碧桂园完成内地所有省份布局 杨国强直言安全质量第一

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"世界将为最具竞争力的公司开绿灯。"碧桂园2018年财务报告中的这句话被集团总裁莫斌在业绩会议上重复了两次。从公司的财务数据来看，碧桂园前的绿灯一直在闪烁。

2018年，碧桂园实现了营业收入和净利润等核心指标的大幅增长。其中，营业收入约3790.8亿元，同比增长约67.1%；净利润约为485.4亿元，同比增长约68.8%。股东应占利润约346.2亿元，同比增长32.8%。

虽然核心指标大幅提高，但碧桂园也强调了安全和质量问题。该集团董事长杨国强直言不讳地表示，速度和效率将让位于安全和质量。“公司只有在安全和质量的保证下才能持续下去。把安全和质量放在第一位，否则公司将一事无成。”

同时，莫斌还指出，自去年下半年以来，碧桂园在安全和质量方面做了大量工作，确保安全第一，实现了施工现场零伤亡、零缺陷。

净借款率为49.6%

同比下降7.3%

据财务报告显示，碧桂园及其合资公司和关联公司的合同总销售额约为5018.8亿元，合同销售面积约为5416万平方米，同比分别增长31.25%和23.06%，远远超过行业平均水平。

自2018年7月以来，碧桂园只公布了股权销售数据，不再公布全面销售数据。作为参考，根据第三方统计机构柯睿的数据，2018年碧桂园的总销售额为7287亿元，同比增长32%。

对此，有业内人士表示，“尽管目前房地产行业整体增速下行，但碧桂园的销售业绩依然强劲，继续引领行业，公司的销售弹性和管控能力突出。”

截至2018年底，碧桂园销售的不含增值税的未清资源为6627亿元，未来收入可预期。同时，截至2018年12月底，公司可用现金余额约为2425.4亿元，另有约3017亿元的银行授信额度未使用。

除了销售规模和利润规模，碧桂园还致力于实现优质销售和快速付款。2018年，碧桂园从房地产股权销售中获得约4557.9亿元的现金回报，股权销售的回报率高达91%。2016年和2017年后，在行业资金持续紧缩的背景下，连续第三年实现净营运现金流为正。“净经营现金流只是负值，从中我们可以看出房企抵御市场风险、保持规模发展可持续性的应急能力。净经营现金流量指数为正，表明碧桂园在当期通过自身经营可以实现现金的良性循环，不需要依靠外部融资来支持现金流量。目前，在市场上，只有少数具有较强经营能力的企业能够使现金流良性运行，并实现多年正的净经营现金流，而民营企业很少。”一些分析师表示。

此外，在股权合同年销售额同比增长31.25%的前提下，碧桂园的净贷款率同比下降7.3个百分点，仅为49.6%。上述分析师还表示，考虑到碧桂园在2018年下半年主动“提高质量控制速度”，追求质量发展，预计公司未来负债水平将保持在合理水平。

项目总数为2，148个

大湾区的价值是3721亿元

良好的财务状况也为公司保持经营效率和拓展新业务提供了重要支持。2018年，碧桂园完成了进入mainland China各省的布局。截至2018年底，集团业务分布于mainland China 31个省/自治区/直辖市、269个地级市、1156个区县，共开展2148个项目。根据项目所处的位置，第一、二行、第三、四行的销售额比例为36:64；根据目标市场，目标第一和第二条线与目标第三和第四条线的销售金额比为44:56。

对于今年的市场，莫斌指出:“2019年房地产市场将是稳定健康的一年，我们将加大全周期综合竞争力建设力度，占领市场。”

与此同时，杨国强还强调，“随着国家调控政策的深化，全国各城市的销售量将越来越稳定。”他对三线、四线和五线城市非常乐观。“现在农民工的收入增加了两三千元，但是一、二线城市的房价是几万元，所以买房很困难。中国的未来是，农民工的房子在哪里，他们是否生活得更好，他们是否会搬到县城。我想他们在县里能出五六千元的价钱，我很乐观。”

根据摩根大通的研究报告，碧桂园已逐渐成长为一家赢得投资者信任的公司，相信由于其强劲的销售和结转利润，市场将逐渐对该公司更有信心。过去，一线城市和核心二线城市的紧缩市场有利于位于核心城市外围的碧桂园，我们认为这种情况可能会继续。我们相信碧桂园在未来三年仍将有良好的净利润增长，而且由于中低线城市的土地成本投资较少，相应的风险也很小。

据兴业证券调研报告显示，碧桂园从顺德起步，全面覆盖全国重点城市，进入200多个城市，稳定了三、四线城市的领先地位，逐步加大了一、二线城市的布局，土壤储备结构逐年优化。目前，公司土地总储量超过3亿平方米，可支撑未来3 -4年的发展。