社保基金持股陆续披露 稳健不保守

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据统计，截至4月1日，两市已有1100多家上市公司披露了2018年年报。据统计，全国前十大流通股股东名单中有200多家上市公司拥有社保基金，其中近100家上市公司新增持股。市场分析师认为，大市值、高股息和可持续利润是社保基金投资的重要标准。然而，从社保基金新增和增持的情况来看，也暴露出参与中高质量公司的痕迹，这表明社保基金挖掘和拓展了市场机会。

社会保障持股理念被揭示

据统计，截至4月1日，已有1100多家上市公司披露年报，其中200多家上市公司拥有社保基金，位列前十大流通股股东名单。2018年第四季度，社保基金新增上市公司近100家。以同坤和汤臣边建为例，全国社保基金114和111组合持有同坤3400万流通股，社保117和101组合持有汤臣边建2559万流通股。

根据年报数据，持有社保基金股份的案例很多。例如，2018年第四季度末，高辛前十大流通股股东中，社保基金有118家组合、101家组合、106家组合和114家组合。2018年，公司扣除后净利润增长55.74%。计划每10股向所有股东派发8.00元现金股息(含税)。公司一季度业绩预测显示，一季度上市公司股东应占净利润预计同比增长60%-80%

强烈的偏好显而易见

统计显示，社保基金作为中长期稳定的投资基金，其持股的行业偏好明显，医药、生物、化工、电子、计算机、食品饮料等行业已成为社保基金的重点阵地。例如，社保基金在去年第四季度增持了无锡制药的股份。截至去年年底，社保基金116和113共持有356万股流通股，明显高于去年第三季度末的水平。此外，基本养老保险基金802还持有143万股流通股。

据《中国证券报》记者统计，社保基金持有的股票市值较高，市值较大的股票更受社保基金青睐。去年第四季度，社保基金积极配股，如同坤股份、汤臣便签、长春高辛等。，都有较大的市场价值，公司的股票流通率较高，这说明社保基金需要市场价值和流动性。社保基金持有的股票具有高股息的特点。即使在当前强调现金分红的环境下，社保基金持有的许多股票仍可被称为“摇钱树”，高分红背后的支撑逻辑是业绩的持续增长。观察社保基金的持有情况，业绩的可持续性受到严格控制，不少股票净利润同比增长20%以上。

扩展到周期性行业

郭进证券分析师李丽凤认为，社保基金的定位和投资风格决定了其持股偏好。追求长期稳定收益和基于价值中心的动态配置调整，使得社保基金在选股时更加注重“市值、分红和利润”三个维度，其中市值代表流动性，分红和利润代表稳定性。

根据目前披露的信息，2018年底社保基金的布局基本符合上述判断。然而，社保基金有探索和拓展市场机会的痕迹。据观察，去年第四季度，在新增和增加的社保基金存量中，有向行业内周期性行业扩散的迹象。例如，采掘业和建材行业的一些上市公司也出现在社会保障基金持有的股份清单中。就市值而言，也有不少市值低于100亿的公司持有社保基金。

在这方面，一些公开发行机构的分析师表示，社保基金在追求长期稳定回报的同时，也有获得超额回报的动机，尤其是在市场发生变化的时候。“目前，由于上市公司年报尚未完全披露，社保基金持股情况的综合分析将留待后续跟进。结合去年第四季度的股市情况，社保基金整体不会有太大变动。然而，如果我们结合今年第一季度的数据进行分析，我们可能会看到社会保障基金更加灵活和积极。公开发行机构说。