靓丽的理财产品背后 也许躲着一个可怕的对手方

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在那些包装精美的理财产品背后，可能有一个可怕的对手？回避股市调整，但不回避理财产品的“深坑”；这是目前一些投资者的真实写照。

三年前，第三方财富管理平台快派投资集团(以下简称“快派投资”)登陆纽约证券交易所，迎来了其发展的“亮点时刻”:在接下来的一段时间里，其业绩和用户都大幅增加，快派投资成为第三方财富管理行业的领导者之一。

最近，酷派投资再次成为焦点，但这并不是因为它的表现“一步登天”，而是因为许多产品“踩雷”。一些投资者告诉《经济观察报》，他们购买的产品是通过快牌投资出售或分销的，他们遇到了支付问题。一些投资者甚至质疑酷派投资:在盲目追求速度和规模的过程中，风险已经积累。

快派投资曾经的“光环”逐渐褪去，它的遭遇和问题也反映了当前第三方财富管理行业的发展困境。

“翻船”

拥有十多年理财产品投资经验的张林并不认为自己在股市震荡中没有受伤，而是踩在了第三方理财平台的“坑”上。2017年，他在快牌的投资平台上购买了一个名为“申白资产基金”的产品。

根据张林提供的“申宝/百济资产基金”介绍及产品协议(注:产品介绍中出现“白豹”，经投资者确认为同一产品)，基金募集规模为4500万美元，认购起点为10万美元，锁定期为24个月，预期年化收益为5%。库牌投资募集的资金为优先基金，优先与次优先的比例为1:1。15%的资金回撤是警戒线，30%的资金回撤是清算线。投资对象是香港股票和债券，还保留一定比例的现金。

张林起初有疑虑，但最终被财务经理的花言巧语打消了。张林表示:“当时财务经理说，香港市场的股票主要是流动性好的蓝筹股，而债券主要投资在bb以上的类别。”而且，1:1优先的产品设计，优先的用户利益可以得到有效保证，无论任何极端情况都不会影响本金和收益。”财务经理反复强调产品安全，张林最终以25万美元购买了该产品。

根据产品数据，该基金的投资经理为“艾瑞爱资本管理”(英文名称)，投资顾问为“纵恒资产管理有限公司”(以下简称“纵恒资产”)；基金经理是俞刚，他也是宗衡资产的董事和负责人。记者除了知道上述企业在香港注册外，并没有在开心宝等平台上找到更多关于这些企业的信息。

2017年2月，“申白资产基金”在Be正式成立，此后净值表现正常。截至2019年1月30日，张林突然收到两条公告，其中一条是优先基金月报，显示基金净值为1.0458；另一封是基金清算的说明函，署名为“鸿盛集团有限公司”(以下简称“鸿盛集团”)。后者表示，已收到申宝资产管理的通知，由于董事离职，申宝资产决定进行清算并提取资金。自1月8日起，该基金的持续认购、赎回和股份转让已经暂停。

第一次付款本应在2月1日完成，但张林等人未能如期收到本金和收入。2月23日，张林收到神宝资产管理公司发布的挂失公告，显示优先客户未清偿金额约为4596万美元，当前现金和股票资产约为4026万美元。换句话说，该基金发生了近12%的账面亏损。同时，财务经理告诉张林，劣质资金从未到位。

1月30日，我告诉基金公司这是正常的，2月23日，我告诉基金公司它在亏损。为什么在不到一个月的时间里发生了如此巨大的变化？为什么之前没有表现出“影子”的鸿盛集团会发出基金清算的解释函？当次级资金不存在时，为什么使用优先资金？基金的实际投资是多少？Kupai Investment没有给出明确的回答，只是表示它是委托方和受害方，将陆续处理一些资产进行赎回。

张林说，一位接近投资经理的知情人士告诉他，实际调查发现，该基金投资的股票中有30%是流动性极差的小盘股。这些小盘股难以变现，一旦变现，将面临“雪崩”，股价下跌80%以上；同时，基金投资的债券实际评级也低于bb。快派投资选择代销该产品的原因主要是为了抵消业绩规模，因此在风险控制审计中会出现相应的问题。其他投资者认为，宏盛集团的角色应该是神牌资产基金的一级代理，而酷牌投资属于二级经销商。《开心报》显示，鸿盛集团在香港注册。「值得注意的是，香港的证券投资顾问牌照在内地并非普遍使用。专业投资咨询机构应向客户推荐符合两地监管政策的理财产品。如果存在违规操作，它将不对豁免条款的存在负责。”北京迅震律师事务所律师王德义告诉记者，内地有很多人持香港公司的牌照非法从事证券投资咨询业务，这应该引起有关部门的重视。建议投资者谨慎投资此类产品，因为如果出现纠纷，他们将会遇到许多法律和经济上的麻烦。