中欧基金周应波：市场在波动中前行 重视成长行业机会

本篇文章999字，读完约2分钟

今年以来，主要a股指数均呈现单边上升趋势。截至3月12日，上证综指已上涨逾20%。然而，随着短期内的快速上涨，指数的波动加剧，并且有许多markets/きだよよきだよよ.中欧国际工商学院(CEIBS)基金经理周英波表示，市场总是在曲折中前进，2018年底的市场低迷提供了历史上非常低的估值水平。从这个位置出发，a股将是未来几年更好的投资选择。

周应波是近年来业绩突出的新一代明星基金经理。根据wind的信息数据，他管理的先锋A在中欧的净值自今年年初以来增长了35.28%，自三年多前成立以来，年化回报率达到24.65%，在142只同类股票基金中排名第一。

对于年初以来a股市场的快速上涨，周应波认为，主要从三个角度进行了分析:一是在中央政府一系列稳健增长政策的支持下，年初宏观经济相对稳定，资本市场对经济大幅下滑的担忧得到了很大缓解；其次，自2018年12月以来，主要国际经济体面临的下行压力加大。以美联储(Federal Reserve)为代表的央行态度明显转向“鸽派”，整体国际流动性环境有所改善，大量资金流入新兴市场股市；第三，年初市场的快速上涨可以被视为对2018年市场大幅下跌的修复。

然而，在快速上涨之后，a股最近大幅波动，上证综指在3月8日一天之内下跌了4.4%。对此，周英波指出，市场总是在动荡和曲折中前进，而且由于短期内快速上涨，出现动荡的可能性相对较大。此外，一些行业的一些股票存在估值泡沫，但整体市场估值处于合理位置，不存在很大的估值风险。周应波进一步指出，市场节奏的变化对投资策略的影响有限，总体乐观的行业保持不变，一些远远超出合理估值范围的股票可能会进行调整。

从具体投资策略来看，周英波表示，在经济总体稳定、增速略有放缓的宏观背景下，结构性产业增长机遇更值得关注，“选择高质量增长，注重能源改革”。这主要围绕两条主线:一是更加关注能源变化，如光伏产业、新能源汽车产业、页岩气产业——这些发生在发电端、用电端和能源开采端的革命性变化正在逐渐发生变化。整体能源结构；第二，在5g初创的背景下，关注消费电子、智能汽车和智能家居领域的创新变化。

“从长远来看，a股市场是反弹还是逆转第一阶段并不重要。重要的是，a股已经走出了2018年的极度恐慌，投资者的中长期信心已经大大恢复。上市公司股权质押风险也有所缓解。受新经济活力的支撑，a股有望在冲击触底后继续上涨。”周英博说道。