金融科技外衣下：品钛受限集团募资能力

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对于以技术出口为主要业务方向的科技公司来说，他们依靠向客户提供金融解决方案来提高用户粘性，这可能会限制平台的未来发展。

最近，金融技术平台钛公司更新了招股说明书。更新后的内容显示:“今年上半年(截至6月30日)，钛的总收入达到5.777亿元，同比增长232%，净利润(调整后的非gaap)为3250万元。”

《中国商报》记者注意到，钛产品构建的运营模式强调“端到端”，资金配套业务是钛产品的重要业务内容。更新后的招股说明书中披露的数据显示，互助黄金平台积木集团为钛产品提供了超过50%的资金。当互助黄金行业遇到波折，互助黄金平台的融资能力有限时，会不会影响钛产品的运营？

在回答这个问题时，钛回答说:“在某种程度上，拥有一个可以依赖的大型机构合作伙伴是钛的优势。钛作为中介，可以为金融客户和现场各方提供多种服务。”

资本依赖型建筑仍占70%

随着互助黄金行业整体增长放缓甚至倒退，在行业整体环境的影响下，作为积木拼图集团旗下的网上点对点借贷信息中介平台，积木2018年上半年的业务数据并不理想。

根据公开信息，2018年7月，金融技术解决方案公司提供了商用钛(pintec)，并向sec提交了首次公开募股申请。

根据当时的招股说明书，Pinti是一家主要为B端(金融和商业机构)提供金融技术解决方案的公司。2018年第一季度，钛产品总收入为人民币2.794亿元。其中，技术服务费收入占70%以上。

除技术服务外，贷款便利化也是钛产品的服务内容之一。

不久前，钛金属更新了招股说明书的内容，更新后的招股说明书披露，截至2016年12月31日，钛金属贷款中99%的资金是从积木中筹集的；截至2017年12月31日，这一比例已降至82%，到今年第一季度，这一数字为72%。

至于资金来源，根据钛产品招股说明书，截至2018年6月30日，共有183家商业客户和83家金融客户。不过，招股说明书还提到，“它将继续依赖积木集团提供大部分资金”在未来。

根据公开信息，在Pinti与积木集团签署的框架协议中，积木集团同意每月向Pinti批准的借款人提供不少于50%的积木融资，而Pinti同意向积木集团提供某些服务和支持，包括借款人推荐、还款管理、交易和技术支持。

然而，在该协议下，积木集团的筹资能力将影响钛基金解决方案的服务能力。

随着互助黄金行业整体增长放缓甚至倒退，在行业整体环境的影响下，作为积木拼图集团旗下的网上点对点借贷信息中介平台，积木2018年上半年的业务数据并不理想。据零一金融网上贷款统计，自2018年2月以来，积木平台的贷款数量和贷款金额大幅下降。

根据官方网站积木运行数据，截至2018年6月30日，平台累计营业额为518亿元，累计营业额为9804万元。2018年第二季度，交易量为52.39元，同比增长2.69%。2018年7月，运营数据显示，平台营业额为10.62亿元，同比下降41.33%。

根据官方网站8月份发布的最新运营数据，该平台的交易额为7.23亿元，同比下降57.6%。

事实上，在过去的几个月里，整个行业的营业额都呈现出下降的趋势，包括主平台在内的互助黄金平台都面临着资金外流高、交易慢的局面。

然而，在这样的行业背景下，钛未来是否会面临“大型机构的筹资能力不稳定，只能依靠出资者”的局面，这将进一步影响钛的用户服务能力？

商业的本质仍然是信用服务

据业内人士称，“目前，许多被称为金融技术平台的公司在提供技术产出的同时，还负责提供配套资金。判断标准很简单。看看公司的收入来源是技术服务还是金融服务。”

从招股说明书中可以看出，钛产品的收入由三部分组成:为个人和小微企业信用体系服务提供服务费(包括信用评估和贷后管理服务)；提供获得现场消费中转系统服务的费用；财富管理系统服务费。

第二部分具体来说，钛主要通过在其商业组织伙伴平台上提供消费场景搭建服务来获取这部分收入；在更新后的招股说明书中，这部分收入数据显示，2018年情景消费分期系统服务费约为1.69亿元和2567万美元，占总收入的29.4%。

关于这部分收入是否包括“资本解决方案的收入部分”，Pinti的内部人士表示:“这不能直接理解为资本解决方案。钛没有单独列出对贷款部分有贡献的服务费收入。为分阶段业务的需求方寻找资金是合作的支持措施。然而，钛并不从中赚取差价，而是根据合作伙伴的需求定制的。”