诺安基金：若无持续利好 大盘能否持续当前走势还仍需观察

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2月25日，a股大幅上涨。上证综指上涨5.6%，深成指上涨5.59%，中小板指数上涨5.21%，创业板指数上涨5.50%。在行业方面，非银行金融、计算机和有色金属涨幅居前，分别上涨9.59%、7.38%和6.90%；然而，农业，林业，畜牧业和渔业，食品和饮料，上周大幅上升，略有下降。神湾28个子行业均出现增长，平均增幅为5.16%。

2月22日(上周五)，中央政治局召开了第13次关于改善金融服务和防范金融风险的集体学习。中共中央政治局会议提出“金融供给体制改革”，指出“要着力调整和优化金融体系结构，优化融资结构、金融制度体系、市场体系和产品体系，为实体经济发展提供优质高效的金融服务。”

诺安基金表示，总体而言，改善金融服务、防范金融风险仍是金融业优质发展的重点。新一轮金融改革开放将继续推进，而金融机构的规范化、金融市场的运行和金融监管是其中的一项重要内容。金融监管协调和基层监管将继续加强，要解决金融业特别是资本市场违法违规成本低的问题。这是对金融业健康发展的支持。今年2月以来，《证券公司交易信息系统外部访问管理暂行规定》和《证券基金管理机构经理产品指引》相继出台。新的商业模式有望为股市带来增量资金。直接融资加强了经纪行业的发展。

特别值得注意的是，25日两市营业额超过1万亿元。其中，上海股市成交量为4659.91亿元，深圳股市成交量为5745.89亿元。这是自2015年12月以来，a股市场首次突破万亿大关。

Cnbc上周末报道称，美国总统特朗普计划将关税上调日期推迟至3月1日，这再次修复了市场对中美贸易战潜在风险的悲观预期。

诺安基金表示，从流动性的角度来看，虽然1月份社会融资的数据结构并不令人满意，但增量确实远远超出了市场预期。意外的信贷数据将支持股权资产的估值修复。

总的来说，市场上大多数价值股的估值在此期间已经逐渐修复，一些股票已经达到新高。站在目前的节点上，市场能否在没有持续有利条件的情况下继续保持目前的趋势，还有待观察。但更重要的是，值得注意的是，政策对经济的反周期调整在未来将继续发挥作用。