证监会、沪深交易所发文支持上市公司并购重组

本篇文章1453字，读完约4分钟

公司对首次公开募股进行了重组，上市时间从3年缩短至6个月。上海和深圳证券交易所表达了他们的立场，以帮助缓解股票质押的困境

稳定a股市场的政策正在逐步实施。10月20日晚，中国证监会发布文件称，计划重组的ipo企业上市时间间隔从3年缩短至6个月。中国证监会表示，将继续深化并购的市场化改革。市场人士认为，这将为一些中小a股带来优惠政策。

此前，10月19日，基金行业协会还发布文件，支持私募股权基金购买股票和参与上市公司并购。10月21日晚，基金行业协会发布文件称，将为合格私募股权基金和资产管理计划的产品备案和重大事件变更提供特殊的“绿色渠道”服务。

与此同时，10月21日晚，沪深两市相继发表意见，认真组织落实刘鹤副总理关于股票市场的工作要求，表示将通过化解股权质押风险、支持并购、支持上市公司回购等方式巩固市场发展。

高科技产业可以走“快车道”

近年来，上市公司并购政策频繁出台。这一次，对于高质量的企业来说，大大减少被拒绝企业的重组和上市时间是非常有益的。

此前，为防止一些资质较差的ipo被拒企业绕过并购，登陆资本市场，中国证监会于今年2月发布了相关问答，对ipo被拒企业的重组上市计划设定了三年的间隔期要求，并加强了信息披露监管。这种做法对防止监管套利和维护市场秩序起到了积极作用。

然而，在纠正了被拒绝的原因之后，有许多公司治理规范、盈利能力良好的企业，他们利用资本市场成长和发展的呼声非常强烈。此次修订是顺应市场声音，支持优质企业参与上市公司并购。

10月19日，中国证监会发布了《关于并购重组审核中“豁免/快车道”产业政策要求的相关问答》，明确了并购重组审核中豁免/快车道新增产业包括新一代信息技术、新材料、新能源、生物产业等十大产业。

此前，中国证监会推出了“小而快”的M&A审查机制，由上市公司M&A审查委员会直接进行审查，简化了行政许可，缩短了审查时间。

在M&A和重组审查和分离制度下，“豁免/快速通道”的产业政策引起了市场的注意。中国证监会表示，为了有效服务于供应方结构改革，进一步支持高技术产业发展。

新增并购重组审计豁免/快车道行业类型包括高档数控机床和机器人、航空空航天设备、海洋工程设备和高科技船舶、先进轨道交通设备、电力设备、新一代信息技术、新材料、环保、新能源、生物产业等。

沈万红元认为，“小快”政策将提高质量和效率，增加并购或稳步复苏。该机构认为，上述政策实施后，“摇钱树”型上市公司的固定并购效率将得到提高，上市公司小规模并购的现金压力将在一定程度上得到缓解。

同时，快速并不意味着审计标准放松，估值水继续挤出，固定的M&A市场将稳步复苏。“快速”主要体现在审计周期上，如在M&A委员会开会前取消一些行政审计环节。因此，合格的小额快速融资将在很大程度上缩短审计周期。

上海和深圳证券交易所表示，他们将积极化解风险

10月21日，上海和深圳证券交易所发出了稳定股市的声音。

上海证券交易所表示，将深入贯彻刘鹤副总理关于资本市场稳定健康发展的工作要求，不断夯实市场发展基础，积极防范和化解市场风险，采取有效改革措施，提升市场发展潜力，努力营造有利于长期投资的良好市场环境。

具体来说，上海证券交易所提出了五项措施，包括:积极推进上市公司质量的提高；加大对上市公司并购的支持力度；积极化解市场风险。积极推进交易所债券市场创新；积极引导境内外长期基金投资a股。

在并购方面，上海证券交易所表示，将重点推进供给侧结构改革，支持上市公司通过并购清理落后产能，提升核心竞争力。重点支持新技术、新业态、新产品通过并购进入上市公司，充分发挥并购在支持产业结构转型升级、做大做强上市公司方面的独特优势。

同时，上海证券交易所将持续监控股权质押风险的动态变化，制定好股权质押风险管理的应对方案，完善上市公司股份协议转让和股权质押回购交易规则，为平稳有效化解股权质押违约风险提供机制保障。积极研究推出创新基金等金融工具，帮助前景看好但暂时陷入经营困境的上市公司缓解股权质押困境。

深交所提出，全所要突出维护市场稳定运行，防范和化解关键风险。全面排查上市公司风险，优化完善股权质押信息披露制度，与地方政府、金融机构等相关方密切配合，帮助支持有发展前景但暂时陷入经营困境的上市公司缓解股权质押困境。