中银景元回报基金发行 严控回撤追求绝对收益

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2018年，a股市场遭遇低迷，拖累了股票产品的表现，没有一只股票基金实现了正回报。然而，一批严格控制回撤的混合基金表现突出，为持有人赢得了绝对回报。中国银行基金目前发行的中国银行靖远回报混合基金由公司绝对收益团队运营，特别适合风险偏好低、追求稳定回报的投资者。

作为中行绝对收益团队的“新工作”，中行靖远的股权比例在20%至60%之间，既能满足投资者在震荡修复市场下的稳定投资需求，又能抓住股市反弹的机会提高收益。该基金的基金经理涂海强表示，他将优先考虑回报的确定性，优化股票和债券的平衡，配置高等级中期信用债券的底部头寸，并通过大规模资产配置降低投资组合风险。此外，它将通过持有高股息蓝筹股和具有长期增长潜力和长期分红能力的股票来增加收益。出于对绝对回报的追求，中行靖远不会配置高仓位的股票，而是更加注重行业结构和个股选择，并实施严格的损益止损机制，严格控制风险。

2018年，资本市场呈现典型的“股票和债务跷跷板”市场，债券市场看涨，上证综指全年下跌24.59%，创下2010年以来的最大年度跌幅。根据海通证券的数据，截至2018年12月28日，股票基金下跌了25.41%，混合基金下跌了14.44%。中银基金的绝对收益团队制作了一份引人注目的成绩单，几乎所有管理的产品都实现了正回报。唯一一只未实现正回报的基金也仅下跌了0.48%，仍远超同期市场表现。风数据显示，与同类产品相比，中国银行绝对收益团队的基金在2018年排名行业前1/4，大部分基金排名前17%。这类基金的运作特点是追求绝对回报，严格控制风险，严格控制回撤。因此，他们的表现是稳定的，这是低风险偏好的投资者所青睐的。在低迷动荡的股市中，它们可以被称为资产的“避风港”。

除了正在发行的中国银行靖远回报外，中国银行绝对收益团队下还有三只“回报”基金，采用了类似的投资策略——中国银行新回报、中国银行京福回报和中国银行复利回报，2018年均实现了正回报。以成立时间最长的中行新收益为例，wind数据显示，截至2019年2月20日，该基金自成立以来的总收益为18.73%，同期沪深300指数下跌13.64%，同类基金的平均涨幅仅为1.74%。与同期大盘相比，中行的新回撤幅度极小。2016年1月4日至1月28日，上证综指下跌24.96%，中国银行的新回报率仅为0.15%；2017年4月11日至5月10日期间，资本市场遭遇“股债双杀”，上证综指下跌6.63%，沪深总债务下跌1.19%，中行新收益率上升0.24%；2018年5月24日至7月5日，上证综指下跌14.95%，中国银行的新回报率相对市场上涨0.81%。

自2019年初以来，a股市场一扫过去一年的低迷，所有主要指数都集体转红。截至2019年2月21日，上证综指上涨10.34%，深证综指上涨16.74%，沪深300指数上涨14.35%。中银基金表示，2019年债券回报的确定性明显，a股将有更多机会。年初发布的货币和金融市场数据超出预期，这反过来又会提高市场的风险偏好。高股息板块和成长股预计将迎来一波行情。

根据海通证券编制的2018年基金公司超额收益和绝对收益排名，中国银行基金的固定收益基金超额收益和绝对收益位列基金公司前十名。银河证券的统计数据显示，2018年，中银基金在参与评估的92家基金公司中排名第三，在基金公司规模排名前十名中排名第一。主导产业表现突出，截至2018年底，中国银行基金总资产管理规模超过7600亿元，其中公开发行资产管理规模超过4000亿元，剔除货币和理财基金后的公开发行规模达到1876亿元，位居行业前十名。