫情下的产业产能下降。由于非洲猪瘟持续减毒，春节后中国北方仔猪供应量减少，规模养殖场的仔猪保有量增加。目前，可供自由市场交易的仔猪数量明显不足。此外，一些中小型育肥农户在市场前景中预期生猪价格会上涨，并编出更多栏目，导致近期仔猪价格快速上涨。

母猪的生产能力急剧下降

仔猪基数的减少是国内母猪养殖业衰退的直接后果。据畜牧专家分析，仔猪价格上涨表明，母猪用仔猪整体供应不足，猪的生产能力严重下降，市场供需短缺的前景将逐渐显现。

(来源:中信期货)

目前生猪生产能力下降的情况有多严重？

根据农业和农村事务部3月15日发布的猪存栏数数据，监测县的母猪存栏数在2月份下降了5%，同比下降了19.1%；生猪存栏量逐月下降5.4%，同比下降16.6%。其中，可育母猪的存栏数据不仅环比降幅大于1月份，也是近10年来最大的同比降幅。

可育母猪的存量决定了未来10个月的生猪供应，进而决定了未来的供需关系。由于预期价格引起的农民生产能力的变化也直接反映在能够繁殖母猪的情况上。总的来说，可育母猪的存栏数与生猪的平均价格呈负相关。

(来源:中信期货)

4月3日，中国畜牧协会生猪分会在官方微信官方账号上披露，今年2月，农业部畜牧兽医局和国家畜牧站在7个省市开展了相关调查。调查的重点包括了解生猪和母猪存栏量的变化、仔猪存栏量和销售量的变化、猪肉市场的供应情况、稳定生猪生产和恢复生猪生产能力的主要措施以及当地生猪养殖企业的生产情况，从而找出目前生猪生产能力下降的范围和主要原因。

报告显示，河南、广东、吉林、江苏、重庆等地的可育母猪存栏量严重下降。

以河南省为例，河南是中国养猪大省。研究小组赴河南进行调查，发现可育母猪存栏量明显下降，影响范围已经影响到核心生产能力，可育母猪淘汰不合理的趋势仍在继续。根据农业和农村事务部生猪生产监测数据，截至1月底，河南省有6.8万头能育母猪，同比下降26%。据河南省畜牧局统计，截至1月底，全省5个生猪核心养殖场共有母猪35.2万头，比疫情发生前即2018年7月底减少16.4%。