大力扩张致巨亏 多个品牌夹击下的瑞幸咖啡如何突围

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大力扩张造成巨大损失瑞迅咖啡如何在多个品牌的攻击下突围

有媒体报道称，瑞讯咖啡将寻求在美国ipo，但瑞讯咖啡表示:“这一消息是假的，没有发表任何评论。”

“投资者网络”冯伟康

据路透社3月12日报道，瑞迅咖啡(北京)有限公司(以下简称瑞迅咖啡)正在寻求在美国上市，其非执行董事陆将向高盛、摩根士丹利和瑞士信贷等多家投资银行承诺2亿美元的股票贷款。对此，瑞星咖啡表示:“这个消息是不真实的，没有评论。”

瑞星咖啡作为最快成为独角兽企业的互联网品牌，已经引起了人们的关注。在烧钱补贴和快速扩张的模式下，2018年前9个月的8亿元亏损让人质疑其发展战略。

大力扩张

自2017年10月在北京银河soho开设第一家门店以来，截至2018年12月25日，瑞星咖啡在不到两年的时间里已在全国开设了2000家门店，增长速度令人印象深刻。瑞星咖啡表示，在北京和上海的核心城区500米范围内，已经实现了100%的覆盖率，顾客步行5分钟就可以到达商店。今年1月，在瑞星咖啡2019年战略沟通会上，创始人钱宣布，2019年将新开2500家门店，到年底门店总数将超过4500家。

如此激烈的扩张是由于瑞星咖啡的融资实力。

2018年7月11日，瑞讯咖啡宣布完成2亿美元的A系列融资，投资后估值为10亿美元。同年12月12日，瑞星咖啡再次完成2亿美元的B轮融资，投资后估值为22亿美元；这时，离2017年10月瑞星咖啡第一家店开张只有400多天了。

在B轮融资中，瑞星咖啡的财务数据在业内广为流传:显示2018年前三季度，瑞星咖啡的销售总收入为3.75亿元，毛利润为4.33亿元，净亏损为8.57亿元。夸大的损失让业内人士不禁要问:瑞星咖啡会是下一个吗？

巨额亏损主要来自两个方面，一方面是急剧扩张的速度，另一方面是各种补贴方案。

根据《氪星36》的报道，一些咖啡行业人士表示，瑞星提供的租金可以达到市场价格的两倍，是同一地点星巴克的三倍，而且它还将在一个无人问津的垃圾地点开店，还存在一些腐败问题。可以预见，2019年再开设2500家门店的目标将会对资金支持产生更高的需求。

瑞迅咖啡已经创建了自己的独立应用，用户只能通过这个应用购买订单。瑞星咖啡的客户获取模式是采取大规模的补贴政策来吸引大量消费者的注意力。在不到一年的时间里，消费者的数量达到了1200万，售出的杯子总数超过了8500万。2018年底，北京和上海的瑞迅咖啡商店悄悄提高了免费送货费的门槛，从原来的35元提高到55元。如果单次消费达不到这个限额，就要支付6元的送货费。

关于提高补贴门槛是否会影响销售等相关问题，“投资者网络”致信瑞星咖啡，对方未予置评

上市“解渴”

根据奥罗拉大数据报告，截至2018年12月，瑞星咖啡应用的平均月dau值(每日活跃用户数)达到269，900。

然而，在停止补贴后，是否能维持高用户数量，这是一个问号。如果继续补贴，就需要资金补充，这对瑞星咖啡的资金链是一个很大的考验和挑战。

因此，瑞讯咖啡希望通过ipo筹集新资金。此前有报道称，瑞星咖啡希望在香港上市。然而，根据香港联交所的上市规则，瑞星只经营了一年多，不符合主板上市至少三年经营记录的要求。

3月初，路透社报道称，瑞士信贷咖啡已经联系了包括瑞士信贷在内的三家投资者，为其2019年在美国的首次公开募股做准备。该公司估值约为30亿美元，首次公开募股可能在今年5月或6月初举行，最迟可能在今年下半年举行。

瑞星咖啡回应说:“假消息，无可奉告。”

3月11日，瑞星咖啡通过其官方微信宣布了新一轮为期10周的现金补贴计划:通过瑞星咖啡应用每周消费超过7件商品的消费者将参加“分500万现金”活动，并于每周日通过其官方微信提现。活动从3月11日持续到5月19日，为期10周，总现金金额为5000万元。

就本次活动的目的而言，瑞迅咖啡在活动计划中表示，将在2019年使瑞迅咖啡成为中国咖啡市场上最大的咖啡品牌。不过，业内一些人士表示，瑞迅咖啡正在为上市铺平道路，因为其亏损情况众所周知，其他数据只能通过补贴来看得更清楚。

竞争性升级

根据未来产业研究所发布的《咖啡产业市场需求与投资分析报告》，中国咖啡消费年增长率为15%-20%，而全球咖啡消费平均增长率仅为2%。目前，北美和欧洲国家的年人均咖啡消费量约为400杯，而日本约为360杯。中国每人每年消费不到5杯咖啡，但在中国一线城市，如上海、北京和广州，人均咖啡消费量为每年20杯。

根据数据，中国的咖啡消费市场仍以0/房的速度增长。