本周央行公开市场投放创历史新高 补水逾万亿助稳流动性

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本周，央行连续5天开展反向回购操作，共开展1.27万亿元反向回购操作，实现净投资1.16万亿元，交割规模创历史新高；加上RRR削减释放的约7500亿元资金，在2万多亿元的补水呵护下，资金顺利通过了纳税期。

今天上午，央行宣布，为保持银行体系合理充裕的流动性，中国人民银行于2019年1月18日通过利率竞价的方式推出了200亿元人民币的反向回购操作。反向回购操作包括7天100亿元和28天100亿元，中标率分别稳定在2.55%和2.85%；由于今天没有到期的反向回购，净投资为200亿元，这是连续第三天净投资。

整个一周，央行从周一到周五分别进行了1000亿元、1800亿元、5700亿元、4000亿元和200亿元的反向回购操作，反向回购操作总计12700亿元。由于本周累计有1，100亿元人民币的反向回购到期(包括800亿元人民币的到期日)，本周反向回购操作实现了1，160亿元人民币的净投资。如果我们考虑mlf的标准，由于mlf在周二到期3900亿元，本周累计净投资为7700亿元。此外，周二，央行下调了RRR利率，投资约7500亿元人民币。

市场人士指出，面对纳税期干扰的压力，央行本周加大了反向回购操作力度，叠加了RRR降息释放的中长期流动性，投资总额超过2万亿元，显示出对流动性的关注。

1月17日，银行间资金普遍宽松，货币市场利率大部分下降。据报道，银行和存款之间的一天期质押式回购为2.2492%，下降了3.4个基点；7日报告为2.5355%，下跌7.82个基点；14日报告为2.4044%，下跌4.63个基点；一个月报告为2.8346%，下降1.95个基点。

1月18日，银行与存款之间的一日质押式回购(dr001)开盘价为2.55%，前一天的加权平均价格为2.2492%；银行和存款之间的7天质押式回购(dr007)开盘价为2.65%，前一天的加权平均价格为2.5355%。

“第二轮RRR削减将于下周进行。鉴于1月底发行本地债券等因素导致资金缺口较大，预计央行将继续进行公开市场操作，并保持合理的流动性。”华创证券评论道。