合众e贷超90%业务依靠现金贷 获客成本畸低涉嫌违规

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随着网上贷款整改的深入，一批不合规平台逐渐被淘汰或进入退出轨道。另一方面，在寒冷的冬天，许多在线贷款平台希望通过海外上市来增加合规芯片。新年伊始，第一个p2p平台开始计划进军美国。

1月12日，何忠电子贷款的主要公司深圳何忠财富金融投资管理有限公司(以下简称“何忠电子贷款”)向美国证券交易委员会(sec)提交了招股说明书。该公司主要从事小型和分散的汽车贷款业务和消费金融，并计划在纳斯达克交易所上市，股票代码为“赫兹”。

招股说明书显示，截至2017年6月30日和2018年6月30日的两个财年，何忠电子贷款消费贷款的借款人分别为36，500人和632，200人，再融资率分别为42.08%和50.86%，低于全行业约60%的平均再融资率。

此外，目前电子贷款的客户中现金贷款主要依靠融360分流，占34%，也面临着本地业务的竞争。未来如何提高再融资率和竞争力？1月22日，《长江商报》记者联系何忠电子贷款，对方表示:“目前处于沉默期，不便回复。”

50.86%的再借款率低于行业平均水平

根据招股说明书，何忠电子贷款计划通过此次ipo实现“产品多元化”的经营战略，不断加强品牌和创新建设，为更多的投资者和借款者提供一站式投融资解决方案。

截至2018年12月31日，何忠电子贷款累计投资超过88.5亿元，贷款余额为8.9亿元。在成千上万的p2p平台中，何忠电子贷款属于中小型p2p平台。

在财务方面，从2017财年到2018财年，平台收入从101万美元增加到3440万美元，同比增长3312.9%，收入从84万美元增加到427万美元，同比增长608%。其中，消费贷款业务贡献了公司收入增长的98.7%。然而，该公司也表示，过去的表现并不意味着未来的表现也一样。

同时，《长江商报》记者注意到，2017财年，平台上借款人再融资率和投资者再投资率分别为42.08%和49.25%，2018财年分别提高到50.86%和57.61%。尽管有所改善，但何忠网上贷款的再借款率和再投资率在上市网上贷款平台中仍存在明显的劣势。

据公开数据显示，全行业平均再借款率约为60%，其中2018年前三季度排牌贷款的再借款率约为69.8%，新富集团公布的2018年第三季度再借款率为75%。

值得注意的是，在黄金行业的严格监管和重新洗牌的变化中，合规管理无疑成为所有黄金企业的生命线。

根据招股说明书披露，2017和2018财年平台贷款年利率分别为3.28%-628.15%和7.06%-628.64%。然而，在2018财年，平台上64.75%的贷款年利率超过24%，37.67%的贷款年利率超过36%，这受到国家法律的限制。

对此，何忠电子贷款表示，在《关于规范和整顿现金贷款业务的通知》下发后，平台立即暂停了36%以上的apr贷款产品，平台年利率(不含所有交易费用)在8%至15%之间。

经济学家宋清辉在接受《长江商报》采访时表示，“何忠90%以上的电子贷款业务依赖现金贷款，再融资率低于60%的行业平均水平。长期发展将导致客户资源逐渐萎缩。它将对自己的企业产生致命的影响，而且可能会走下坡路。”

获得客户的成本低至20元

根据招股说明书，电子贷款主要依靠荣360办理现金贷款，占34%。同时，在汽车贷款业务方面，2018年主要依靠与中德信(广州)金融租赁有限公司的合作，占何忠电子贷款总业务量的7%。

另外，从客户获取成本来看，截止2018年6月30日的财年，何忠电子贷款的客户获取成本仅为20.95元。该平台的主要客户渠道来自商业伙伴、搜索引擎、社交媒体和自有渠道。

与上市的p2p平台相比，何忠电子贷款的客户获取成本远低于pat-pat贷款，平均客户获取成本为60元/人。即使有消费场景的乐心，2018年上半年披露的有效客户获取成本也应该在100元/人以上。对于去年11月刚刚上市的小额贷款网络，其去年上半年的综合平均客户获取成本也高于130元。

事实上，何忠电子贷款的客户获取成本是难以置信的。支付宝背后获得巨大流量支持的趣味商店的客户购买成本降低到20-30元左右。

而电子贷款又是如何通过对容360等第三方平台的分流，实现20元的低客户获取成本的呢？由于处于沉默期，何忠电子贷款不方便回复记者。对此，宋清辉认为，“为何忠网上贷款争取客户的成本低至20元是令人费解的。”这其中可能存在重大问题，不排除通过违规或违法。和其他吸引顾客的手段。”

此外，《长江商报》记者还在21cn投诉平台上看到了近1000起与何忠电子贷款相关的投诉，包括平台收取的砍头利息、涉嫌日常贷款和暴力催收等。

一些用户说他们通过易贷借了6500元，但从585元的担保费中扣除，只收到5915元，需要分12个月偿还8254.94元。在其他投诉中，很多用户表示遇到了类似的问题，用户要求平台合理调整分期还款金额。

据业内人士透露，目前有近1000起投诉与何忠电子贷款有关，这对其品牌形象是一个致命的打击，也是其未来发展面临的最大挑战之一。