恒瑞医药高毛利率响警铃 四季度陆股通减持5000万股

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近日，恒瑞医药(600276.sh)发布了2018年度报告。公司2018年实现营业收入174.18亿元，同比增长25.89%；上市公司股东应占净利润40.67亿元，同比增长26.39%；经营活动净现金流量27.74亿元，同比增长8.90%。

恒瑞医药2018年销售费用为64.64亿元，同比增长24.58%；R&D支出26.7亿元，同比增长51.81%。

2018年，恒瑞医药制药行业毛利率为86.60%，同比下降0.06个百分点。

2018年年报为恒瑞医药的高毛利率敲响了警钟。年度报告显示，在医疗保险政策方面，国家医疗保险局已协商将17种抗癌药物纳入国家医疗保险；组织药品集中采购试点，探索和完善药品集中采购机制和市场化药品价格形成机制，在北京、深圳等“4+7”城市采购通过一致性评价的仿制药31种，平均下降52%。

药品“4+7”定量采购是制定医疗保险药品目录，确定医疗保险支付价格，协商药品采购价格，由国家统一采购药品。首先，在11个城市进行了批量采购试点，试点行政区划包括北京、上海、天津和重庆，7个城市包括广州、深圳、沈阳、大连、Xi、成都和厦门。

因此，在宣布采购计划与数量后，医药行业连续两天暴跌，许多股票大幅波动。恒瑞医药首当其冲，去年9月12日下跌5.14%，次日跌破60元。去年12月6日，全国“4+7”带量采购招标谈判日，医药类股集体暴跌，恒瑞药业一度逼近跌停。

随后，恒瑞药业主动在安徽降价，这不是一个“4+7”试点城市。去年12月26日，安徽省药品集中采购服务中心发出通知，称根据企业自主申请，省药品集中采购平台将恒瑞药品“盐酸右美托咪定注射液(2ml:0.2mg)”的省级集中采购价格统一下调至123元/片。该价格比“4+7”集中开采中选定的价格每单位低10元。

根据年报数据，路虎通去年第四季度减持了恒瑞医药5555.37万股。截至2018年12月31日，恒瑞医药十大流通股股东中，香港证券结算有限责任公司持有424，324，100股，占流通股的11.587%。

去年第三季度末，香港证券结算有限公司持有恒瑞医药479，877，800股，占已发行股份的13.104%。