新三板迎来新掌门 允许创新层搞小型IPO试点？

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□黄金证券记者张鹤

虽然全国中小企业股份转让制度(以下简称“股份转让制度”)尚未公布，但已经缺人三个多月的总经理空终于确定了接班人。

知情人士告诉黄金证券记者，10月22日下午，中国证监会正式前往股份转让公司，宣布新任总经理为投资服务中心总经理徐明，这将是股份转让系统的第三任总经理。

市场参与者普遍认为，新总经理的到来是新三板市场新一轮改革的起点。新三板的细化和分层、创新型企业小规模首次公开募股的试点以及投资者门槛的大幅降低等传言也在近日肆虐。

新的第三委员会欢迎新的负责人

今年8月初，股份转让系统总经理李明被调到江苏证监局，而总经理空至今一直缺席。《黄金证券》记者了解到，新任总经理将是CSI中小投资者服务中心总经理徐明。

10月22日下午，中国证监会正式前往股份转让公司宣布其任命。

“这是新三板市场的一件大事，将对市场产生更大的影响！”上海新三板基金的一位负责人分析了黄金证券的记者。徐明曾担任股份转让系统的大股东上海证券交易所副总经理，推动了股份转让系统与上海证券交易所的合作。他也是一名法律专家，参与了交易所系统的建设，这无疑有利于新三板的合规发展。“最重要的是，他很清楚交易场所的本质是交易，现在新三板市场最缺的就是交易，几乎是一潭死水。”

据公开消息，徐明曾是上海证券交易所的副总经理。现为华东政法大学教授、博士生导师、中国证券法研究会副会长、中国商法研究会常务理事、中国证监会行政复议委员会委员、上海仲裁委员会仲裁员等。他在上海证券交易所担任副总经理一职，已经服务了7年。2016年，它迁至一年多前成立的投资服务中心，由中国证监会直接管理。

徐明在新三板市场正面临前所未有的低迷。今年以来，已有1200多家公司从新三板退市，占上市公司总数的10%以上。前三季度，新三板中小企业股权融资总额仅为476亿元，同比减少一半。三板造市指数不断创下新低，整个市场上10000家企业的日总交易量只有2亿元左右。

新一轮改革的起点

市场参与者普遍认为，新总经理的到来是新三板市场新一轮改革的起点，因为中国证监会主席刘公开谈到了新三板改革。市场上有传言称，中国证监会已在新三板创新层企业进行了小规模ipo试点；此外，新三板的投资者门槛将大幅降低，甚至从500万降至50万。

“我认为投资者的期望不会太高。新三板最大的问题是，当房子建了一半，它将涌入大量的家庭。目前，最重要的是改善现有的基础设施，并一个接一个地吃掉它。“上述新三板基金的负责人告诉黄金证券的记者。

新三板知名专家程晓明也表示:“只要新三板的投资门槛降低，这是好事。人们预计，该政策有望提振新三板市场，而最令人担忧的是经济停滞。下跌多少是一个技术问题，下跌与否是一个指导性问题。”考虑到可操作性，他总是建议减少到300万元。“把它降到50万元甚至零是不现实的。先给一个馒头住，别天天喊要肉包子。”

关于创新层被允许进行小规模ipo试点项目的传言有什么根据吗？知情人士告诉黄金证券的记者，“不”。

不过，记者了解到，新三板的细化分层有望在今年年底落地，即将选定的层从现有创新层中分离出来，并出台相应的配套措施。如果选择层落地，配套措施能够解决发行融资和交易定价问题，那么选择层有望成为新三板市场定价机制的基础。