谢幕大限将至 分级基金整改提速

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分级资金的整改时间不多了。再过三个月，规模以下的3亿只分级基金将正式退出公开发行市场。在时间紧、任务重的背景下，《今日北京》记者注意到，近期许多基金公司都在加紧制定自己的整改计划，转型往往成为大多数基金公司的经营方式，如诺安基金和中国人寿保险基金。其中，过渡指数基金已成为机构的首选。然而，郭芙基金更具创新性，它直接终止了其银行的a股/b股评级操作，导致市场参与者“观望”。然而，面对高溢价的B级评级，许多投资者仍抱有一些幻想，业内人士建议投资者应该理性，不仅要看到收益，还要忽略背后的巨大风险。

14待批资金整改计划

随着监管部门要求“总规模小于3亿元的分级基金要在6月底前整改完毕”，限期即将到来。最近，许多分级基金得到了整顿。3月26日，诺安基金宣布将于4月25日10: 00召开现场会议，召开诺安中创风险成长指数评级证券投资基金(以下简称“诺安中创评级”)基金份额持有人大会。公告称，诺安中创计划转型为诺安创业板指数增强型证券投资基金。

中国人寿保险基金也于3月26日宣布，中国人寿保险CSI养老金行业指数分级证券投资基金(以下简称“中国人寿保险养老金分级”)的a股/b股将于3月29日终止。他还表示，基金份额转换完成后，中国人寿保险CSI养老产业指数增强型证券投资基金基金合同生效。据悉，此前，中国人寿养老保险分类通过沟通方式召开了基金份额持有人会议，对2月18日通过的基金转型进行了审议。

至于分级基金的整顿，除了上述两项分级基金之外，今年以来，许多分级基金都选择了转型。根据中国证券监督管理委员会的最新数据，截至3月15日，14项分级基金转换申请正在审批中。从已经转换和将要转换的基金类型来看，超过70%的基金选择转换成指数基金。此外，银华沪深800的分类是在基金份额持有人大会的投票期。据悉，该基金打算终止基金合同。TEDA宏利瑞利分类于2月15日清算。

首先取消评分操作案例

值得一提的是，最近，分级整改也首次取消了分级操作。3月23日，郭芙基金宣布，为落实相关规定，郭芙基金在与基金托管人达成一致意见后，对郭芙沪深银行指数分级证券投资基金(以下简称“郭芙银行分级”)的基金合同进行了修订，并报监管部门备案。据悉，修订后的计划是保留富国银行的分级母公司股份，并终止相应的分级a股/b股的运营，终止时间将由富国银行至少提前20个交易日另行公告。基金合同的修改将于3月26日生效。

关于修改基金合同的做法，公告表明，法律文件的修改是按照相关法律法规和监管要求进行的，符合相关法律法规的规定和基金合同的约定。其来源基于《金融机构资产管理业务规范指导意见》，其中明确规定公开发行不得分级，过渡期结束后，“金融机构不得发行或存续违反本意见规定的资产管理产品”。

据上海一位公开发行内幕人士透露，目前，许多基金公司已经向中国证监会报告了相关方案，但富国银行取消评级操作、公布已公布的评级产品，确实是首例。长期基金高级研究员王华也表示，其他基金公司以前也通过清算和转换来处置分级基金，取消分级运营是首例。考虑到富国银行的评级尺度是可以接受的，上述运作模式适合基金公司和投资者。

米英基金分析师陈思贤也表示，富国基金采用的这种方式具有低成本、高速度的优势。如果其他基金公司希望保持评级产品并跟踪相同的指数，他们可以向富裕国家学习。以前，基金公司整顿分级基金的主要方式是清算和转换。但是，转换需要召开股东大会，只有在出席会议的基金份额持有人所持表决权的1/2以上后才能实施，费用需要从基金资产中提取。

在公告中，富国基金还暗示了基金合同修改可能产生的一些风险。例如，在修改基金合同后，如果投资者溢价购买，他们可能会在转换分级股票后遭受巨大损失。与此同时，富国银行a股的前持有者将承担因市场下跌而造成损失的风险。此外，基金合同修订后，由于富国银行(Wells Fargo)的a/b级股票持有人可能选择在市场上出售或赎回，市场上的股票数量可能会大幅下降，市场上可能存在流动性不足的情况，因此投资者也要注意流动性风险。

一位在上海公开发行股票的内部人士表示，富国基金取消分级操作来整顿分级基金是完全出乎意料的。至于是否会采取类似的做法，上述知情人士表示，公司仍处于观望状态，包括具体实施情况、监管机构和投资者的反应等。公司相关人员也在研究和讨论整改的方法。北京一家公开发行市场部的负责人也指出，该公司对分级基金的整改持谨慎态度，具体流程正在研究中，并将与监管部门保持沟通。

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