梦舟股份实控人资金链断裂2元脱手 飞尚系李非列“高抛低吸”净赚7亿

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在孟州股份有限公司的资本戏(600255.sh)中，商飞在市场大调整时赚了很多钱。

《长江商报》记者发现，去年3月，李飞烈创建的商飞在控制孟州股份16年后，出人意料地出售了其控股权。现在，仅仅一年半之后，商飞已经走来走去。在第一次访问期间，该公司的股价从5.1元跌至1.58元。李飞烈卖了9亿元，拿了2亿多元。高抛低吸的完美技术为他带来了7亿元的净利润。

孟州有限公司的前身是新科材料。自2011年以来，其盈利能力一直在下降。公司频繁进行资本运营，并推动其向影视娱乐领域转型。但是，性能突破并不理想。截至今年上半年，影视业务贡献的收入仅占公司收入的6.4%。

去年，接管了冯的股权。不幸的是，冯对的连续资产收购以失败告终。也许是缺乏资金。冯接管后，将其全部股份质押融资。收购后，孟州股份的股价下跌了近70%，导致其资金链断裂。曾经的雄心壮志，包括增加公司的股份，也在瞬间消失了。

在解释接管原因时，部表示，由于强制执行股份，孟州股份面临控制权变更，部只是应冯的要求返还了孟州股份。

然而，让市场产生疑问的是，有实力持有一家公司控股权的冯，真的没有能力花2亿元来还债。它只以2元的价格出售了孟州的控股权。这笔交易真的就这么简单吗？

上周，为回应市场质疑，长江商报记者多次致电孟州股份，但无人接听。

在任一年半后，2元廉价出售了控股权

一年半之后，孟州的股票再次易手。与大多数公司所有权的变化不同，孟州股份所有权的变化是前控股股东商飞卷土重来。

根据公告，9月28日，李瑞金与霍尔果斯红鹰创业投资有限公司(以下简称“红鹰公司”)、霍尔果斯船山文化传媒有限公司(以下简称“船山文化”)和北京丁瑶前进广告有限公司(以下简称“丁瑶前进”)签订了《增资扩股及股权转让协议》。交易分为两步。第一步，李瑞金增加船山文化资本2亿元，增资完成后，他持有船山文化52.38%的股权。第二步，红鹰投资计划将其持有的26.20%的船山文化股权转让给李瑞金1元，丁瑶前进计划将其持有的21.42%的船山文化股权转让给李瑞金1元。交易完成后，李瑞金将持有船山文化100%的股权，从而通过船山文化间接持有约1.77亿股上市公司股份，占公司总股本的10%。

根据公告，船山文化的所有资产均为船山文化持有的孟州股份。根据签约前一天的收盘价，该股市值约为3.8亿元。公司负债为5.52亿元，具体来说，通过孟州股份的股权质押，获得海峡银行融资2.9亿元，大同资产管理融资2亿元，欠丁瑶前进6200万元。

红鹰投资和前进分别持有船山文化55%和45%的股份，冯持有红鹰投资90%的股份，间接控制了船山文化，实际控制了孟州股份。交易完成后，李瑞金通过船山文化间接持有孟州10%的股份，并通过一致行动人恒信集团控制上市公司1.61%的投票权，合计持有上市公司11.61%的投票权，成为公司的实际控制人。

上述交易表明，冯转让控股权的交易价格仅为2元。当然，前提是船山文化的资本增加2亿元。

事实上，冯是去年3月才进入上市公司的。一年半后就辞职了。冯怎么了？

孟州股份回应了交易所的询问，称船山文化去年7月向山西信托贷款2亿元，红鹰公司将其孟州股份质押给山西信托作为担保。船山文化收到资金后，影视项目投资7000万元，其余以流动资金补充。因此，到目前为止，电影和电视项目没有按照合同支付本金和利息。此外，最近a股市场大幅波动，股价大幅下跌，资金链断裂，贷款到期无法偿还。

长江商报记者发现，冯在收购孟州股份后，投资约1000万元增持，扣除信托贷款2亿元后，实际损失为7.1亿元。

商飞是一个巨大的利润背后或抽屉协议

冯的出售受到了市场的质疑。进入蒙州股份时，他承诺在60个月内不减持个人直接或间接持有的上市公司股份，以保持上市公司控制权的稳定。此外，控股股东船山文化承诺增持股份，即自2017年9月8日起6个月内增持公司股份不少于8848万股。去年9月18日，公司投资近1000万元人民币，增持195.94万股，占总股本的0.11%。此后，没有采取任何行动，这也意味着控股股东的增持承诺被空.暂停

五年不减持、不增持的承诺还在耳边，冯出人意料地做出了很大的承诺，转让控股权的价格相对较低。市场对此提出质疑，部门与冯之间可能存在抽屉协议或其他安排。去年股权转让时，船山文化刚刚成立，其转让资金来源也受到市场质疑。