新东方在线更新招股说明书 上市路上遭遇业绩变脸

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从去年到现在，香港的上市潮依然如故，其中教育概念股仍然占据主导地位。然而，作为最知名的公司之一，新东方在线充满了波折，甚至遭遇了改变业绩的困境。结合新东方管理层在年会上被员工口角的事实，新东方在线能否被投资者认可的问题越来越大。

根据HKEx官方网站的信息，新东方在线(去年11月被HKEx听到)再次更新了招股说明书。

这意味着新东方在线将重启港股上市。值得注意的是，新东方在线在今年2月初更新后的表现发生了巨大变化。

此前，《证券日报》记者一直在跟踪新东方在线的上市进程，该公司在通过香港证券交易所听证会之前更新了招股说明书。当时新东方网更新后的招股说明书显示，截至2018年5月31日，新东方网的总收入为6.5亿元，净利润为8202万元。

这一次，更新后的性能将数据从2018年6月增加到11月。报告期内，新东方在线实现净利润3620万元，较2017年同期的9020万元下降59.87%。甚至还不到2018年前五个月净利润的一半。

值得注意的是，同一天，除了新东方在线，另一家教育企业尚德奇智教育集团也选择了重新提交IPO材料。

再次更新招股说明书

2017年12月底，在新三板上市时间不足10个月的新东方网“因自身业务发展和战略规划调整”，计划向全国中小企业股份转让系统有限公司申请终止上市。2018年2月，新东方在线完成了新三板的退市。2018年7月，新东方网正式向香港证券交易所提交首次公开发行材料。

去年11月初，新东方在线通过了香港证券交易所的上市听证会。然而，令人惊讶的是，新东方在线未能在听证会后两个多月完成上市。

最新消息是，《证券日报》记者从香港证券交易所官方网站上发现，新东方在线在2月初再次悄悄更新招股说明书，其财务状况发生了巨大变化。招股说明书显示，2018年6月至11月，新东方在线实现净利润3620万元，较2017年同期的9020万元下降59.87%。

与新东方此前业绩相比，截至2018年5月31日，新东方总收入为6.5亿元，净利润为8202万元；2016年收入3.34亿元，净利润5955万元；2017年，收入4.46亿元，净利润9221万元。截至2018年2月28日的9个月中，收入为4.85亿元，净利润为8077万元。(新东方在线的完整财年是指每年的6月1日至次年的5月31日)

此外，新东方在线2018年6月至11月的营销支出同比增长244.79%，直接导致新东方在线的平均客户获取成本从2018财年的55元增加到最近的138元，增幅为1.51倍。

值得注意的是，新东方在线的最大股东新东方集团最近也发布了最新的财务报告。1月22日，新东方发布了2019财年第二季度业绩，显示公司报告期收入为5.97亿美元，同比增长27.8%。报告预测，下一季度(截至2019年2月28日)的收入将为7.699亿美元至7.932亿美元，同比增长25%-28%。2019年第二季度，公司净亏损2634万美元，2018年第二季度净利润776万美元。

此前，在新东方年会上，员工绩效计划图考公司“找到了一个学校试点，优先考虑旅游城市，而不需要花钱度假”；“连续十个入口，用户不知道去哪里，到哪里付费才能注册成功”；“家长报名参加五门课程，然后是五名助教，并收集五次信息。父母需要油炸锅。”这些引起了市场的广泛关注。我想知道母公司有多少问题影响了子公司新东方在线。

许多公司重启上市之路

长期未能上市的新东方网选择重启上市，并比新东方网提前提交招股说明书。沪江教育比新东方网晚5天通过听证会，目前仍在等待上市。到目前为止，沪江教育已经通过了两个多月的听证会。

去年6月，沪江首次向HKEx提交招股说明书，并于11月通过了HKEx的听证会。当天，沪江首次增加了招股说明书的业绩，增加了截至2018年5月31日的前五个月的最新业绩。然后在去年12月7日，Hujiang.com更新了它的招股说明书，并将其业绩提高到今年8月31日的前8个月。

此外，记者还注意到，另一家教育公司尚德奇智教育集团于今年2月1日在HKEx和新东方在线的官方网站上更新了招股说明书。

根据HKEx方面的消息，去年8月初提交港股上市申请的尚德奇智目前处于“失败”状态。

这一次尚德奇智教育港再次披露了更新后的招股说明书。根据招股说明书，作为上海高端中小学教育的供应商和上海第二大私立教育集团，截至去年年底，尚德拥有8181名学生和756名教师。

业绩方面，2016年至2018年，尚德奇智教育实现持续经营收入分别约为3.37亿元、4.43亿元和5.77亿元，复合年增长率为30.8%；毛利分别为1.67亿元、2.01亿元和2.56亿元；调整后的净利润分别约为6796.8万元、7461.7万元和1.11亿元。