和舰芯片累亏50亿 综合毛利率-35%远低同业

本篇文章1668字，读完约4分钟

在上海证券交易所公布的首批九家科技板块的受理名单中，河间芯片制造(苏州)有限公司(简称“河间芯片”)作为唯一亏损企业备受关注。

根据招股说明书，河间芯片计划发行不超过4亿股，为集成电路技术改造扩容项目募集25亿元，补充营运资金，募集资金金额在9家申报企业中最高。

长江商报记者注意到，作为中国第四大铸造企业，由于子公司厦门连欣的初始亏损，河间芯片2016年至2018年连续三年净利润亏损，累计亏损超过50亿元。

受此因素影响，报告期内，河间芯片综合毛利率持续下降至负数，明显低于同行业可比公司的平均值。

连续三年净利润损失

《上海证券交易所科学技术板块上市规则》第2.1.2条中“河间芯片本次在创业板上市的具体上市标准为”(4)预计市值不低于30亿元人民币，最近一年经营收入不低于3亿元人民币)。公司计划发行不超过4亿股，计划募集总额25亿元，用于投资河间芯片制造(苏州)有限公司集成电路技术改造扩能项目和补充营运资金。

长江商报记者注意到，河间芯片尚未盈利，已经积累了未弥补的亏损。

根据财务数据，2016年至2018年，船舶芯片分别实现营业收入18.77亿元、33.6亿元和36.94亿元，合计89.31亿元；净利润分别为-11.5亿，-12.66亿，-26亿，为-50.16亿。

同期，归属于母公司所有者的净利润分别为-14390.5万元、7128.79万元和2992.72万元。扣除非经常性损益后，归属于母公司所有者的净利润分别为-15579.52万元，-296.22万元，-14644.63万元。截至2018年底，公司累计未分配利润为-92672.44万元。报告期内，公司未支付现金股利。

对此，河间芯片解释称，主要原因是公司子公司厦门连欣的固定资产折旧和无形资产摊销过大，导致毛利率为负，需要计提存货减值和预计负债。

然而，在同一时期，公司的现金流水平增加了。报告期内，河间芯片的净经营现金流分别为12.67亿元、29.13亿元和32亿元。

《长江商报》记者发现，在报告期内，公司的综合毛利率持续下降，明显低于同行。2016年至2018年，河间芯片的综合毛利率分别为19.78%、-18.59%和-35.46%，同期可比公司的平均值分别为24.49%、24.17%和27.84%。

非流动资产占总资产的70%以上

在股权结构方面，台湾上市公司联华电子拥有河间芯片的绝对控股权。

根据招股说明书，河间芯片只有两大股东，其中直接控股股东橡树园联合直接持有公司98.14%的股份，另一大股东富拉凯咨询持有公司1.86%的股份，公司没有公开发行的股份。

此外，本公司的间接控股股东为京信科技、京英国际和联华电子。联华电子是该公司的最终控股股东。因为联华电子的股份极其分散，没有实际的控制人，所以公司里没有实际的控制人。

此次发行前，河间芯片的最终控股股东联华电子间接持有98.14%的股份。此次发行后，联华电子间接持有发行人87.24%的股份，仍处于绝对控股地位。

该公司提醒说，联华电子很容易被收购，因为它股权分散，没有实际控制人。如果收购联华电子，其控制权将发生变化，这可能对公司的业务发展方向和管理产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。

在资产结构方面，截至各报告期末，河间芯片的流动资产分别为40.9亿元、64.7亿元和66.35亿元。其中，货币资金余额分别为15.4亿元、31.17亿元和35.53亿元，分别占总资产的7.86%、12.22%和14.59%。

此外，截至各报告期末，河间芯片非流动资产占总资产的比例分别为79.12%、74.63%和72.57%，非流动资产占总资产的比例相对较高。其中，固定资产分别占非流动资产的56.29%、70.06%和81.08%。

值得一提的是，集成电路行业是一个典型的技术密集型行业，而Ship Chip在研发方面投入了大量资金。2016年至2018年，河间芯片R&D投资分别为1.88亿元、2.90亿元和3.86亿元，分别占同期收入的10.04%、8.67%和10.45%。