“卖”手机业务押宝视频 美图再换赛道，这次选对了吗？

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2017年，美图多次公开声明将在2018年实现完全盈利，但这一目标最终落到了空.身上

3月20日晚，美图公布了2018年全年业绩。由于智能手机业务和电子商务业务疲软，2018年全年收入为27.9亿元，同比下降37.8%。2018年，公司年净亏损12亿元，调整后的净亏损为8.79亿元。其中，智能手机业务和电子商务业务分别亏损5亿元和2亿元，财务报告提到公司将在2019年年中前完全关闭这些业务。

互联网业务所占的比例已经达到30%

美图的业务主要分为互联网业务和智能硬件。2018年，公司智能硬件业务收入下降至18.44亿元，同比下降50.7%，主要原因是智能手机销量下降，但部分被较高的平均售价抵消。截至2018年12月31日，该公司仅推出了一款新车型——米托t9，2017年，米托推出了三款新车型。

因此，到2018年，智能手机的销量为72万部，到2017年约为157万部。2018年，智能手机的平均售价从2017年的2365元上涨至2519元。

然而，美图的互联网业务收入同比增长26.3%，达到9.48亿元，占公司收入的33.9%，而2017年为16.7%；毛利4.92亿元，毛利率51.9%，比2017年增长24个百分点。其中，网络广告收入同比增长101.9%，达到6.21亿元，互联网增值服务及其他收入同比下降26.2%，达到3.27亿元。

美图解释称，该公司的互联网增值服务等业务主要包括销售美国拍卖会现场直播的虚拟道具，美国拍卖会现场直播收入在2018年有所下降，主要原因是受监管暂停申请导致付费用户数量减少。

然而，就每月活跃用户而言，米托去年减少了19.9%，至3.32亿人。在三大产品中，美容相机和美派分别下降了18.2%和60.3%，只有米托秀秀的月活跃用户增加了0.3%。

这与米托去年宣布的“美丽与社会化”新战略密不可分，其核心是将其图像编辑工具米托秀秀转型为一个社交媒体平台。根据财务报告数据，美图的社会战略取得了一些进展。转型三个月后，美图秀秀的图像和视频内容在2018年12月达到约80亿的页面浏览量；2019年2月，登陆米托账户的社交用户比例从开通时的17%上升至50%左右，当月米托秀秀的月活跃用户达到1.19亿，创历史新高。

美图表示，随着美图秀秀社交平台的不断成熟和信息流广告库存的产生，公司计划利用纲领性产品打造未来的大规模广告业务。未来，米托将专注于发掘米托社交平台的巨大用户群和潜力，高利润业务(如广告)很可能成为主要的利润驱动力。

轻度资产化频繁发生

另一方面，为了将资源集中在社会转型上，美图去年通过战略合作伙伴关系调整了其无利可图且资产庞大的电子商务和智能手机业务，并将其转型为一家专注于互联网的轻资产公司。

2018年11月，美图终止了其美容电子商务业务。此外，公司还授权米托(手机)品牌给小米，推出未来的米托手机系列。

美图创始人兼首席执行官吴在3月20日的业绩会议上表示，与小米的第一个合作项目已经启动，双方的第一个合作项目预计将在2019年6月至7月中旬左右宣布。

同时，财务报告指出，由于结构调整，截至2018年12月31日，公司员工总数较2018年6月30日减少约30%。

此外，吴表示，未来一段时间内，短视频分红还将继续，现有产品将全面进行短视频化，这将成为2019年最重要的投资。

美图美派率先进入短片市场，但在过去两年中逐渐落后，被颤音和快手超越。在谈到与颤音的竞争时，吴认为视频短片的规模很大，除了内容类型之外，还有器乐类和垂直类的内容，它们的发展也很快。短期视频红利将在未来一段时间内持续，米托将在不同形式上取得突破。

此外，今年2月，美图宣布将以26.9亿港元的价格收购乐友科技(01089，hk)的间接全资子公司梦幻地平线31%的股权，从而增加其在游戏领域的布局。在业绩会议上，美图董事长蔡文胜表示，美图有望在今年4月完成上述交易。

chansons Capital执行董事沈梦在接受《国家商报》采访时表示，美图通过手机应用积累了大量用户，这些用户粘性高但流动性弱，因此米托希望通过游戏分流实现收入增长。

面对公司利润的延迟，美图的股价去年一路暴跌，一度接近1000亿元的市值。进入2019年后，美图的股价有所上涨，涨幅约为80%。今天，该公司股价收于每股3.9港元，上涨5.12%。

沈梦认为，米托选择在市场疯狂的时候上市，但其业务本身并没有很强的竞争防御能力。自那以后，它一直处于战略摇摆之中，没有找到合适的新方向。目前，通过一系列的剥离，该公司是Return最初的主营业务，应该说，它已经踏上了社会化的正确时机。在股价方面，市场已经消化了前期业绩下滑的负面消息，今天的股价表现可能是市场对其断腕回归的肯定。