险企体检报告：40家寿险公司偿付能力下行 4家亮红灯

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保险公司2018年第四季度偿付能力报告的披露即将完成。

蓝鲸保险表示，截至目前，在已披露偿付能力报告的63家寿险公司中，有40家寿险公司的核心偿付能力充足率较第三季度有所下降，中法人寿、吉祥人寿、百年人寿和珠江人寿四家保险公司的偿付能力未达到监管要求。

除了不合格的保险公司，还有一些寿险公司的偿付能力充足率徘徊在较低的范围。因此，行业专家建议，我们可以从内部开源节流，降低规模扩张速度，从外部寻求资金注入，以提高偿付能力。

就净利润而言，2018年下半年，25家寿险公司继续亏损；从2018年全年的表现来看，专业健康保险公司都在遭受损失；银行保险公司表现稍好，六家披露的银行保险公司均实现正净利润。

中法人寿、吉祥人寿等四家保险公司的偿付能力是“红灯”

从整体数据来看，海宝人寿、郭芙人寿、鲍国人寿、瑞华健康保险、爱心人寿和北京人寿等六家保险公司业务规模相对较小，资本雄厚，核心和综合偿付能力充足率均在1000%以上。其中，2018年5月获准开业的海宝人寿保险偿付能力充足率达到3019.56%。

此外，华辉人寿、河台人寿等八家保险公司的核心偿付能力充足率均在300%以上；民生人寿等16家保险公司的核心偿付能力充足率在200%-300%之间，龙军人寿等26家保险公司的核心偿付能力充足率在100%-200%之间，中法人寿等7家保险公司的核心偿付能力充足率低于100%。

偿付能力数据分布区间

除了偿付能力数据等可量化的风险外，综合风险评级还反映了保险公司难以量化的操作风险、战略风险和流动性风险，这些风险与量化风险评价一起构成了对保险公司偿付能力状况的综合评价。

根据2018年第四季度偿付能力报告披露的第三季度风险评级，在披露评级的59家保险公司中，有33家被评为A级，22家被评为B级。百年人寿和珠江人寿两家保险公司的风险评级在第二季度末从B级下调至C级，中法人寿和吉祥人寿两家保险公司被评为d级

根据监管要求，核心偿付能力充足率不低于50%，综合偿付能力充足率不低于100%，综合风险评级在乙级以上，同时满足三项指标的保险公司。

从这个角度来看，中法人寿、吉祥人寿、百年人寿和珠江人寿四家保险公司的偿付能力不符合监管要求。

在净现金流量方面，2018年第四季度，14家寿险公司的净现金流量呈流出状态，包括投资方增持和业务费用。

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱曾告诉蓝鲸保险，从2015年到2017年，一些寿险公司销售了大量的3年期批发产品，2019年将是集中支付期，这将面临更加突出的现金流风险。同时，建议寿险公司在转型过程中注意资产负债结构，避免短期保费收入的急剧下降，更新保费的增量与批发保费的减少相匹配，避免流动性风险。

天安人寿等五家保险公司的偿付能力充足率较低

蓝鲸保险也注意到一些寿险公司的偿付能力充足率处于较低水平。

由于资本不足，中法寿险仍处于偿付能力困境，其核心和综合偿付能力充足率进一步恶化，从上季度末的-6739.43%降至-7738.04%。由于资本长期没有得到补充，中法人寿一直在亏损，资本已经耗尽，现金流持续流出，流动性自2017年4月以来已经枯竭。目前，日常运营由股东贷款维持。2018年第三季度末，中法人寿的风险评级为d

除中法寿险外，吉祥人寿在第三季度末的风险评级也被监管机构评为D级。截至2017年第四季度末，吉祥人寿核心和综合偿付能力充足率分别从129.19%降至71.91%和80.39%，连续四个季度未达到监管要求。2018年第一季度，吉祥人寿保险综合风险评级被监管机构下调至C级。

在偿付能力“亮起”的同时，吉祥人寿也在积极做出改变。2018年底，中国保监会批准增资，吉祥人寿注册资本从23亿元增加到34.63亿元，偿付能力提高。第四季度末，核心和综合偿付能力充足率分别跃升至174.04%和182.64%。

除硬性指标外，监管部门还计划指定“缓冲区”，重点是偿付能力数据的非现场验证，并对核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%等偿付能力风险建立规范的现场检查机制。

蓝鲸保险表示，截至2018年第四季度末，百年人寿和珠江人寿的综合偿付能力充足率分别为100.65%和104.00%，低于120%。天安人寿、福德人寿、华夏人寿、上海人寿和康军人寿的综合偿付能力充足率分别为121.92%、122%、122.82%、123%和123.92%，相对较低。