公募加速布局MSCI 42只主题基金年内平均回报超22%

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本月初，摩根士丹利资本国际(msci)宣布将a股纳入系数从5%提高至20%，摩根士丹利资本国际主题基金在国内公开发行机构的步伐也在加快。

据《证券日报》记者统计，截至上周末，已有42只msci主题基金成立(a/b/c单独统计，下同)。

对此，有业内人士认为，a股纳入因素改善后，外资流入将进一步加快，市场普遍认为将带来约5000亿元的增量资金。目前，国内机构正在加快msci相关主题基金的"布局"，预计msci相关主题基金将于未来发布。

Msci主题基金加速扩张

数据显示，在a股市场上，最早的摩根士丹利资本国际主题基金可以追溯到华安摩根士丹利资本国际中国a股指数增强型基金，该基金由2002年11月8日成立的华安上交所180增强型指数基金转型而来；此后，华夏基金于2015年2月成立了摩根士丹利资本国际中国a股国际交易所交易基金和关联基金。

然而，摩根士丹利资本国际主题基金的大规模发行热潮始于2018年。2017年6月，摩根士丹利资本国际正式宣布将a股纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)后，国内公募基金公司开发此类产品的热情被激活，加速布局开始。

3月1日，摩根士丹利资本国际(mor gan Stanley capital international)正式宣布，摩根士丹利资本国际全球基准指数(msci global benchmark index股纳入系数将从5%上调至20%，将于2019年5月、8月和11月分三步实施。调整完成后，估计摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)中a股成分的权重约为3.3%。这一次，a股“进入摩洛哥”的权重再次上升，这也使得市场更加关注摩根士丹利资本国际的主题基金。

据《证券日报》记者统计，截至上周末，摩根士丹利资本国际主题基金的数量已达到42只(按合并股计算)。在新基金发行市场，也有E基金摩根士丹利中国a股国际etf发起连接基金，银华摩根士丹利中国a股etf指数基金和其他产品出售。

从新募集资金的申请层面来看，目前有13只主题基金在等待审批，如银华基金宣布的msci中国a股交易开放式指数基金、新华基金宣布的msci中国a股国际交易开放式指数基金、建行宣布的msci中国a股国际指数增强型基金。

值得注意的是，虽然大部分摩根士丹利资本国际主题基金在产品名称上都冠以“摩根士丹利资本国际中国a股”的名称，但实际上，不同基金公司的摩根士丹利资本国际主题基金所追踪的指数目标是不同的。目前建立的摩根士丹利资本国际主题基金主要跟踪摩根士丹利资本国际中国a股国际指数、摩根士丹利资本国际中国a股指数和摩根士丹利资本国际中国a股国际指数。

然而，随着大量同质msci主题基金的应用，许多机构已经开始探索msci中国a股系列指数的空白区。摩根士丹利资本国际中国a股消费指数、摩根士丹利资本国际中国a股国际股息低波动性指数、摩根士丹利资本国际香港沪港通低波动性指数及相应的指数增强等主题产品均有公募基金发展布局。

摩根士丹利资本国际主题基金在这一年表现出色

在一系列有利条件的推动下，摩根士丹利资本国际主题基金今年表现突出。据《证券日报》记者统计，目前市场上有42只msci主题词为“msci”的基金。截至上周五，这42只摩根士丹利资本国际主题基金今年都实现了正回报，平均回报率约为22%。

其中，截至上周末，msci新华网(512920.of)的单位净值为1.18元，今年以来累计增长26.3383%，在42只msci主题基金中排名第一；截至上周末，msci Low Wave (512390.of)的单位净值为0.973元，今年以来累计增长17.5121%，在42只msci主题基金中排名倒数第一。

至于摩根士丹利资本国际主题基金的市场表现，市场普遍预测，如果摩根士丹利资本国际将a股纳入系数从5%提高至20%，预计将带来680亿美元的净流入。如果中国a股被纳入富时指数，预计将带来100亿美元的净流入，相关msci主题基金将继续表现良好。

根据招商证券的研究报告，2019年2月，北行资本净流入为603.92亿元，其次是1月份的大规模流入。2月份，主板的比例下降，而中小企业的比例上升。就规模而言，北行资本仍集中于仓储餐饮(酒)和家电，但从结构上看，tmt和医药生物的净购买量较上月分别增长了4%和6%，而消费和金融的购买量有所下降。摩根士丹利资本国际的扩张计划已经正式落地，整体进程提前，预计将为a股带来4550亿元人民币的增量资金。

该投资策略还指出，摩根士丹利资本国际(msci)最近发布了一项提高a股包容系数的正式计划，预计该计划将在2019年分三步将a股包容系数从目前的5%提高至20%。一是全年新增外资4550亿元；第二，中盘股和创业板有望受益于摩根士丹利资本国际的扩张；第三，外资长期以来偏好a股餐饮、家电、金融等行业，但拟新增的中资股集中在医药、生物、化工、电子、计算机等行业，这可能会对外资配置结构产生短期影响；第四，这是a股国际化的一大步，未来将继续推进a股的制度化。