三季度电池企业业绩分化 弱者债务高企利润降幅超700%

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深陷资本危机的陕西建瑞华能股份有限公司(以下简称“建瑞华能”，300116.sz)有一线希望。10月23日晚，建瑞沃宣布，全资子公司Xi安建瑞通新能源科技有限公司(以下简称“建瑞通”)与南京李腾新能源、北京中宇星投资管理中心(有限合伙)、安高电源、郑向阳先生成立陕西利通一号新能源有限合伙企业。新公司注册资本5050万元，主要从事新能源电池的制造和动力电池的研发与销售。

此前，建瑞沃已深陷严重的债务危机和经营困难。由于大规模逾期债务，公司及其子公司沃特马的部分银行账户被冻结，大量经营性资产被查封，手头订单无法正常执行，生产经营几乎停滞。

不知道新电池企业这次能否翻身，但越来越多的企业感受到了动力电池企业资金链的压力，这种压力正在增加。2018年第三季度的业绩预测显示，许多市场份额较低的电池公司处于发展困境，包括梦石科技和榕杰股份有限公司在内的电池公司遭受了巨大损失。然而，一半是海水，一半是火焰。然而，领先电池企业的份额却在不断上升，其中宁德时报、比亚迪和郭克高轩在前三个季度的表现大幅提升。

“动力电池行业的两极分化一直存在，但今年更为明显。在应收账款居高不下、产能扩张成本持续上升、原材料价格波动、电池价格下跌、银行贷款困难、融资困难等各种压力下，“资金短缺”已成为动力电池企业面临的主要问题。”中关村新电池技术创新联盟主席、百人电池委员会主席余青娇在接受记者采访时说。

数据显示，中国动力电池配套企业数量已从2015年的150家左右降至2017年的100家左右，三分之一的企业被淘汰。截至今年9月，中国动力电池行业十大企业占比达到91.4%，市场进一步向优势企业聚集。中小型低端动力电池企业面临着被快速淘汰的压力。

“钱景”号电池还在

在重组电池的新平台背后，建瑞华能陷入了一系列债务黑洞和巨额负现金流。10月12日，建瑞沃发布了2018年前三季度的业绩预测。预测显示，前三季度公司营业收入约为35亿元，同比下降约59.34%，上市公司股东应占净利润为29.44亿元至29.49亿元。自今年年初爆发债务危机以来，建瑞华能的财务一直处于紧张状态，始终面临崩溃的危机。目前，建瑞华能的子公司沃特玛此前曾宣布将停工6个月，目前尚未复工。“在回应沃特玛的问题时，我经常说，胜利的进步、四处奔波和盲目扩张的后果只能是自己付出代价。”根据清教徒的分析。然而，建瑞沃能的困境并不是动力电池行业的单一案例。包括梦石科技和榕杰股份在内的电池公司的业绩也以“悬崖”的方式下滑，甚至一些动力电池公司被关闭和减产。

2018年第三季度，怪物科技的报告显示其净利润下降了734%，这令人震惊。2018年，梦石科技预计亏损10亿至14亿元，新债将达到5.84亿元。对此，梦石科技回应称，由于公司融资导致贷款无法展期，该笔融资的偿还挤压了公司的大量营运资金，导致公司营运资金短缺。

除了上述两家公司，许多上市动力电池公司都发布了亏损前公告。其中，程菲集成(002190.sz)预计2018年1月至9月上市公司股东应占净利润损失为7000万元至1亿元，同比变化-1219.50%至-823.65%。沧州明珠(002108。深交所于10月19日晚公布了第三季度报告。公司前三季度实现营业收入25.03亿元，同比下降5.12%，净利润3.1亿元，同比下降30.3%。

然而，目前大多数电池公司仍保持盈利趋势。其中，聚四氟乙烯(002407.sz)预计2018年1-9月上市公司股东应占净利润为1.56-2.19亿元，同比增减25%-5%；中信国安(000839.sz)预计前三季度实现利润0-1000万元人民币；益威锂能(300014.sz)发布了业绩预测，预计2018年前三季度净利润为3.24-3.36亿元，同比增长0.2%-3.83%。

优势产业链中的其他企业表现更好。鑫网达(300207.sz)宣布，2018年前三季度收入131.06亿元，同比增长45.03%，净利润4.3亿元，同比增长41.96%；长信科技(300088.sz)预计前三季度利润为5.94-6.34亿元，同比增长29.88%，至38.63%；德赛电池(000049.sz)预计前三季度实现净利润2.51-2.89亿元，同比增长35%-55%。

寡头时代加速了

电池企业中的寡头企业表现更好。根据《宁德时报》(300750.sz)发布的最新第三季度预测，公司预计2018年前三季度实现净利润23.35-24.23亿元，仍将保持高速增长。郭萱高新科技(002074.sz)预计1-9月上市公司股东应占净利润为6.4-7亿元，同比增长0.21-9.43%。

就市场份额而言，前20名动力电池牢牢占据了94.5%的市场份额。其中，宁德时代远远领先于其他电池制造商，总装机容量为12.1千兆瓦时，占据41.1%的市场份额；比亚迪以7.0千兆瓦的速度排在第二位。虽然与宁德时代有很大差距，但它也以很大差距领先于许多制造商；富能科技、郭萱高新和天津李绅同属一个梯队，总装机容量超过1gwh。前五名公司的市场份额高达78.3%。