胜蓝科技应收账款占流动资产过半 毛利率两连降

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依靠一个连接器，盛兰科技已经把富士康、小米、比亚迪和其他企业的最高领导人聚集在一起。

近日，盛兰科技发布招股说明书，计划筹集3.21亿元用于项目建设。但《长江商报》发现，报告期内，盛兰科技主营业务的综合毛利率分别为27.93%、26.97%和25.02%，呈现小幅下降趋势。另外，盛兰科技的应收账款账面价值分别占流动资产的53.05%、48.93%和50.12%，占比相对较高。

盛兰科技表示，公司的业绩增长与市场环境、相关产业政策、市场需求、技术变革、企业管理水平和公司发展战略等诸多因素密切相关。未来，如果公司内外部环境发生重大变化，公司将面临因经营业绩增长放缓而导致增长不足的风险。

大多数合作伙伴都是知名品牌

盛兰科技是一家专注于电子连接器和精密元件的研发、生产和销售的高科技企业。其主要产品已广泛应用于消费电子、新能源汽车等领域。

根据招股说明书，盛兰科技此次发行的股份不超过3723万股，不低于发行后公司总股本的25%。扣除发行费用后，募集资金主要用于电子连接器建设项目、新能源汽车电池精密结构建设项目、R&D中心建设项目及补充营运资金。

盛兰科技自成立以来，已与富士康、李勋精密、小米、tcl、日本电气、日立集团、比亚迪、长城汽车等国内外知名客户建立了稳定的合作关系。

筹集3.2亿英镑抢占市场份额

毕晓普&据联想数据，中国连接器市场规模从2009年的67.7亿美元增长到2017年的190.82亿美元，复合年增长率为13.83%，远远高于全球连接器市场的增长率。

连接器是连接两个元件并传输电信号和光信号的电子元件，广泛应用于消费电子、汽车、工业等领域。根据应用领域，发行人的主要产品可分为三类:消费类电子连接器及元器件、新能源汽车连接器及元器件和光学镜头。

此次，盛兰科技计划融资3.21亿元，其中电子连接器建设项目融资1.63亿元，新能源汽车电池精密结构件建设项目融资6600万元，R&D中心建设项目融资4200万元。拟建项目建成后，公司的资产规模和市场份额将进一步扩大，购买铜、塑料等原材料将形成强大的规模效应，从而提高公司产品的竞争力和利润率。

报告期内，盛兰科技实现营业收入4.21亿元、4.60亿元和6.45亿元，年均复合增长率为23.84%；净利润分别为3434.59万元、4702.62万元和7138.85万元。

新能源汽车业务的毛利率迅速下降

但根据招股说明书，截至报告期末，盛兰科技的应收账款账面价值分别为1.77亿元、1.87亿元和2.42亿元，呈上升趋势，分别占流动资产的53.05%、48.93%和50.12%，占比相对较高。

盛兰科技主营业务毛利率分别为27.93%、26.97%和25.02%，呈现小幅下降趋势。其中，消费电子连接器及元件业务的毛利率由2016年的26.01%下降至2017年的25.04%，再下降至2018年的24.32%。此外，新能源汽车零部件的毛利率也从2016年的34.29%下降至2018年的27.34%。

盛兰科技表示，公司的子公司东莞富士达已经扩大了人员规模，并在机械设备方面进行了投资，以尽快实现业绩增长。然而，其销售额未能达到预期，导致单位成本相对增加，毛利率下降。

另外，盛兰科技存货的账面价值分别为4777.53万元、5447.45万元和6738.84万元，分别占流动资产的14.33%、14.26%和13.95%。报告期末，公司根据存货成本与其可变现净值的差额计提存货跌价准备。

报告期内，盛兰科技的加权平均净资产收益率(按本公司普通股股东应占净利润扣除非经常性损益后计算)分别为22.67%、17.13%和21.22%。