美团上市首份年报超越A股“亏损王”：经营亏损110亿

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亏损110.86亿元，这是美团点评在香港上市后递交的第一份年报。值得注意的是，其亏损金额已经超过了2018年a股的“亏损王”。

据3月11日晚发布的财务报告显示，受收购mobike、发展旅游等新业务的拖累，美团评论称，2018年经营亏损达到110.86亿元，而2017年同期经营亏损为38.26亿元。

根据蔡东选择的数据，截至3月11日，共有1892家a股公司披露了2018年的业绩报告，其中损失最大的公司是天神娱乐，达到75.21亿元。

营业亏损110亿元

美团去年9月在香港挂牌上市。上市公司提交的第一份年报有许多亮点，但它必须面对亏损的扩大。

根据财务报告，2018年美团实现收入652.3亿元(人民币，下同)，同比增长92.3%。其中，餐饮外卖实现收入381亿元，同比增长81.4%；商店、酒店和旅游业务收入158亿元，同比增长46.0%；新业务及其他收入达到112亿元，同比增长450.3%。然而，2018年美团新业务和其他业务的毛利率为负37.9%，而2017年为46.0%。

同时，受收购默克、发展旅游等新业务持续投资的影响，美团经营亏损从去年的38.26亿元增加到2018年的110.86亿元。剔除优先股等特殊会计处理后，美团2018年调整后净亏损降至85.2亿元。

根据财务报告，亏损的增加主要在于新业务和其他业务销售成本的大幅增加。具体而言，该业务的销售成本从2017年的11亿元增加到2018年的155亿元，主要是由于网络汽车司机的相关成本增加、收购mobike导致的物业、厂房和设备折旧增加、供应链解决方案业务扩张导致的销售商品成本增加以及非餐饮外卖服务扩张导致的其他外包人工成本。

据财务报告显示，2018年美团交易总额达到5156.4亿元，同比增长44.3%。

股价下跌

去年9月20日，美团在香港交易所上市，发行价定为每股69港元。扣除相关发行费用后，共募集资金325.6亿港元(约41.5亿美元)。美团的开盘价为每股72.9港元，比发行价高出5.65%。其市值为4000亿港元，约510亿美元，超过京东(约390亿美元)，成为中国五大互联网公司。

然而，上市后，美团的股价一路下跌。2019年1月3日，日内最低价格为每股40.250港元。随后出现了强劲反弹，涨幅超过40%。截至3月11日收盘，该公司股价报58.900港元，仍低于发行价。

天丰证券表示，餐饮作为频率最高的业务，扮演着人流入口的角色，也是美团的支撑。葡萄酒旅游业务成熟的商业模式和较高的毛利率，可以在外卖补贴增加、餐饮业务短期内无利可图的情况下，积极补充公司的利润。作为餐饮和葡萄酒旅游的补充，旅游业务主要发挥基础设施的作用。从短期来看，旅游业大大降低了公司的利润；但从长远来看，高频交通的价值是突出的，交叉销售建立了一个闭环生态社区。

整合旅游业务以减少损失

2018年4月，美团完成了对莫比克的收购。该公司表示，此举旨在更好地服务美团用户的高频短途运输需求，扩大美团平台覆盖的消费者群体，收集更多基于位置的服务数据，并扩大其他服务类别的交叉销售机会。

美团表示，自收购以来，它一直在利用线下运营经验和能力来提高mobike的运营效率，减少运营损失。它还开始将mobike的运营整合到美团平台中。同时，为了提高管理效率，进行了组织调整和业务整合。

除了分享自行车，美团还进入了“网络汽车”领域。美团在南京和上海推出网络汽车服务试点，增加平台的高频服务。

展望2019年，美团表示将提高网上汽车和共享自行车业务的运营效率，大幅降低两者的运营损失，加强与美团整个平台的战略协同。

值得一提的是，针对去年乘车过程中多次发生的恶性安全事故，交通运输部副部长刘晓明2月28日表示，目前，滴滴出行、首汽车、神舟专车、曹操专车、易用车、美团出行、嘀嗒出行、高德等8家平台企业已针对相应问题提出整改方案，并在网上向社会发布公告，整改工作正在进行中。