宝德股份转型失败 去年亏损5.76亿元

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宝德最近发布的2018年年报显示，公司2018年实现收入4.18亿元，同比下降42.04%；报告期内亏损5.76亿元，去年同期盈利2953万元。

至于净利润损失，宝德股份表示，主要是由清辉租赁投资项目减少、个别项目减值和商誉减值造成的。

宝德股份表示，面对宏观经济影响，一方面，清辉租赁推出的一些项目的回收风险增加，导致风险资产减值大幅增加；其次，随着流动性的收紧，清辉租赁的融资成本持续上升，但租金水平不能按相同比例及时调整，导致清辉租赁利润下降；同时，由于审慎和审慎的策略，清辉租赁大幅减少了融资租赁项目的投资，报告期内融资租赁业务收入大幅下降。

此外，该公司自2009年上市以来一直从事的石油钻采电气控制系统业务也出现亏损，可以说是全面亏损。

同时，宝德股份有限公司宣布，将在2018年底对应收账款、其他应收款、存货、商誉等有减值迹象的资产计提5.69亿元的减值准备。

“对于已经进行过并购并产生了大量商誉的企业来说，一旦有一个并购企业没有真正实现资源整合、业务整合、相互拖累、业绩达不到预期或出现问题，商誉就会发生减值。，导致性能下降甚至巨大损失。”Xi交通大学管理学院财税专家、著名教授童铁汉在接受《证券日报》采访时表示。

从2017年的2953万元利润到2018年的5.76亿元亏损，宝德股票再次陷入亏损泥潭。这也意味着宝德股份近年来一直在努力实现的转型已经彻底失败。

“从宝德股票上市之初，就存在主营业务不强、利润不足的问题。”Xi交通大学经济与金融学院教授、博士生导师、金融体系与经济政策研究所所长李在接受《证券日报》采访时表示，作为首批登陆创业板的28家企业，由于主营业务、石油钻探及生产自动化盈利能力较差，无法借助资本市场进一步改善，而股份很快出现亏损。

数据显示，自2009年宝德上市以来的四个财务年度中，净利润增长率连续三年下降，2012年和2013年连续亏损分别为1178万元和1105万元。

面对这种情况，宝德股份开始寻找主营业务的出路。

2014年，宝德持有鲁花环境保护有限公司60%的股份，增加了环境工程设计和施工等新业务。2015年，宝德以6.75亿元的价格收购了清辉租赁90%的股权。公司已经转变为以自动化、环保和融资租赁为主导的主营业务模式。

上述并购，尤其是清辉租赁的并购，在开始时似乎是“甜蜜的”。2015年、2016年和2017年三个会计年度，宝德公司的收入和净利润均呈现良好增长。特别是在收购清辉租赁的第一年，宝德股份的净利润和营业收入是原来的三倍以上。

在随后的几年里，虽然宝德金融租赁业务收入的份额逐渐增加，但其毛利率却处于下降状态。2018年上半年，其毛利率为负。同时，清辉租赁的风险控制也存在问题。恒泰证券向北京市高级法院提起诉讼，要求被告宏源石化和清辉租赁支付5.31亿元资金。

"这起诉讼表明，宝德股票对风险并不谨慎."李在接受《证券日报》采访时表示，融资租赁业务风险较高，这就要求公司具有较强的风险控制能力，而本身是一个实体，其风险控制不到位。

铁通人告诉《证券日报》记者，公司自身的盈利模式、经营管理能力、资产管理水平、产品结构、产品成本、人员素质、资本结构等。与盈利能力直接相关。“这实际上是企业的跨境转型。提出了相对较高的要求。”

"从目前来看，宝德股份的转型并不成功."李对《证券日报》记者表示，“行业选择不谨慎，缺乏策略。原来宝德股份的主营业务并不强。”由于原有主营业务盈利能力不强，宝德有限公司的转型业务更像是在寻找一根“救命稻草”。“改造业务一旦出现问题，将再次出售，这也是导致宝德有限公司改造失败的一个主要因素。”从收购之初的利润到快速亏损，也说明公司在新业务的管理和运营上可能存在问题。"

2017年，宝德股份将出售给鲁花环保。现在，随着清辉租赁的亏损，宝德股票开始抛掉“包袱”。

值得注意的是，清辉租赁的收入和资产约占整个宝德股份的90%。"这很有可能导致空的宝德股份心."李告诉《证券日报》记者。

在2018年年报发布的同时，宝德股份有限公司也发布了公司第一季度业绩预测。该公司预计2019年第一季度亏损5800万元至6300万元，去年同期亏损924万元。