皇氏集团折翼影视业：降价甩包袱 多元战略前途未卜

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四年前黄集团的影视跨界正面临全面的“滑铁卢”。

黄石集团近日发布的2018年业绩报告显示，净利润亏损6.2亿元，同比下降1193%。主要原因是黄石鱼枷影视集团有限公司(以下简称“黄石鱼枷”)第四季度业绩未达到预期，商誉减值准备为5.5亿元。

黄石集团直接为四年前高价收购的鱼枷黄石影视制作公司计提商誉减值准备。到目前为止，被黄石集团收购的两家影视公司的业绩已经大幅下滑。

事实上，2018年4月，由于北京史圣阳光文化传播有限公司(以下简称“史圣阳光”)2017年业绩未能达到预期，计提商誉减值准备1.9亿元，导致本集团2017年净利润仅为5700万元，同比下降三个季度。随后，2018年《骄阳》被出售。

皇族和富庶的孙的事业有着自己的侧重点。前者侧重于影视剧的拍摄和制作，后者侧重于媒体影视节目的整合、发行和运营。2014年，当影视产业的资本蓬勃发展时，它们几乎同时被黄石集团选为跨境并购的目标。

令人难以察觉的是，曾经风靡京城的盛世太阳，几乎成了这股热潮中第一个开始打雷的影视对象，也是影视行业中版权诉讼最多的公司之一。

业内人士对网易刘清工作室表示，史圣阳光与另一家“东阳蒙江卫影视文化有限公司”(以下简称“蒙江卫”)的深度合作，在签署信息网络传播权授权合同的部分条款上“草率”。网易刘清工作室发现，孟河·姜维的诉讼导致其在骄阳下占用数千万资金，加剧了资金短缺，收入大幅下降，达不到预期。最后，黄石集团选择了“弃车保帅”。

现在，当年被黄石集团收购的另一家影视公司——黄石鱼枷，业绩大幅下滑，并预留了大量的业务，这也意味着生于桂滇的黄石集团的多元化业务的丧失。

被卷入多场演出纠纷

2015年3月，黄石集团以7.8亿元的交易对价和较高的溢价从许等股东手中收购了阳光100%的股权。

溢价收购的前提是双方之前签署的协议。如果孙净利润不低于6000万元，收入不低于2.5亿元，黄集团将以2.37倍的溢价收购孙。

这项协议可能会为繁荣太阳的后续发展铺平道路。为了购买更多的版权内容来抵消演出的影响，阳光的原股东许频繁集资，将现有的版权质押给银行和金融机构，以支付更多的版权费用，导致资金成本居高不下。

黄石集团于2015年7月披露的收购法律意见书披露了史圣阳光成立之初的高融资成本。例如，2014年12月，史圣阳光与第三方财富平台基金北京汇通恒业投资中心(有限合伙)募集资金5500万元，不到半年的时间，资金成本高达17%。

同月，孙在与远东国际租赁有限公司签订的另一份保理融资协议中，将应收账款4098万元转让给保理公司，融资2000万元，同时将自身持有的77部影视版权(购买金额2.09亿元)的信息网络传播权作为“反担保”。一旦孙未能按约定归还款项，上述版权将免费归保理公司所有。

除融资外，黄石集团及其实际控制人黄家地也为史圣阳光的业绩进行了输血，并完成了《溢价收购协议》的签订:收购前，黄石集团支付了5000万元无息预付款，黄家地以较低的银行基准利率亲自贷出1440万元，然后与自己控制的广西金源资产投资管理有限公司共同贷出3000万元给史圣阳光。

在上述资金的支持下，孙可以在短时间内购买大量的影视版权，用于发行，获得发行收入和广告收入。2014年，史圣阳光实现收入3亿元，同比增长61%，净利润同比增长近两倍。因此，骄阳实现了被黄石集团高价收购的目标。

然而，正是这一时期购买的作品的版权引发了许多诉讼纠纷。

一位前分销市场主管孙告诉网易工作室，“在有很多分销纠纷。在版权行业中，一些资格没有完全提供，播放时间被延迟，在发行权范围内出现争议，这在当前行业中很常见。然而，与联盟的几个版权合作争端将在内容和原则上是错误的。”

此人提到的“内容错误”是指双方签署的内容不符合正常合同。在她看来，协议的签署是仓促的。她提到，何卫署名的版权是电视剧《龙门镖客》。

根据北京市东城区人民法院2017年北京0101民初899号判决，2013年2月，双方签署了《龙门护航》许可协议，联盟授予史圣阳光传播网络信息的权利；然后，根据《龙门护卫队》新年版，签署了备忘录、补充协议1和补充协议2。