多只定开混合基金开售 低点封闭运作受机构资金青睐

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《证券时报》记者李书超

近年来，许多定期公开发行的混合基金纷纷发布招股说明书和股票发行公告，力争在股市复苏的背景下建立闭市期更长的混合基金。

一些内部人士表示，银行和其他机构认可封闭式基金的长期表现，在当前低点，封闭式产品的长期收益受到机构青睐。封闭式运作对于实现基金经理的投资布局和长期目标也起到了很大的辅助作用，有利于做好长期业绩。

他们中的许多人计划开设一个混合基金出售

已经有52个公开募股

2月20日，已经关闭三年的宏德基金丰泽有限公司发布了股票发行公告。该基金将于今年2月25日至3月22日公开发售，募集期不超过三个月。本基金合同生效后，将关闭三年，在关闭期内，本基金不开放申购和赎回业务，但投资者可以在本基金上市交易后通过上海证券交易所转让基金份额。

据记者统计，除了宏德基金最近公布的三年封闭式丰泽混合基金外，目前还有三只定期公开发售的混合基金，即丰收新基金、万佳社会责任基金和农业银行惠利永盛基金。

北京一位公开募股的高管向记者透露，他的公司也准备发行一只固定开放式混合基金，这是该银行定制的产品。由于他们公司的另一个旗舰产品长期表现优异，本行特别与该公司合作，让该旗舰产品的基金经理为本行高净值客户定制一只固定开放式混合基金。

这位高管表示:“如果基金正常开仓运作，就不会受到赎回的影响，基金经理的长期配置理念就可以实现，业绩就会更好。”目前，银行和其他机构基金对这类产品仍相对认可。”

北京一位优秀的基金经理也表示，包括东方红资产管理和兴泉在内的锁定期股票型基金的长期表现已经得到验证，目前机构基金对这类产品的认可度越来越高。从投资角度看，a股市场目前处于低位区间，未来股市的收入弹性预计会更好。做一只在当前时间有较长关闭期的基金，以避免短期赎回带来的机会成本，事实上，高概率可以给投资者带来良好的回报。

风能数据显示，截至2月20日，51家公开发行机构共发行了152只常规开放式混合基金。宏德基金发行这只固定开放式混合基金后，固定开放式混合布局的公开发行机构数量将扩大至52家。

其中，南方基金的混合基金数量最多，达到12只；还有多达10个东方红资产管理和中欧基金布局；嘉实、银华、惠天富、鹏华等公司拥有8只以上的定期混合型基金。

封闭操作

有利于良好的投资

从投资业绩数据来看，不包括分级基金和固定收益基金，2018年98只固定收益混合基金的年均回报率为-4.92%。如果我们看看三年的数据，封闭式混合基金的平均收益率为8.7%，远远超过同期上证综指的-29.53%，也远远高于同类型基金的-14.48。

根据上面提到的北京优秀基金经理，基金运作是封闭式还是开放式与基金经理、基金业绩评价周期等因素密切相关。基金经理不同，基金产品的效果也大不相同。

优秀的基金经理认为，股票型基金的封闭式运作和稳定的基金规模将有助于基金经理着眼于长期投资，坚持自己的头寸风格和投资节奏，避免受到短期赎回和市场波动的干扰，更好地实现投资目标，对基金的投资布局有较大的辅助作用。

据该基金经理称，他管理的基金在2017年上半年遭遇了大规模赎回，赎回周期仍然很短，导致他被动卖出流动性较好的大盘股，中小股头寸被动上升，极大地拖累了基金在2017年“美丽50”的表现。