首批基金2018四季报出炉 预计市场底先于盈利底

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截至1月17日20: 00，AVIC基金、芙蓉基金、国海富兰克林基金等多家基金公司率先披露了2018年第四季度报告。一些基金经理认为，a股市场估值水平已达到历史低点，2019年存在许多结构性机遇。在资产配置方面，优先考虑新能源汽车、光伏、5g和低能耗升级等行业。

根据AVIC新推出的混合基金经理的判断，2019年市场机遇和挑战并存。a股市场估值水平已达到历史低点，尤其是大盘股蓝筹股被明显低估。政府积极推出各种激励政策，有利于纠正投资者的负面情绪。在行业方面，宽松的银行间流动性支持了银行的业绩见底，同时重点关注政策支持的基础设施行业、增长逻辑下需求强劲的通信行业，以及超卖基本面良好、流动性良好的蓝筹股。

芙蓉货币基金经理认为，展望2019年，内部政策将逐步努力支持底部，预计政策方向将更多基于长期机制。利率债券普遍面临有利的宏观环境，并将延续牛市。信用债券总体分布在中高档品种，公益性强的城市投资债券和龙头民营企业债券仍有一定的信用挖掘机会，可以增加收入。至于股票和可转换债券，宏观基本面仍然有利于无风险资产，高风险资产的利润是空.然而，从大规模资产轮换以及股票和债券的成本表现来看，股票的价值逐渐显现。在政策对冲下，在悲观预期被进一步消化后，市场底部有望先于利润底部。

郭芙日新月一30天理财债券基金经理表示，将适时进行配置，在保持流动性安全的同时，选择通过调整期限和杠杆来适时提高收益，并合理调整期限分配。债券配置采用哑铃型结构，保持短期流动性，尽量锁定一些长期资产的收益率。高评级信用债券和存单在一定时期内有自己的配置价值。今后，在保持投资组合流动性要求的前提下，将精心选择入市时间，为基金持有人创造稳定的收益。