社保基金拟大笔减持交行 并非“降温”信号机构仍看多

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编者按:交通银行4月2日晚宣布，公司第三大股东全国社保基金理事会(以下简称社保基金)计划在未来6个月内减持不超过2%的a股，拟减持的股票为该行2012年认购的非公开发行a股。减少的原因是社会保障基金需要分配其资产和发展其业务。

对此，一些投资者表示怀疑。这是市场“降温”的信号吗？市场分析师表示，社保基金减持交通银行股份的原因并不是对市场不乐观，主要是因为资产配置的需要，也因为交通银行流动性相对较好。

此外，大多数机构仍对a股走势持积极看法。国泰君安研究所所长黄燕明认为，a股反转市场已基本形成，3200点至3500点之间没有阻力。英达证券首席经济学家李大霄表示，大多数银行股仍处于净值状态，估值仍有吸引力，因此没有必要恐慌。

社会保障基金计划减持交通银行不超过2%的股份

据《经济信息日报》报道，该公告显示，社保基金最近通知交通银行，将在公告日期后6个月内通过集中竞价或大宗交易的方式减持不超过2%的a股。

其中，三个月内减持不超过约7.43亿股，即不超过公司目前发行的普通股总数的1%；六个月内累计减持股份不超过14.85亿股左右，即不超过公司已发行普通股总额的2%，减持价格根据市场价格确定。根据交通银行a股最新收盘价6.28元/股，以及社保基金减持股份不超过14.85亿股，上述2%股份的当前市值约为93亿元。截至2018年底，社保基金共持有交通银行109.23亿股a股和h股，占已发行普通股总数的14.71%，成为第三大股东。

关于减持的原因，交通银行宣布，“社保基金将根据其资产配置计划和业务发展需要。”随后，交通银行相关负责人回应称，社保基金减持部分股份是基于自身的投资安排，此次减持仅限于2012年参与交通银行非公开发行和认购的a股。未来，社保基金的基本投资持股及其作为我行重要战略投资者的地位不会发生变化。

风统计显示，截至4月2日，在已披露2018年年报的a股上市公司中，社保基金持有a股上市公司231家，总市值1176.71亿元。

数据显示，自2000年8月社保基金成立以来，年均投资回报率为8.44%，累计投资收益超过1万亿元。市场参与者认为，简单地将社保基金减持交通银行股份解释为空市场可能不合适，而将社保基金的行为解释为改变股份头寸可能更合适。

分析:市场不容乐观

据《中国证券报》报道，除了社保基金对交通银行的大规模减持之外，其他几个消息也让一些投资者怀疑这是否是市场“降温”的信号。

首先，在4月2日，中央银行发布了一份文件，称它已正式向公安机关发出了一封关于“4月1日登陆许可”谣言的信函。请依法查处捏造和发布的虚假信息。

第二，中国证监会官方网站近日发布的一项行政处罚决定，对a股市场著名的“宁波每日极限敢死队三剑客”之一舒亦民处以巨额罚款。

市场分析师强调，社保基金减持交通银行股份的原因并不是对市场不乐观，主要是因为资产配置的需要，也因为交通银行流动性相对较好。显然，社保基金在整个a股市场中持有大量的股份，而交通银行不是回报率最高的银行，其在该市场的涨幅也不大，处于净亏损状态。如果是基于对市场的担忧，减持的首选应该是那些收益更高、收益率更高的股票。

该机构仍对a股走势持积极态度

国泰君安研究所所长黄燕明认为，a股反转市场已基本形成，3200点至3500点之间没有阻力。黄燕明建议已经上车的投资者永远不要下车，而是要注意转换投资风格和股票配置，减少那些只依赖热钱投机的股票，增加价值型投资的股票；对于那些准备在上车前上车的投资者来说，他们必须看看基本面。

海通蒋超还预测，中国资本市场是普通人改变命运的第八次机会:“一方面，我们认为债券牛市将会持续。虽然大家可能会觉得今年的债券投资并不有趣，但我们认为债券市场不应该大幅下跌，而应该仍然处于低利率时代。另一方面，我们认为股市应该是大牛市的起点。虽然据说现在涨了很多，但我跟大家开玩笑说，每个人都必须忍受孤独和繁荣。这是很难上升和上升，永远不会放弃芯片。”

据英达证券金融部首席经济学家李大霄称，这是社保基金的正常调整，社保基金总持股量巨大。调整只是其中很小的一部分，这不是一个间隙减少，时间也很长。它也可以通过大宗交易或其他方式减少。有人认为，通过替换指数基金来减少持有量可以与市场无缝连接，并最大限度地减少对市场的影响。大多数银行股仍处于净值状态，估值仍有吸引力，因此没有必要恐慌。牛市在这里，年轻的牛在这里，所以我们应该非常珍惜它。

近年来社保基金减持了哪些金融股？